摘要：黃金空倉逼近歷史最高水平！空頭恐遭“終結”，黃金或要反彈？
黃金或正邁向連續第四個月下跌
因受到美元上漲和美國經濟增長的打壓，黃金正邁向連續第四個月下跌，或將是自2013年以來最長月連跌走勢。
太平洋投資管理公司(Pimco)的基金經理Nic Johnson表示，在實際收益率沒有上升的情況下，金價下跌表明該金屬相比其他美元計價的避險資產顯得更便宜了。
Johnson表示，最終，這波下跌將證明只是暫時現象，過去十年觀察到的實際收益率與黃金的關聯將重佔上風，最近的價格波動是由於投資者過分強調美元匯率，而太忽視實際收益率波動。
Johnson對黃金的看法與對沖基金和其他大型投機者的舉動形成鮮明對比;後者的看空押注上週增至紀錄最高!
空倉逼近歷史最高水平
根據美國期貨交易委員會(CFTC)發佈的最新數據，對沖基金和基金經理持有的COMEX黃金期貨淨多頭頭寸連續兩週大幅減少。
截至7月24日當週，COMEX黃金期貨投機性淨多頭頭寸大減少9244手，這使得淨多倉總量降至48597手，為2016年1月末以來最低水平。此前一週，對沖基金和基金經理持有的COMEX黃金期貨淨多倉曾大減超2萬手。
從具體數據上來看，黃金期貨投機性多倉增加2193手至220620手，為今年4月末以來最高水平。同時，空倉也增加9327手至172023手，逼近歷史最高水平。
在黃金投機性淨多倉數量大減之際，白銀期貨投機性淨多倉數量也連續第六週下滑。數據顯示，截至7月24日當週，白銀期貨投機性淨多倉減少5344手。其中多倉增加849手，空倉增加6193手。
黃金或迎反彈?
目前金價已經連續三週周線收跌，當前一度失守1220美元關口，為一年多以來最低水平。自今年1月以來，金價已經下跌了大約10%。而美元居高不下或許是黃金未能實現反彈的主要原因。在過去幾個月，因經濟形勢改善、利率上升以及美國的保護主義政策，美元人氣好轉。
全球知名投行荷蘭國際集團(ING)認為看，美元的強勢走勢至少延續至今年四季度，金價現在開始尋找底部，情況或在四季度得到改善。雖然黃金空倉已經接近極端水平，但本季度的空頭回補不太可能轉化成黃金的持續反彈。
從黃金期貨投機性倉位變化來看，空頭的大量增加仍然是淨多倉數量繼續下降的主要推動力。實際上，空倉數量已經連續第七週增加，且空倉和多倉數量已經愈發接近，加劇了市場看跌情緒。
值得關注的是，在黃金淨多倉數量大幅下降之際，ETF投資者卻逆勢增持黃金。數據顯示，在7月18-24日期間，全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉增加近10噸。不過這種趨勢並未持續下去，在短暫增持之後，ETF投資者再度拋售黃金。
Seeking Alpha網站分析師Adam Hamilton指出，當前黃金期貨空倉數量已經逼近歷史最高水平，接近極端水平，這意味著近期黃金市場遭遇的嚴重拋售情況將結束，大規模的空頭回補即將到來，這或將刺激金價大幅反彈。
閱讀更多 第一白銀網 的文章
