上週五，中國銀保監會就《商業銀行理財業務監督管理辦法（徵求意見稿）》公開徵求意見。這些意見一旦真的落實，將會對投資者產生很大的影響。
那麼，這洋洋灑灑2萬字的文件，到底有哪些重點？
1.理財起投從五萬降到一萬
10年前，銀監會明確了銀行理財產品的門檻為5萬元人民幣。門檻對於一些理財者有點高。
新規中，理財產品投資的門檻被分成兩類，公募理財產品+私募理財產品（注意：不是基金呢）。
公募理財產品門檻下調到1萬，私募理財產品的門檻30萬到100萬，其中公募理財產品1萬的門檻，較之以前的5萬門檻，有了實質性的降低。
2.公募銀行理財仍不能直接投資股票，但可以配置權益類公募基金
新規中對於大家關心的公募銀行理財能不能投資二級市場，也給出了答覆——
在本次的徵求意見稿裡面，有這麼一句話：公募理財產品投資境內上市交易的股票的相關規定，由國務院銀行業監督管理機構另行制定。
意思是：現在還不行，以後怎麼投？直接還是間接？要等待細則。
不過，即便公募銀行理財最終仍不能直接投資股票，但也可以買點公募基金，間接進入A股。
3.設定理財產品所投資產負面清單
負面清單就是說，不能投的資產的列表。
新規中不能投的負面清單很多：
不得直接投資於信貸資產，
不得直接或間接投資於本行信貸資產，
不得直接或間接投資於本行或其他銀行業金融機構發行的理財產品，
不得直接或間接投資於本行發行的次級檔信貸資產支持證券。
之所以設定這麼詳細的負面清單，主要還是擔心公募理財產品的投資過於激進。所以，銀行理財產品只可以投資於國債、地方政府債券、中央銀行票據、政府機構債券、金融債券、銀行存款、大額存單、同業存單、公司信用類債券、在銀行間市場發行的信貸資產支持證券、在交易所市場發行的企業資產支持證券、公募證券投資基金、其他債權類資產、權益類資產以及國務院銀行業監督管理機構認可的其他資產。
一句話，公募理財產品只准投穩健的資產。
4.實施淨值化管理
"淨值化"在資產新規裡說了很多遍了。所謂淨值化管理，就是：取消預期收益率，像基金那樣按淨值申購、贖回。
賺多少，就靠你自己了。最好找專業的機構幫忙看看。
5.銀行不得宣傳預期收益率
這條跟上一條有點像。也是說打破剛兌的問題。
以前我們都是理財經理說是什麼是什麼，他們說賺多少就賺多少。現在就不能這麼幹了。
投資者所能看到的理財產品宣傳資料，就跟在網站看基金經理一樣，裡面只能過往業績、投向、管理方法等，別指望能提前知道自己賺多少了。
6.再剛性兌付要被處罰
按照規定，如認定銀行存在剛性兌付行為的，應當足額補繳存款準備金和存款保險保費，按照國務院銀行業監督管理機構的相關規定，足額計提資本、貸款損失準備和其他各項減值準備，計算流動性風險和大額風險暴露等監管指標。
就是說，銀行再敢紅口白牙保證收益，就等著交錢吧。
7.嚴禁高槓杆投資，開放式產品最高140%，封閉最高200%
銀行在運作理財產品的時候也是可以加槓桿的。但是這個有限制了。
新規明確的槓桿投資水平的限制後，商業銀行每隻開放式公募理財產品的槓桿水平不得超過140%，每隻封閉式公募理財產品、每隻私募理財產品的槓桿水平不得超過200%。
8.嚴禁嵌套，理財產品不得投資其他銀行理財
啥是嵌套？這個我們7分鐘理財以前說過，就是指在一個銀行理財產品裡給你裝別的產品進去，比如信託等。設計得好，還能"多層嵌套"。投資者往往看不懂。
新規要求，銀行應當對機構投資者的資金來源實行穿透原則，不得通過嵌套等方式直接或變相引入個人投資者資金。銀行理財產品，不得直接或間接投資於本行或其他銀行業金融機構發行的理財產品。
就是說，要投你就直接投，別整那些沒有用的小技巧，別想讓投資者背鍋。
9.允許現金管理類產品暫參照貨基估值核算規則
銀行的現金管理類理財產品主要指銀行自主發行的活期類理財產品。比如招行日日盈什麼的。有點像貨幣基金吧。
按照新規的要求，理財產品應實行淨值化管理，讓投資者在清楚知曉風險的基礎上自擔風險。但給了這個產品一個例外——在過渡期內，允許現金管理類理財產品在嚴格監管的前提下，暫參照貨幣市場基金估值核算規則，確認和計量理財產品的淨值。
10.對結構性存款提出監管要求
最後一條，也是我們以前說過的。當時7分鐘理財已經提醒了大家，結構性存款最終是會被監管的。
前段時間，因為資管新規限制了銀行不能再發保本理財，銀行就換了個名字，以結構性存款，來接續投資者的資金。還能吸儲。
結構性存款，就是銀行把大部分錢放定期，小部分錢拿出來投資期權，賺取較高的收益。因為錢少，即使賠了，也不太會影響總體收益，還是可以保本。
但"假結構"也就隨之而來了。推出那種幾乎不可能發生的期權條件，說白了，還是保本理財，裡面沒有真期權。
這次，監管就明確要求結構性存款應當納入商業銀行表內核算，按照存款管理，納入存款準備金和存款保險保費的繳納範圍，相關資產應當按照國務院銀行業監督管理機構的相關規定計提資本和撥備。衍生產品交易部分按照衍生產品業務管理，應當有真實的交易對手和交易行為。
理財新規的洋洋灑灑兩萬字，說的都是"穩市場、降風險"的事，抱著銀行理財產品健康發展的希望，還是很值得一讀的。
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