圖為印度水彩畫家Abel Antonysamy筆下的印度街道
盤古智庫
印度經濟雙週信息動態
盤古智庫印度研究中心
2018年7月上（總第37期）
林民旺 盤古智庫學術委員（審閱）
研究員：毛克疾 王凱文 範衍 彭珅 徐梅影（撰寫）
宏觀經濟與政策
■ 印度GST稅收超預期。
印度財長Piyush Goyal 近日表示，有信心在2018-19財年實現GST稅收超越13萬億盧比。Goyal還表示，隨著稅收的回升和稅基的增加，未來將進一步對稅率進行合理化調整。當前GST稅率被分為四檔，分別是5%，12%，18%，和28%，且在最高稅率之上，對奢侈品和菸酒還額外加徵附加稅。在GST稅改推行的第一個財年（2017-18），GST為政府帶來了7.41萬億的收入，月均水平為8988.5億盧比。當前財年，GST稅收在今年4月創下紀錄達到1.03萬億，之後在5月和6月分別達到9401億和9561億。值得注意的是，因為通常這三個月都屬於稅收淡季，所以進一步顯示出了印度GST稅收的強勢增長，這極大地消除了市場之前對印度財政狀況的擔憂。
■ 印度PMI增速創新高。
得益於國內和海外的需求回升，印度製造業在2018年6月實現了今年以來最強勁的增長。PMI（採購經理人指數）從5月的51.2飆升至6月53.1，這使得印度PMI連續十一個月保持在50以上，增長強勁。HIS經濟學家Aashna Dodhia表示，印度製造業今年擴張的主要驅動因素來自於2017年12月以來不斷增長的訂單需求。隨著製造業的擴張，勞動力市場也實現了快速的繁榮，新增就業不斷上升。另一方面，印度通貨膨脹正快速回升，這或許將促使印度儲備銀行收緊其貨幣政策。值得注意的是，6月印度央行將其零售通脹的預測調高了0.3%，並將基準利率上調25個基點至6.25%。Dodhia表示，未來一年印度經濟可能面臨的主要挑戰是逐步收緊的貨幣政策和居高不下的通脹水平。
■ 印度超法國成世界第六大經濟體。
世界銀行最新的數據顯示，印度已經超過法國成為世界第六大經濟體。2017年印度和法國的GDP分別為2.597萬億美元和2.582萬億美元。雖然印度經濟在2017年上半年由於莫迪政府的激進改革政策出現放緩趨勢，但自去年7月以來實現反彈，其中製造業和消費支是主要的驅動因素。根據國際貨幣基金組織（IMF）的預測，受益於家庭支出改善和稅制改革，印度經濟今年增速將達到7.4%，並有望在2019年達到7.9%，而同期世界平均增速預測僅為3.9%。這將促使印度有可能取代中國成為亞洲經濟增長的引擎。值得注意的是，印度離目前排在第五的英國也僅有一步之遙，後者2017年的GDP為2.622萬億美元。
重點行業
■ 印度汽車零部件產業增長勢頭良好。
印度評級機構ICRA最新發布的報告顯示，在印度農村可支配收入增加以及農村基礎設施持續改善等因素共同作用下，印度汽車零部件行業未來年均複合增長率將有望達到10%-12%。當前，印度汽車零部件行業中汽車原始設備（OE）製造商的銷量已經出現了較高的增長水平，該行業在2018財年將有望實現13%以上的增長，在2019財年該行業仍將實現超過10%的增長。該報告同時指出，受印度GST稅改等影響，印度國內汽車零部件的售後市場在過去一年中增長趨於平緩。這一細分市場在未來將進一步有組織的實現行業整合。輪胎和電池等細分市場在過去一年中保持了較為平穩的發展速度。此外，佔據印度汽車零部件出口量近60%的美國和歐洲兩大市場將有望在未來一段時間內持續為該行業的出口提供強勁的支持。
■ 印度重點扶植中小製藥企業。
印度聯邦政府計劃通過貸款利息減免等方式促進小型製藥企業發展。根據政府最近公佈的文件顯示，印度政府2018-2020年計劃投入14.4億盧比來幫助超過250家中小型製藥企業獲得低息貸款。在該計劃內，政府將最高補貼每年6%的貸款利息負擔，但加入該計劃的企業有義務在最後一次提取貸款後的36個月內實現“超過貸款額度”的銷量增長，否則該企業的貸款額將可能被髮款機構撤回。該計劃旨在為中小型製藥企業提供利息補貼，促進他們改善生產方式，提高生產質量，進一步向原研藥生產企業的生產水平靠攏，從而提高藥品質量。同時，該計劃也規定了受益企業必須在首次獲得貸款資金的兩年內獲得WHO-GMP的資格認證。政府官員近日對外表示，印度政府長期以來都在通過提升標準來推動印度製造業的發展，這一計劃也將通過一系列公開競標的程序來決定提供貸款的金融機構。
■ 三星世界最大手機工廠在印度諾伊達投產。
2018年7月9日，三星在印度諾伊達（Noida）正式設立了該公司全球最大的手機工廠。該工廠投產之後將有望為當地創造15，000個工作崗位，並每年生產1.2億部手機。當天，印度總理莫迪和韓國總統文在寅為該工廠揭牌。據悉，該工廠佔地超過35英畝，建設總投入額超過450億盧比。投產後將生產從低端智能機到旗艦產品Galaxy S9的全系列產品。該工廠將提升三星集團在與中國品牌小米、Oppo，Vivo等的競爭實力。當前，全球手機制造商都瞄準印度這個智能手機發展最快的市場。就在新工廠揭牌的同一天，印度政府對外宣佈在“印度製造”倡議的推動下，印度以及成為了世界第二大手機制造商，手機制造工廠從四年前的4家躍升至當前的120家，創造直接就業崗位查過40萬個。總理莫迪表示，當前印度有超過4億智能手機用戶以及超過3.2億的寬帶用戶，超過10萬個鄉村實現了光纖網絡和廉價互聯網的連接。這標誌著印度正在朝著數字革命的方向不斷前進。
基礎設施
■ 印度煤炭增產，主要供向電力部門。
煤炭印度公司（CIL）於7月初表示，截至2018年6月（第一季度），印度煤炭產量增長了15.2％，達到13687萬噸，而對發電廠的煤炭供應量也增長了15.4％，達到了12284萬噸。 截至6月底，印度煤炭總採出量已增至1.5343億噸，增長率為11.7％。該季度，對發電站的煤炭供應量為12284萬噸。印度煤炭公司表示，擁有關鍵庫存的發電站數量已從4月份的30個降至6月底的16個。據印度煤炭一位高管透露，公司的目標是將火電廠的煤炭庫存提升至22天的規範庫存要求，並保障燃煤電廠不會因缺煤而遭受損失。印度煤炭還要求火力發電廠提高他們的煤炭庫存。第一季度，電力部門佔煤炭供應的80％。印度煤炭公司在2018年6月生產了4488萬噸煤炭，與去年同期相比，絕對值增加了520萬噸。
■ 印度政府發起新型智慧城市融資計劃。
印度政府2018年7月初宣佈了一項新的“城市投資創新，整合和支持（CITIIS）”選拔，以在100個選定智能城市中選定15個城市的頂級項目，獲選城市將獲得約8億盧比的額外資金。新的融資計劃將由法國政府國際發展機構（AFD）提供的1億歐元貸款提供資金。各城市將在四個特定領域推介項目：可持續流動性，公共開放空間，城市治理和ICT，以及低收入住社區的社會創新。在“智慧城市行動”之前，城市常將中央政府的資金作為一項權利，而現在，城市必須參與挑戰才能獲得資金支持，這將在智慧城市之間營造競爭氛圍。面對“智能城市行動”執行速度緩慢的批評，印度有關部門表示設立SPV以及聘請項目管理顧問需要時間，並表示大約3千億盧比的項目正處於招標階段。Puri還宣佈了智慧城市獎學金和實習計劃，以促進僱傭具有城市規劃，工程，信息技術，城市交通，環境可持續性或金融方面必要背景的年輕專業人士。2015年6月啟動的“智慧城市行動”覆蓋了100個印度城市，西隆最近（Shilong）被列為最終城市。
■ 印度物流行業或將在中期增長8-10%。
印度國內評級機構ICRA2018年7月上旬表示，預計印度物流業將在中期內增長8-10％:“ICRA對印度物流業的前景展望維持穩定，預計其在中期內將增長8-10％。這是因為工業活動和消費主導行業的增長將繼續推動需求增長，而對外包物流活動的偏好將進一步推動有組織的參與者。”此外，供給側的因素，如物流基礎設施的改善和物流初創企業的出現，將進一步推動物流行業的增長。綜合物流，電子商務物流，倉儲投資和技術滲透等趨勢的推廣，以及不斷向有組織的物流企業轉變，也將導致該行業長期的結構性轉變，它補充道。隨著2018財年下半年工業產出和消費驅動部門從GST改革中恢復，印度的貨運需求也在上述期間有所回升。ICRA估計，GST實施後，卡車週轉時間節省高達18％至20％，這得益於取消邦際檢查站。從2018年4月開始實施E-way法案也得到了運輸社區的積極響應，同時實現了運營效率提升和時間節省。ICRA還了解到，物流公司還在與供應鏈管理公司進行互動，以探索重新設計倉儲網絡的機會。
科技創投
■ Aadhaar虛擬ID系統啟動。
印度電子身份證(Aadhaar)管理局宣佈從2018年7月1號開始將在全國範圍內啟用虛擬ID 系統，印度公民可以使用虛擬ID進行日常身份認證管理。新啟用的虛擬ID 包含16位隨機分配的數字，原有的12位Aadhaar號以及所包含的生物信息（如指紋、照片等）將不再需要在數據共享的場景下使用。印度公民身份認證管理局（UIDAI）表示，這一‘雙軌制’的ID系統將加強對公民個人信息的保護。新的虛擬 ID 的申請平臺也將在7月初開始使用。未在7月30日前及時完成信息遷移的電信公司和電子簽名機構將為每一筆發起的支付承擔0.2盧比的罰款。在新的“雙規”身份證號的背景下，UIDAI對於身份認證機構和個人信息披露的政策包含國內和國際兩個層面：面向國內地方的身份認證，包括更加嚴格的”瞭解你的客戶“規定（Knowyour customer, KYC），預付支付、非銀行類金融機構、電信運營公司和非人生類保險公司；執行國際身份認證標準的機構則包括所有的銀行、人生保險公司和印度國家支付公司。UIDAI表示，對“國際類”和“地方類”機構的分類主要是基於對認證安全和風險的評析。根據這一新政，電子錢包運營商需執行更嚴格的地方標準，因此電子錢包的用戶需提交更多的個人信息。
■ 6月份UPI交易活躍度大增。
2018年6月份印度聯合支付界系統（unified payments interface (UPI)）的成交筆數首次越過2億大關，達到2.46億筆，總成交額高達4083億盧比，比上月增長了30%。本月單日成交記錄出現在6月20日，共產生了100萬筆支付。本月有163萬比支付通過移動支付平臺（Bharat Interface for Money (BHIM) platform）完成，成交額達到626.13億盧比。BHIM支付平臺於2016年啟動，旨在推動印度無現金經濟和在線支付的發展。在BHIM推出的一年之內，印度在線交易總數增長了20倍；UPI 系統支持的銀行也有最初的21家增長至110家。此外，移動支付的用戶也在穩步上升。作為最大的移動支付平臺，BHIM在安卓商店已經有2900萬次下載量，在蘋果應用商店有147萬次下載。移動支付運營商RazorPay，PhonePe以及Rival Paytm 都表示，對印度向無現金社會的轉型表示樂觀。
■ 印度通訊委員會批准“網絡中立”政策。
印度電信委員會（Telecom Commission (TC) ）批准了一條“網絡中立”的政策，禁止互聯網服務運營商實施對互聯網內容和服務的歧視行為，包括任意屏蔽、任意攔截或無條件提高網絡速度。印度電信運營規範管理局（Telecom Regulatory Authority of India (Trai)）將修改與運營商簽訂的內容協議，確保中立政策執行到位。值得注意的是，遠程地形觀測和自動駕駛汽車兩個關鍵領域則暫時不在此政策的管轄範圍內。印度聯邦交通部表示將對交通通信領域制定更有針對性的管理政策。專家表示，印度作為人口大國和發展中國家，確保網絡信息技術的普惠性、嚴防拉大“數字鴻溝”是公共政策制定的一項極為重要的原則。印度電信委員會已經制定了2018年版的國家數字通信政策，目前正在交由聯邦內閣審議。此外，該委員會還計劃投資600億盧比，在全國範圍內的行政村內安裝1.25億個WiFi熱點。電信運營管理局（Trai）則制定了政策加強互聯網基礎設施建設、降低互聯網資費、推廣物聯網和信息共享等技術。印度蜂窩數據運營協會也在努力遊說政府制定相關政策推廣5G 網絡、應用和產業生態的發展。■
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