創始人控制權如何保障?馬雲有話說!

創始人控制權如何保障?馬雲有話說!

通過遲遲不給其他創始人股權的方式保證自己控制權和私利的創始人的格局和動機非常值得懷疑,同時這樣的做法也相當愚蠢,暴露了創始人對公司治理制度和機制的無知或者漠視。

實際上,對創始人控制權進行有效保障的辦法相當多。最值得推薦的當屬採用有限合夥企業的設計分離投票權和收益權。既可以保障創始人的控制權,又有利於實現關鍵人力資本的激勵相容。

接下來,我們以螞蟻金服為例來了解一下有限合夥企業的設計分離投票權和收益權。

創始人控制權如何保障?馬雲有話說!

螞蟻金服的兩大股東為杭州君澳股權投資合夥企業(有限合夥)和杭州君瀚股權投資合夥企業(有限合夥),並沒有馬雲的身影。杭州君澳股權投資合夥企業(有限合夥)的合夥人中也沒有馬雲。在杭州君瀚股權投資合夥企業(有限合夥)中,終於看到馬雲出資2000萬佔2.17%的股權,但僅僅是作為有限合夥人。不過,非常值得注意的是,杭州君澳股權投資合夥企業(有限合夥)和杭州君瀚股權投資合夥企業(有限合夥)的普通合夥人為杭州雲鉑投資諮詢有限公司,其法定代表人正是馬雲,註冊資本1010萬,由馬雲全資控股。

根據《合夥企業法》,合夥人分為普通合夥人(GP)和有限合夥人(LP)。普通合夥人擁有公司事務管理權,但需承擔無限連帶責任;有限合夥人以其出資額為限承擔有限責任,但一般沒有公司事務管理權。這意味著,馬雲通過"有限合夥企業"的精妙安排,只用了3010萬元就完全控制了估值3900億元的螞蟻金服,擁有的投票權比例高達76.43%。這提供了相當大的股權融資稀釋空間,不僅方便融入巨量的外部資金支持公司發展,又不會威脅到馬雲對螞蟻金服的控制權。

創始人控制權如何保障?馬雲有話說!

另外,雖然馬雲出資僅3010萬,只佔螞蟻金服總股本的2%左右,但他的收益權可能並不低。一方面,馬雲作為杭州君瀚股權投資合夥企業(有限合夥)的有限合夥人,可以分享有限合夥人的投資收益;另一方面,由馬雲獨資控制的杭州雲鉑投資諮詢有限公司作為兩個有限合夥企業的普通合夥人享有管理分成和管理費,根據《合夥企業法》中規定,允許普通合夥人和有限合夥人自主約定分成比例,按行業慣例普通合夥人可以分到投資收益的20%甚至更多。

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