4月17日晚上，央行宣佈，從4月25日起，降低銀行存款準備金1個百分點，銀行使用央行釋放的資金償還MLF約9000億元，同時釋放增量資金約4000億元。
這是央行年內第二次降準，上一次是1月25日央行對普惠金融定向降準，釋放流動性3000億左右。
在全球處於加息週期時，央行為什麼還要降準？用意在哪？對房價影響幾何？
櫻桃跟圈內的金融專業人士，包括賀江兵老師，曲子老師做了探討和請教。
他們都預計，未來央行還會繼續降準。
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央行為什麼降準？
1、表外資產“回表”需要
金融要去槓桿，目前資管新規已經獲得中央全面深化改革委員會會議通過，落地進入倒計時，銀行表外理財回表、規範給出了期限，截至2017年底，將近30萬億理財產品當中，其中表內約7萬億，表外23萬億左右，20萬億左右的表外資產回表，市場認為這將間接倒逼存準率的調降，因為中小銀行表外資產非常多，而大銀行的表外資產相對不多，回表對中小銀行來說存在資本金壓力，流動性非常緊張，以前100塊在表外可以放100塊貸款出去，現在回表了，比如要交20的準備金了，只能放80塊了。
2、央行縮表需要
央行縮表，即縮減資產負債表的一種需要，賀江兵老師在去年10月就曾專門撰文談過，並預言未來央行還將繼續通過降準來縮表。
截至到今年2月，央行的總資產是36.2萬億，其中，對其它其它存款性公司債權（央行借給商業銀行的貸款等）餘額是103154.71億元。
央其它其它存款性公司債權，主要就是SLF和MLF，並非是央行印刷這麼多貨幣給商業銀行，而是通過會計處理憑空給商業銀行，收回商業貸款後再通過會計處理把本不存在的賬面核銷掉。
SLF和MLF的增長，主要是在2013年錢荒之後，央行為了應對錢荒，緊急啟動的一種工具，直接借錢給商業銀行，補充商業銀行的現金流。
通過這四五年來的操作，SLF和MLF極大的虛增了央行的資產負債表，現在，隨著全球進入加息縮表的週期，中國央行也是時候收回這些貸款了，央行貸款到期後，採取降低銀行存款準備金率直接置換收回，讓銀行拿存在央行的錢去放貸，補充商業銀行流動性，其危害程度遠低於央行貸款。央行SLF和MLF本來是應對錢荒緊急狀態，但常規化後其危害彰顯。
3、經濟數據不及預期
今天國家統計局公佈了一季度GDP，同比 6.8%，低於去年的6.9%。同時，幾個重要指標，全國規模以上工業增加值、社會消費品零售、固定資產投資，不是比去年同期，就是比1-2月份回落，反正都在表明經濟下行的跡象比較明顯，降準也是為了保經濟增長。
存準率躺在央行賬上睡覺也沒用，太高了，未來還要繼續下降。根據經濟發展，未來跟發達國家慢慢接軌。
4、中美貿易戰的不確定性
中興被美國封殺，讓中國越發感覺到美國來者不善，貿易戰如果來真的，中國的出口壓力也就越大，中國國內經濟增長壓力也就越大了。
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降準的影響
3月末，本外幣存款餘額174.44萬億元，本次降準1%，剛好釋放出1.3萬億，其中9000億，用於4月25日置換銀行到期的MLF，剩下的4000億，給城商行和非縣域農商行。
降準的好處，和之前MLF有什麼不一樣呢？降準後，錢就給銀行永久使用，而且不需要利息，沒有資金成本，給銀行減輕負擔了。而以前商業銀行的MLF是要支付3%的利息給央行的，而且一般需要提前半個月準備好還錢，所以每次都弄得銀行神經緊張，提前很久就不願意貸款給企業了，整的市場流動性非常緊張，但降準後，銀行就不用想著還錢了，隨便銀行去支配，所以流動性的意義跟MLF是完全不一樣的。
按照央行的解釋，還有一個原因，就是要降低小微企業的融資成本。
相比之下，這一次降準，不止是多了4000億，流動性比之前寬鬆很多，而且從預期上，也明顯緩解了市場的緊張情緒，警報解除了，特別是對於資本市場來說，預期很重要。
那貨幣政策，到底是松是緊呢？
央行表示，穩健中性，保持不變。
從高層理想的角度，就是對一些新興行業，高科技行業，中小微企業信貸支持，是較為寬鬆，而對一些國家要求去槓桿的領域，比如PPP項目，國企，房地產貸款，是緊張。一鬆一緊，稱之為中性。
銀監會當然會嚴格把控資金違規進入房地產，但只要是降準，整體的流動性就不會緊張，資金是流動的，你能控制流向哪裡去嗎？我覺得多少會偷偷的流向資產回報高的領域。
目前一二線乃至有的三四線城市，因為政府嚴格調控，資金想要進入很難，所以資金只能流入剩下沒有調控的那些城市，以及幫一二線城市去商業庫存。另外一線城市開始出現公司購房避開限購的現象。
按照上面的4條降準原因，未來，央行繼續降準的概率還是很大，曲子老師預計，如果不考慮房價因素，央行降準至少5個百分點，賀江兵老師預計降到13%左右，目前較高的幾類商業銀行在17%左右。
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