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2017年10月18日，“中國最大的在線小額現金貸款平臺”趣店在紐交所上市，因為馬爸爸的扶持，一時風頭無兩，最高價到了35美元，市值將近70億美元，遠超宜人貸。然後，風口還沒過去，關於趣店的道德問題討論卻開始了。截止4月17日，趣店收盤價不足11美元。
《資本論》有言：“只要有10%的利潤，它就會到處被人使用；有20%，就會活潑起來；有50%，就會引起積極的冒險；有100%，就會使人不顧一切法律；有300%，就會使人不怕犯罪，甚至不怕絞首的危險。” 而小額貸款淨利率高達45%（趣店2017年數據），所以在我們大A股，現金貸或者消費貸的暴利，從來都不缺少玩家。
然而錢真的那麼好賺嗎？
1、大額計提減值
二三四五2018年2月底披露，公司計提各項減值準備，其中其他應收款原值22.91億元，計提減值9.64億，計提比例之高讓人驚歎，公司2017年實現淨利潤也只有9.12億元。
其他流動資產是什麼呢？初善君常見的核算內容有理財產品、預繳稅費、待抵扣稅費等等，從事小額貸款的公司發放的貸款一般也在這個科目核算。當然也有部分企業在貸款科目核算，比如世聯行；或者發放貸款及墊款科目核算，比如香溢融通。
而二三四五的貸款核算科目是其他流動資產，截止2017年底，發放貸款及墊款的資產原值金額為112,647.17 萬元，資產淨值金額為16,248.32 萬元，計提資產減值準備金額為96,398.85 萬元，這簡直就是打算倒閉的意思嘛。
而且，在2017年12月，公司公告將原值為2.69億元的應收賬款，以528萬元的價格轉讓給廣西廣投資產管理有限公司，應收賬款共涉及貸款筆數18.51萬筆。雖然價格賣的低，但是因為全部計提減值損失，還可以確認528萬元的營業外收入。
好奇這個廣投資產管理公司是不是討賬公司，2億多的債券最後能收回多少？
2、現金貸好日子結束了
查詢年報可知，公司已形成汽車消費金融、個人消費金融、商業金融三大業務方向，推出了較為完善的產品線。
2017年12月1日，央行、銀監會聯合發佈了《關於規範整頓“現金貸”業務的通知》，要求年化利率不得超過36%，暫停發放無特定場景和指定用途的網絡小額貸款、不得暴力催收等要求。因此二三四五在2017年末，
停止了無場景的小額現金貸款業務，因此才大額計提了9.64億元的減值準備。
那麼，現金貸的毛利率究竟如何呢，我們看二三四五披露的毛利率數據，下表中互聯網金融業務即為貸款業務，2017年毛利率高達89.59%，說是搶錢也不為過了。
初善君找到了一張以前的二三四五貸款王資料，圖片顯示借款額度為500元到5000元，日利率0.1%，也就是年化36%，而申請幾乎無什麼硬性條件，雖然標註學生不能申請，殊不知學生最好騙，不然不會有那麼多裸貸了。
3、用戶變現之王
其實二三四五可以說是把用戶變現用到極致的典型，其核心產品“2345網址導航”用戶規模超4,900萬，位列國內排名前三，2345系列產品合計覆蓋超過2.6億互聯網及移動互聯網用戶，包括2345網址導航、2345系列瀏覽器、2345安全衛士、2345王牌手機助手、2345王牌輸入法、2345好壓壓縮軟件、2345看圖王等產品。
正是基於如此海量的用戶，公司的現金貸業務才能快速發展，收入增速超過8倍，可惜第二年就被暫停了。考慮到公司接下來的貸款業務與以上的場景似乎不完全匹配，真為公司以後的業務發展和24億的商譽擔心。
此外，公司發佈《2345區塊鏈方案白皮書1.0》，並推出區塊鏈業務：2345星球聯盟，而且售賣智能終端產品“章魚星球”， 公司稱：未來章魚星球硬件集群不僅能夠為企業提供CDN加速服務，還會集成更多雲存儲、分佈式處理、分佈式數據挖掘等更多雲計算功能。並且二三四五官方公佈，2345章魚星球將於4月25日上午9點登陸京東眾籌，此次2345章魚星球眾籌目標為1000萬。
雖然以初善君這點知識，根本看不懂這段話，而且二三四五的股價也配合的漲停了，但是各位請不要忘記去年以來的減持啊。
2017年11月2日，二三四五連發四份公告，確定大股東拋售股權，公司將進入無實際控制人的局面。其中二三四五的實際控制人包叔平，將通過其控制的曲水信佳科技有限公司，拋售上海二三四五網絡控股集團股份有限公司不超過1.64億股，佔總股本5%。至此，包叔平在3年內已經累計套現18億元。2018年4月初，包叔平繼續減持套現10億元。
此外，股東孫毅通過大宗交易、集中競價等方式累計減持所持41275600股公司股票，信佳科技累計減持所持82136200股公司股票，上述兩大股東兩個月內減持合計套現逾7.68億元。
這減持有點奪路狂奔的意思，大家不要不長記性啊。
總結：初善君一開始只是想搞清楚計提減值的原因，順便想比較一下現金貸業務減值的計提比例，沒想到2345這個計提只是業務政策變了。但是2345現金貸業務的高毛利率，用戶的高變現，區塊鏈業務的發展，順便不要臉面的減持，讓我們喊出來：12345，HIGH起來。
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