華爾街投資大師的交易原則：

有人說，華爾街是年輕人的天下。年輕而有朝氣的基金經理們每天都激情澎湃，翻雲覆雨，期望在資本市場上寫下自己的傳奇。

然而，僅僅有宏偉的志向、激進的作風並不能為一個人帶來長久的成功。

在一次次股災過後，一位位“青年股神”褪色之時，是否還有人記得這位華爾街傳奇人物——他身為職業投資者，在資本市場縱橫68年，穿越數次牛熊，卻依然不倒。

68年間，他管理的資金沒有一年收益率為負；即便先後經歷了幾次股市大崩潰，他卻全身而退，毫髮無損。他就是——羅伊·R·紐伯格(Roy R. Neuberger)。

紐伯格將個人的投資生涯寫成了一本自傳《忠告》，在書中他將自己的經驗總結為十大原則，或許能為後來的投資者們提供一定的經驗：

原則一：認識自己

紐伯格認為投資者應首先對自己誠實，在開始研究股票之前，必須首先研究自己。而成功投資是建立在靈活運用知識和經驗的基礎上，專注於已有特定知識的某個領域。

原則二：研究高手

紐伯格認為投資者應該認真研究那些在投資領域取得巨大成就的高手。他推薦的高手包括：羅威·普萊斯、格雷厄姆、巴菲特、彼得·林奇和喬治索羅斯等人。

原則三：警惕羊市

紐伯格認為當市場振盪，極易受某重量級市場人士的言論影響的時候，屬於“羊市”。有些類似羊羔被領頭羊引領向屠宰場，絕大多數羊羔毫無意識的隨著頭羊進入屠宰場，有時候被剪了羊毛，有些則丟掉性命。

原則四：放遠眼光

紐伯格認為投資者不必時時刻刻關注企業短期的業績波動。盈利應該是長期策略、正確管理和及時抓住機遇等因素綜合的結果。如果這些因素配合得當，短期盈利不應成為主要考慮的因素。大量購買任何股票的標準，都應該建立在能經受時間考驗的基礎上：公司產品好，是必需品，公司有有效、誠實的管理、年報誠實可靠。

原則五：適時進出

紐伯格認為，準確把握機遇部分依靠直覺，部分則相反。把握時機需要獨立思考，上升趨勢可以發生在商業車輪下落時，下跌趨勢也可能發生在絕對昌盛繁榮時期。他認為，在牛市裡，明智的做法是抑制自己的貪心。

原則六：研究企業

紐伯格認為應該分析研究被投資公司的管理、領導人、公司過往的歷史經營記錄，並要核對公司的有形資產和每股股票背後的現金。分紅歷史記錄已經公司的分紅政策也值得投資者認真關注。

原則七：不要迷戀

紐伯格提醒投資者，不要對特定的某個證券投入過分的感情。他認為，有些人過去特別幸運，迷戀上某些一直攀升的股票，但那並不是足夠的證據，並不足以說明這種做法可行。愛上一種證券可以，但要在其股價超漲之前，超漲之後，就讓別人愛去。

原則八：投資多元化

他認為投資者應該在股票以及債券等多種投資品種上實現風險分散。

原則九：審時度勢

紐伯格認為投資者必須把握“時”與“勢”，也就是大盤的走勢以及世界時事。但投資者不用將重心放在經濟學上。他很辛辣的說：你不需要經濟學家來告訴你情況很糟糕，看看利率就可以知道，低利率比任何現象都能更好的告訴你商業狀況很糟。

原則十：不墨守成規

紐伯格認為，每一個人都會犯錯，重要的是要儘快意識到自己在決策中犯的錯誤。而他認為自己在華爾街68年工作歷史中，有30%時間是犯錯的。這個世界上並不存在總是正確的投資者，除非他在撒謊。紐伯格認為自己是一個逆向思維的人，總是在市場論調很悲觀的時候對市場很樂觀，相反又會比較悲觀。

MACD指標作為股市中最常用的指標，廣大投資朋友都知道MACD常用的用法，MACD也被稱為指標之王，實際上這是有根據的，MACD的用法很多，即可以做趨勢用法，又可以做震盪用法，還可以抄底逃頂。

下面筆者來分享幾種利用MACD選股的方法！

一、什麼是MACD指標

MACD指標中文稱為指標平滑異動平均線，屬於大勢趨勢類指標，它由長期均線DEA，短期的DIF，紅色能量柱（多頭），綠色能量柱（空頭）、0軸（多空分界線）五部分組成。

二、MACD指標買賣信號

1、DIF、DEA均為正，DIF向上突破DEA，買入信號參考。

2、DIF、DEA均為負，DIF向下跌破DEA，賣出信號參考。

3、DIF線與K線發生背離，行情可能出現反轉信號。

4、DIF、DEA的值從正數變成負數，或者從負數變成正數並不是交易信號，因為它們落後於市場。

三、MACD選股

底背離選股

1、選股條件

1、股價處於下降通道，一個底比一個底低。

2、MACD指標快速線與慢速線金叉向上。

3、MACD出現兩次金叉，且兩個金叉點底部抬高，買點為第二個金叉點。

4、DIF柱必須是紅色才可參與。

5、成交量明顯出現放量。

2、選股原理

股價一個新低後，又一個新低，而相對的MACD兩個金叉點底部抬高，即底背離，這說明股價已經進入跌無可跌的狀態，開始出現反彈或者反轉的需求。MACD金叉開始向上，DIF出現紅柱，代表市場即將發動攻擊，快速線起到助漲作用，買點出現，如再有成交量的放量配合那就如虎添翼了。

一次金叉選股

1、選股條件

1、市場處於上升趨勢，股價由底部開始抬高，而MACD底部緩慢降低。

2、第一次金叉的位置是在第二個底比第一個底低的位置，買點是第二個底MACD金叉的位置。

3、MACD金叉時，成交量要出現溫和放量。

4、買點的空間要和前期壓力位的距離在20%以上。

2、選股原理

市場上升趨勢的個股代表市場環境良好，主力控制市場的能力強，MACD出現底部降低，這說明市場處於跌無可跌的狀態。MACD金叉代表市場將要啟動，成交量放量代表主力資金開始入場。

四、MACD選股注意事項

1、MACD綠柱線時段在0軸以下不要進場

2、沒有周K線配合的個股不要進場

3、當5日與10日均線在30日下方發生金叉時不要進場

“上穿金叉買，下穿死叉賣”

一、MACD黃金交叉形態

“黃金交叉”是投資者預測趨勢的方法之一。黃金交叉的出現，通常意味著將有一波漲升行情可期，對多頭而言往往代表一個強烈的買進信號。一般來說，當短期移動平均線從下向上穿過長期移動平均線時，短期移動平均線與長期移動平均線的交叉點就是黃金交叉點，出現黃金交叉點表明後市多頭力量較強，股票價格還有一段上漲空間，此時正是買入股票的好時機。

（1）零值線以下的弱勢“黃金交叉”

當DIF線和DEA線處在遠離0值線以下區域運行並且向下運行很長一段時間後，當DIF線開始進行橫向運行或慢慢掉頭向上靠近DEA線時，如果DIF線接著向上突破DEA線，這是MACD指標的第一種“黃金交叉”。

MACD第一種類型黃金交叉圖解：

它表示股價經過很長一段時間的下跌，並在低位整理後，經過一輪比較大的跌勢後、股價將開始反彈，是短線買入信號。對於這一種“黃金交叉”，只是預示著反彈行情可能出現，並不表示該股的下跌趨勢已經徹底結束，股價還有可能出現短暫的反彈行情之後股價重新下跌的情況，因此，應謹慎對待，在設置好止損價位的前提下，少量買入做短線反彈行情。

（2）零值線附近的強勢“黃金交叉”

當DIF線和DEA線都運行在0值線附近區域時，如果DIF線處在DEA線下方並開始由下向上突破DEA線，這是MACD指標的第二種“黃金交叉”。它表示股價在經過一段時間的漲勢、並在相對高位或低位整理後，股價將開始一輪比較大的上漲行情，是中長線買入信號。它可能就預示著股價的一輪升幅可觀的上漲行情即將很快展開，這是買入股票的較好時機。

MACD第二種類型黃金交叉圖解：

①當股價是在底部小幅上升，並經過了一段短時間的橫盤整理，然後股價放量向上突破、同時MACD指標出現這種金叉時，是長線買入信號。此時可以長線逢低建倉。

②當股價是從底部啟動並且已經出現一輪漲幅較大的上升行情，並經過上漲途中較長時間的中位縮量回檔整理，然後股價再次放量調頭向上揚升、同時MACD指標出現這種金叉時，是中線買入信號。

（3）零值線以上區域的一般“黃金交叉”

當DIF線和DEA線都運行在零值線以上區域時，如果DIF線在DEA線下方調頭由下向上穿越DEA線，這是MACD指標的第三種“黃金交叉”。

MACD第三種類型黃金交叉圖解：

它表示股價經過一段時間的高位回檔整理後，新的一輪漲勢開始，是第二個買入信號。此時，激進型的可以短線加碼買入股票；穩健型的則可以繼續持股待漲。

二、MACD買入定式

1、運用技巧

（1）當DIF和DEA同時大於0的時候，說明市場屬於多頭市場，交易者可以在大部分時間裡看多股價；

（2） DIF金叉DEA。如果穿越發生在DIF和DEA都大於0的時候，則是買入的信號；如果穿越發生在DIF和DEA都小於0的時候，那麼，多數情況下都是股價在下跌途中的反彈，時間不長又會恢復到下跌的狀態中去。特別是，DIF在0軸以下連續兩次向上突破DEA的時候，說明市場可能不久就將轉為上漲的行情。

（3） MACD底部背離情況。股價在下跌的過程中，連續兩到三次都不斷創出新低，但是MACD卻不出現新的低點反而逆勢上漲，這是底背離，出現此種形態，則是買入信號。底部背離的時間越長，背離的次數越多，買入的信號越準確。

（4） MACD柱狀圖背離情況。股價下跌而MACD柱狀圖並沒有下降，反而上升，此時為看多買入信號；股價上漲而MACD柱狀圖並沒有上升，反而下降，此時為看空賣出信號。

（5）DIF和MACD同步看漲情況。DIF金叉DEA，並且MACD也由負數轉為正數的時候，屬於看多信號。特別是DIF在大於0的時候金叉DEA，看多的信號比較強烈。

實戰例子

（1）底部金叉買點

MACD的金叉形態發生在股價反轉的初期，DIF曲線從下向上順利穿越DEA曲線，就形成了股價反轉的金叉形態。就DIF曲線和DEA曲線所處的位置，金叉反轉可以分為0軸以下的金叉、0軸附近的金叉和0軸以上的金叉。

0軸以下的金叉。MACD在0軸線以下出現金叉形態，是弱勢當中出現的金叉，反映了股價在下跌過程中，出現反彈形成的金叉，並不一定表示股價會改變下跌的方向。但是，如果連續出現兩次黃金交叉，情況就大不一樣，股價即將終止下跌。特別是金叉發生的位置不斷抬高的話，股價反轉向上的概率是相當高的。

如圖所示，陽光照明（600261）在股價下跌到相對低位後，DIF在0軸線下連續兩次穿越DEA，形成兩個不斷抬高的金叉形態，單個金叉可能說明不了什麼問題，但是底部的雙金叉就有很強的支撐作用。當MACD金叉再次發生在0軸線上時，交易者可以買入股票，此時的成功率是非常高的。

（2）底背離買點

在價格下跌到底部的過程中，股價創新低，而MACD指標不跌反漲，這時就是底背離。

頂部和底部背離幾乎可以發生在所有的技術分析指標中，MACD也不例外。股價在下跌時，MACD指標不降反而向上突破就是底部背離。指標在底部發生背離的時候，說明股價的底部即將形成，此時，交易者應該做好買股票的準備。當然，即使發生底部背離的情況，交易者也應該等到股價底部真正形成之後再買入。因為很多時候底部發生背離後，股價還會繼續下跌。

如圖所示，新華聯（000620）在下跌趨勢中，股價由7.73元下跌到最低5.13元，下跌幅度高達33%。再看MACD指標，隨著股價每一次低點的出

現，MACD都在不斷地上漲，最終股價的底部不斷下移而MACD卻不斷上移，這時候新華聯的股價和MACD指標形成嚴重的背離。在背離發生的初期，只是說明底部正在形成當中，至於何時能夠形成真正的底部，在底部形成之前股價還將下跌多少，都是未知數。交易者最好在股價開始上漲、MACD指標上升到0軸線上後，並且形成金叉時，買入股票。這時候可能不一定是最好的買入點，但一定是最安全的買入價位。

三、MACD春鴨戲水狙殺黑馬戰法

在捕捉黑馬股的眾多方法當中，利用多個技術指標相互配合確定黑馬股的啟動點是非常有用的一種方法。在實際交易過程中，利用MACD指標和MA指標的買入信號進行相互驗證，如此可更加準確地判斷黑馬股的介入時機。當個股經過一段時間的下跌之後，其股價一般會處在低位。此時，該股的MACD指標線也會運行在0軸線以下。經過橫盤整理之後，盤中的多頭積蓄力量再次發力拉昇股價，這時MACD指標的DIF線與DEA線就會在0軸線下形成金叉。但此時空方的力量尚未完全消耗，在股價短暫上揚之後，有可能出現回調走勢。而其MACD指標的DIF線與DEA線就會在穿越0軸線之後形成死叉。若MACD指標的這一死叉沒有持續多久就被另一金叉所代替，同時，該股的MA指標的5日線與10日線也形成金叉，那麼表明該股盤中的空方拋壓已被市場消化，此時，多方完全佔據了優勢，股價在後期將會出現一波較強的上升行情。投資者在遇到這一走勢時，便可尋找合理的時機大膽地介入，進行建倉。

這一形態如同在春江上戲水的春鴨，時而一頭扎進水裡，片刻之後又露出水面。預示著寒冷的冬季即將過去，溫暖的春天即將來臨，所以我們稱這種形態為“春鴨戲水”。一般情況下，這種形態的形成主要是因為主力拉昇股價前的試探行為，其目的是為了清洗浮籌，進一步夯實該股的底部。投資者在遇到這一形態時，也可結合該股的成交量情況來進一步判斷，以增強該形態買入信號的準確度。

1、形態解析

（1）個股經過一輪下跌行情之後，股價已處在較低的位置。

（2）個股的MACD指標形成金叉之後向上穿越0軸線，在股價出現回調反彈之後，在0軸線上方再次形成金叉。

（3）個股的MACD指標在0軸線上方形成金叉之後，其5日均線與10日均線也形成金叉。

2、實戰要點

（1）在股價出現回調走勢後，該股MA指標的5日均線與10日均線形成死叉，但在30日均線處獲得支撐，則這一形態的買入信號更加強烈。

（2）個股的成交量萎縮後再度放大，5日均量大於10日均量，說明股價的上漲有成交量積極放大的配合，呈現典型的“價升量增”形態，表明後市該股可能會產生一波較強的上漲行情。

3、案例分析——光電股份（600184）

如圖所示，光電股份（600184）日K線圖中，該股股價前期處在小幅的下跌走勢之中，其成交量也基本上處在地量的狀態。在股價創出新低開始反彈之時，該股的MACD指標的DIF線與DEA線在0軸線下形成金叉，同時向上穿越了0軸線。在股價橫盤整理走勢的末期，該股的MACD指標在0軸線上方再次形成金叉，同時，其MA指標的5日線與10日線也形成金叉。這一形態表明該股後期將會出現黑馬行情，投資者可在股價站上均線之後買入股票，進行建倉。在股價跌破30日線時，應減倉避險。

四、MACD指標的實戰技巧

1、MACD雙底背離買入法

MACD雙底背離買入法：MACD在空頭市場即負值區內，第一次做底向上交叉後回落，股價的低點比前一次的低點低，而MACD指標中的DIFF的低點卻比前一次的低點顯著提高。買點最好放在MACD第二底未交叉之前，形態上出現背離就能發出指示。

雙底背離有以下特徵：

（1）在跌勢中出現，特別是跌勢末期常常出現；

（2）有兩個谷底，兩個底部基本相同；

（3）第一個底部形成後，反彈幅度10％左右；

（4）第二個谷底形成時，成交量極度萎縮很容易形成圓形形態。而上破頸線位時，成交量顯著放大，並有中陽或大陽線出現；

（5）突破之後，常要回試頸線位，重拾升勢確認突破有效；

（6）第一個低點與第二個低點，時間跨度應在20天以上，否則雙底信號可靠性差。一般說來，雙底形成時間越長，上升力度越大。

（7）雙底形成過程中，MACD等技術指標常發生底背離狀況。

需要說明的是：雙底的轉勢信號的可靠程度比頭肩底差，其原因就在於雙底只經歷了兩次探底，而頭肩底經歷了三次探底，所以頭肩底對盤面的清理比雙底來得更徹底；由雙底呼應原理，建議投資者將第一個買入點放在第二底處，如果是向上假突破，到頸線位處也有10％的賺頭。如果真突破，獲利至少20％以上。而第二買入點，我們建議突破後的回抽，重拾升勢並且成交量放大後再重倉買入。

2、MACD兩次金叉低位買入法

MACD指標是利用長期（MACD）、短期（DIF）的二條平滑異同移動平均線，並計算兩者之間的差離值（DIF－MACD）作為紅綠柱長短的數據，使用中主要考慮長短期移動均線的交叉情況和紅綠柱長短數值，以此作為判斷行情買賣的依據。

在實際使用投資者可能感覺到，如果完全按照金叉買進、死叉賣出，獲利較難或還有可能套牢虧損。因此，可以使用一種低位兩次金叉買進的方法（如下圖）。

MACD低位兩次金叉示意圖：

MACD在低位發生第一次金叉時，股價在較多情況下漲幅有限，或小漲後出現較大的回調，造成買進的投資者出現套牢虧損情況。但是當MACD在低位第二次金叉出現後，股價上漲的概率和幅度會更大一些。因為在指標經過第一次金叉之後發生小幅回調，並形成一次死叉，此時空方好像又一次佔據了主動，但其實已是強弩之末，這樣在指標第二次金叉時，必然造成多方力量的發力上攻。

使用方法：

隨股價上升MACD翻紅，即白線上穿黃線（先別買），其後隨股價回落，DIF（白線）向MACD（黃線）靠攏，當白線與黃線黏合時（要翻綠未翻綠），此時只需配合日K線即可，當此時K線有止跌信號，如：收陽，十字星等（注意，在即將白黃粘黏時就要開始盯盤口，觀察賣方力量），若此時能止跌稱其為“底背馳”。底背馳是買入的最佳時機！

反之，當股價高位回落，MACD翻綠，再度反彈，DIF（白線）與MACD（黃線）黏合時若有受阻，如收陰，十字星等，就有可能是“頂背馳”，這是最後的賣出良機！此時許多人以為重拾升勢，結果在最佳賣點買入往往被套其中。

但在操作時要注意：

a、背馳時不必在意是否擊穿或突破前期高（低）位。

b、高位時只要有頂背馳可能一般都賣，不搏能重翻紅，除非大陽或漲停。

c、其為尋找短期買賣點的奇佳手段，短期幅度15％以上，但中線走勢要結合長期形態及其他。