解讀精測：大客戶京東方發力，OLED業務未來成長可期

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1、京東方是精測電子的第一大客戶。2016年公司營業收入為5.24億元；第一大客戶的銷售佔比為53.13%，達2.72億元。預計17年京東方仍將成為公司的第一大客戶，近12個月訂單中，大部分會在本年度確認收入，有望超過4億元。

圖表1、京東方連續4年均為第一大客戶

2、順利進入Array和Cell製程。近12個月來自BOE的6個多億訂單中，精測電子母公司收入佔比83%，蘇州和崑山子公司收入佔比17%。蘇州精瀨和崑山精訊主要生產大型設備，包括宏觀檢測機、線機、auto packing機等，而母公司主要生產module端設備。

圖2、來自BOE的6個億訂單中，精測電子母公司訂單佔比83%

3、順利再次進入OLED產線。精測2014年成為上海和輝光電第一條OLED產線設備供應商，2015年貢獻了2000多萬收入，從中報看，公司今年也已經順利進入了京東方在成都的OLED第一期，上半年貢獻了1200多萬收入，我們預計這次公佈來自BOE的6億元訂單中，包括了一些來自OLED成都線第一期的訂單。

4、In line線體今年也至少貢獻5000萬銷售額。蘇州精瀨生產的In-line一體機是價值量最高的設備之一。17年陸續交付至少兩臺Inline一體線機，單臺價值量在2000-3000萬，公告中銷售給京東方的線機單臺價值量為2400萬元/臺。線機實現自動插拔、自動移載和自動檢測的功能，多用於大尺寸面板的先進自動化生產線中。

線機可以配合公司的 Auto packing設備（銷售京東方的設備價值量為640萬-960萬元）一起使用。

5、精測將持續受益第一大客戶BOE的產能擴張。由於京東方正處於產能釋放、利潤釋放等快速成長期，作為京東方在國內唯一一家國產化檢測設備供應商，精測電子還將受益於未來成都OLED二期和三期，以及綿陽OLED產線建設、武漢高世代TFT-LCD產線建設。

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關鍵字: 京東方 財經 億元