悍牛金融網訊 週五(7月6日)，在美國6月非農就業人數增加超過預期後，現貨黃金價格一度衝高，最高上探至1258.92美元/盎司，但隨後回落，恢復跌勢。
雖然貿易緊張局勢升級引發了人們對全球經濟增長的擔憂，由於美元走強、全球經濟數據穩健，以及美聯儲計劃進一步加息，這些因素蓋過了黃金作為避風港的需求，黃金的價格一直在苦苦掙扎。
非農引發巨量交易 黃金價格衝高回落
作為傳統的市場大戲，美國勞工部(DOL)週五(7月6日)公佈的數據顯示，美國6月非農就業人數增加21.3萬人，市場預期增加19.5萬人，前值增加22.3萬人;美國6月份失業率為3.8%，預期為3.9%，前值為3.9%。美國勞工部還將5月非農就業人數修正為增加24.4萬人。
最矚目的薪資：美國6月平均每小時薪資月率增長0.2%，預期增長0.3%，前值增長0.3%;美國5月平均每小時薪資年率增長2.7%，預期增長2.8%，前值增長2.7%。值得注意的是，最新的報告稱，美國6月勞工參與率升至62.9%，四個月以來首次回升。
非農數據公佈後黃金市場一度在短時間內湧入巨量交易。數據顯示，COMEX最活躍黃金期貨合約在北京時間20:30一分鐘內成交量為6808手，交易合約總價值近9億美元。
美國債務危機必將推升黃金價格？
美元、通脹、利率……這些都是影響金價的關鍵因素，投資者十分關注。分析師指出，除了這些，美國公共債務和私人債務槓桿率的上升也值得關注。隨著近幾個月內，美國利率的攀升、美元的升值，我們不能再忽視債務威脅。但債務危機真的能推升黃金價格嗎？
非金融債務總額佔全球GDP的比重已經從2001年底的191%上升至金融危機前的210%，以及現在的245%(最近數據截止到2017年9月底)。更細分來看，在經濟大衰退之後，家庭已經減輕了債務負擔(在2015年3月觸底)。但是企業和政府債務增加，上升至更高的水平。
隨著民粹主義進入主流政治當中，這種趨勢將繼續下去。放眼望去，在經濟衰退過後，緊縮政策“死亡”。儘管宏觀經濟狀況似乎要求謹慎的預算和財政緊縮，但政客們放鬆了財政政策。最好的例子是美國的公共債務，儘管經濟增長加快，但今年的公共債務可能達到GDP的108%。更不用說日本，該國的債務佔GDP比重已經達到令人難以置信的250%。
每個經歷過經濟危機的人都知道，高額債務會帶來嚴重的風險，因為從長遠來看，由信貸推動的經濟繁榮顯然是不可持續的。因此，如果政策制定者不進行財政整頓，也不實施結構性改革，那麼當繁榮時期過去就會發生一些不好的事情。當對全球經濟遭遇負面衝擊時，黃金則會閃閃發光。
當然，全球經濟在金融危機後復甦了，但正如分析師所指出的那樣：“復甦並不等同於解決問題。”許多根本問題，如過度槓桿化、不良貸款造成銀行“脆弱”、生產率增長緩慢或市場僵化，這些問題都尚未得到解決。雖然超低利率緩解了市場的“痛苦”，但是收益率正在上漲，且從阿根廷的危機中可以看出，新興經濟體仍然很容易受到美元急劇升值的影響。
不過，近期債務的前景也並不是那麼悲觀。分析師往往只關注總債務數據，實際上從某些國家來看還是沒有非常嚴重，比如希臘。希臘雖然債務累累，但其利息低於其他國家，因為債務由公共機構持有，且其期限很長。
分析師指出，關鍵的地方是，黃金多頭不應該指望下一次債務危機會很快爆發。全球債務總額是驚人的，收益率上升和美元升值只會加劇債務問題，特別是對新興國家而言。然而，利率一直在逐步攀升，緩和了債務問題。而且黃金也不會從新興市場的經濟問題受益。相反，來自新興經濟體的資本流入美國將進一步推升美元，令黃金價格承壓。
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