7月24日，穆迪投資者服務公司已向招商局港口控股有限公司 (招商局港口) 全資子公司CMHI Finance (BVI) Co., Ltd擬發行、並由招商局港口提供無條件及不可撤銷擔保的高級無抵押美元票據授予Baa1高級無抵押債務評級。
評級展望為穩定。
擬發行票據募集資金將用作一般企業用途，包括償還與招商局港口已公佈收購交易相關的現有債務。
評級理據
穆迪助理副總裁/分析師吳家榮表示：“擬發行交易可支撐招商局港口的流動性狀況，併為已公佈收購交易提供長期資金支持，因為募集資金將主要用於收購相關現有債務的再融資。”
2017年至2018年迄今，招商局港口公佈了多項重大收購，包括投資斯里蘭卡漢班託塔港 (87億港元) 、汕頭港務集團 (61億港元)、巴西巴拉那瓜集裝箱碼頭 (TCP) 項目 (72億港元) 以及澳大利亞紐卡斯爾港 (38億港元)。
擬發行票據Baa1的高級無抵押債務評級與招商局港口Baa1的發行人評級一致，反映招商局港口為上述票據提供無條件及不可撤銷擔保。
招商局港口Baa1的發行人評級反映了其個體信用狀況以及3個子級的提升，提升的依據是穆迪預計憑藉其作為招商局集團有限公司 (招商局集團) 旗下核心港口投資、開發和運營業務平臺持續上升的重要性，必要時招商局港口繼續獲得來自招商局集團支持的可能性很高。
穆迪預計2018-2020年該港口運營商的調整後運營資金/債務比率 (按持股比例對合營及聯營企業進行並表計算後) 將為10%-11%左右，這一水平與其Baa1的發行人評級和個體信用狀況一致。
穆迪預計受“一帶一路”戰略以及公司業務戰略驅動，招商局港口將繼續實施海外擴張。
穩定的評級展望反映了穆迪預計招商局港口的個體信用狀況和母公司招商局集團提供支持的意願和能力將維持穩定。
由於招商局港口採取擴張型增長戰略，以及穆迪預期該公司的財務槓桿將維持在與當前評級相比較高的水平，穆迪認為該公司評級上調的空間有限。但若隨時間推移出現以下情況，該公司評級有望獲上調：(1) 公司顯著改善個體信用狀況；(2) 港口行業的監管框架顯
著改善。
穆迪考慮上調評級的財務指標包括調整後運營資金/債務比率 (按持股比例對合營及聯營企業進行並表計算後) 持續高於12%，和/或調整後運營資金/利息比率 (按持股比例對合營及聯營企業進行並表計算後) 持續高於4.0倍。
若出現以下情況，則招商局港口將面臨評級下調壓力：(1) 招商局港口的盈利能力或調整後債務狀況大幅惡化；(2) 招商局港口進一步實施重大舉債收購；(3) 大幅增加對股東的派息。
穆迪考慮下調評級的財務指標包括調整後運營資金/債務比率 (按持股比例對合營及聯營企業進行並表計算後) 降至8%以下，或調整後運營資金/債務比率 (按持股比例對合營及聯營企業進行並表計算後) 持續低於2.0倍。
若穆迪認為母公司支持的可能性降低，在招商局港口的個體信用狀況並未削弱的情況下穆迪可能仍會下調其評級。可能導致支持評估下調的原因包括招商局港口的信用狀況惡化或招商局集團大幅減持在招商局港口的股份。
上述評級所採用的主要評級方法為2016年9月發表的《私營港口公司》(Privately Managed Port Companies)。
招商局港口控股有限公司在香港聯交所上市，公司在澳大利亞 (Aaa/穩定) 、巴西 (Ba2/穩定) 、中國 (A1/穩定) 、斯里蘭卡 (B1/負面) 、多哥、吉布提、尼日利亞 (B2/穩定) 和土耳其 (Ba2/評級列入下調觀察名單) 有港口投資，並持有Terminal Link SAS 49%股權。
截至2018年6月30日，招商局集團有限公司間接控制招商局港口約62%的股權，而招商局集團是國務院國有資產監督管理委員會全資所有的大型企業集團。
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