华尔街投资大师的交易原则：

有人说，华尔街是年轻人的天下。年轻而有朝气的基金经理们每天都激情澎湃，翻云覆雨，期望在资本市场上写下自己的传奇。

然而，仅仅有宏伟的志向、激进的作风并不能为一个人带来长久的成功。

在一次次股灾过后，一位位“青年股神”褪色之时，是否还有人记得这位华尔街传奇人物——他身为职业投资者，在资本市场纵横68年，穿越数次牛熊，却依然不倒。

68年间，他管理的资金没有一年收益率为负；即便先后经历了几次股市大崩溃，他却全身而退，毫发无损。他就是——罗伊·R·纽伯格(Roy R. Neuberger)。

纽伯格将个人的投资生涯写成了一本自传《忠告》，在书中他将自己的经验总结为十大原则，或许能为后来的投资者们提供一定的经验：

原则一：认识自己

纽伯格认为投资者应首先对自己诚实，在开始研究股票之前，必须首先研究自己。而成功投资是建立在灵活运用知识和经验的基础上，专注于已有特定知识的某个领域。

原则二：研究高手

纽伯格认为投资者应该认真研究那些在投资领域取得巨大成就的高手。他推荐的高手包括：罗威·普莱斯、格雷厄姆、巴菲特、彼得·林奇和乔治索罗斯等人。

原则三：警惕羊市

纽伯格认为当市场振荡，极易受某重量级市场人士的言论影响的时候，属于“羊市”。有些类似羊羔被领头羊引领向屠宰场，绝大多数羊羔毫无意识的随着头羊进入屠宰场，有时候被剪了羊毛，有些则丢掉性命。

原则四：放远眼光

纽伯格认为投资者不必时时刻刻关注企业短期的业绩波动。盈利应该是长期策略、正确管理和及时抓住机遇等因素综合的结果。如果这些因素配合得当，短期盈利不应成为主要考虑的因素。大量购买任何股票的标准，都应该建立在能经受时间考验的基础上：公司产品好，是必需品，公司有有效、诚实的管理、年报诚实可靠。

原则五：适时进出

纽伯格认为，准确把握机遇部分依靠直觉，部分则相反。把握时机需要独立思考，上升趋势可以发生在商业车轮下落时，下跌趋势也可能发生在绝对昌盛繁荣时期。他认为，在牛市里，明智的做法是抑制自己的贪心。

原则六：研究企业

纽伯格认为应该分析研究被投资公司的管理、领导人、公司过往的历史经营记录，并要核对公司的有形资产和每股股票背后的现金。分红历史记录已经公司的分红政策也值得投资者认真关注。

原则七：不要迷恋

纽伯格提醒投资者，不要对特定的某个证券投入过分的感情。他认为，有些人过去特别幸运，迷恋上某些一直攀升的股票，但那并不是足够的证据，并不足以说明这种做法可行。爱上一种证券可以，但要在其股价超涨之前，超涨之后，就让别人爱去。

原则八：投资多元化

他认为投资者应该在股票以及债券等多种投资品种上实现风险分散。

原则九：审时度势

纽伯格认为投资者必须把握“时”与“势”，也就是大盘的走势以及世界时事。但投资者不用将重心放在经济学上。他很辛辣的说：你不需要经济学家来告诉你情况很糟糕，看看利率就可以知道，低利率比任何现象都能更好的告诉你商业状况很糟。

原则十：不墨守成规

纽伯格认为，每一个人都会犯错，重要的是要尽快意识到自己在决策中犯的错误。而他认为自己在华尔街68年工作历史中，有30%时间是犯错的。这个世界上并不存在总是正确的投资者，除非他在撒谎。纽伯格认为自己是一个逆向思维的人，总是在市场论调很悲观的时候对市场很乐观，相反又会比较悲观。

MACD指标作为股市中最常用的指标，广大投资朋友都知道MACD常用的用法，MACD也被称为指标之王，实际上这是有根据的，MACD的用法很多，即可以做趋势用法，又可以做震荡用法，还可以抄底逃顶。

下面笔者来分享几种利用MACD选股的方法！

一、什么是MACD指标

MACD指标中文称为指标平滑异动平均线，属于大势趋势类指标，它由长期均线DEA，短期的DIF，红色能量柱（多头），绿色能量柱（空头）、0轴（多空分界线）五部分组成。

二、MACD指标买卖信号

1、DIF、DEA均为正，DIF向上突破DEA，买入信号参考。

2、DIF、DEA均为负，DIF向下跌破DEA，卖出信号参考。

3、DIF线与K线发生背离，行情可能出现反转信号。

4、DIF、DEA的值从正数变成负数，或者从负数变成正数并不是交易信号，因为它们落后于市场。

三、MACD选股

底背离选股

1、选股条件

1、股价处于下降通道，一个底比一个底低。

2、MACD指标快速线与慢速线金叉向上。

3、MACD出现两次金叉，且两个金叉点底部抬高，买点为第二个金叉点。

4、DIF柱必须是红色才可参与。

5、成交量明显出现放量。

2、选股原理

股价一个新低后，又一个新低，而相对的MACD两个金叉点底部抬高，即底背离，这说明股价已经进入跌无可跌的状态，开始出现反弹或者反转的需求。MACD金叉开始向上，DIF出现红柱，代表市场即将发动攻击，快速线起到助涨作用，买点出现，如再有成交量的放量配合那就如虎添翼了。

一次金叉选股

1、选股条件

1、市场处于上升趋势，股价由底部开始抬高，而MACD底部缓慢降低。

2、第一次金叉的位置是在第二个底比第一个底低的位置，买点是第二个底MACD金叉的位置。

3、MACD金叉时，成交量要出现温和放量。

4、买点的空间要和前期压力位的距离在20%以上。

2、选股原理

市场上升趋势的个股代表市场环境良好，主力控制市场的能力强，MACD出现底部降低，这说明市场处于跌无可跌的状态。MACD金叉代表市场将要启动，成交量放量代表主力资金开始入场。

四、MACD选股注意事项

1、MACD绿柱线时段在0轴以下不要进场

2、没有周K线配合的个股不要进场

3、当5日与10日均线在30日下方发生金叉时不要进场

“上穿金叉买，下穿死叉卖”

一、MACD黄金交叉形态

“黄金交叉”是投资者预测趋势的方法之一。黄金交叉的出现，通常意味着将有一波涨升行情可期，对多头而言往往代表一个强烈的买进信号。一般来说，当短期移动平均线从下向上穿过长期移动平均线时，短期移动平均线与长期移动平均线的交叉点就是黄金交叉点，出现黄金交叉点表明后市多头力量较强，股票价格还有一段上涨空间，此时正是买入股票的好时机。

（1）零值线以下的弱势“黄金交叉”

当DIF线和DEA线处在远离0值线以下区域运行并且向下运行很长一段时间后，当DIF线开始进行横向运行或慢慢掉头向上靠近DEA线时，如果DIF线接着向上突破DEA线，这是MACD指标的第一种“黄金交叉”。

MACD第一种类型黄金交叉图解：

它表示股价经过很长一段时间的下跌，并在低位整理后，经过一轮比较大的跌势后、股价将开始反弹，是短线买入信号。对于这一种“黄金交叉”，只是预示着反弹行情可能出现，并不表示该股的下跌趋势已经彻底结束，股价还有可能出现短暂的反弹行情之后股价重新下跌的情况，因此，应谨慎对待，在设置好止损价位的前提下，少量买入做短线反弹行情。

（2）零值线附近的强势“黄金交叉”

当DIF线和DEA线都运行在0值线附近区域时，如果DIF线处在DEA线下方并开始由下向上突破DEA线，这是MACD指标的第二种“黄金交叉”。它表示股价在经过一段时间的涨势、并在相对高位或低位整理后，股价将开始一轮比较大的上涨行情，是中长线买入信号。它可能就预示着股价的一轮升幅可观的上涨行情即将很快展开，这是买入股票的较好时机。

MACD第二种类型黄金交叉图解：

①当股价是在底部小幅上升，并经过了一段短时间的横盘整理，然后股价放量向上突破、同时MACD指标出现这种金叉时，是长线买入信号。此时可以长线逢低建仓。

②当股价是从底部启动并且已经出现一轮涨幅较大的上升行情，并经过上涨途中较长时间的中位缩量回档整理，然后股价再次放量调头向上扬升、同时MACD指标出现这种金叉时，是中线买入信号。

（3）零值线以上区域的一般“黄金交叉”

当DIF线和DEA线都运行在零值线以上区域时，如果DIF线在DEA线下方调头由下向上穿越DEA线，这是MACD指标的第三种“黄金交叉”。

MACD第三种类型黄金交叉图解：

它表示股价经过一段时间的高位回档整理后，新的一轮涨势开始，是第二个买入信号。此时，激进型的可以短线加码买入股票；稳健型的则可以继续持股待涨。

二、MACD买入定式

1、运用技巧

（1）当DIF和DEA同时大于0的时候，说明市场属于多头市场，交易者可以在大部分时间里看多股价；

（2） DIF金叉DEA。如果穿越发生在DIF和DEA都大于0的时候，则是买入的信号；如果穿越发生在DIF和DEA都小于0的时候，那么，多数情况下都是股价在下跌途中的反弹，时间不长又会恢复到下跌的状态中去。特别是，DIF在0轴以下连续两次向上突破DEA的时候，说明市场可能不久就将转为上涨的行情。

（3） MACD底部背离情况。股价在下跌的过程中，连续两到三次都不断创出新低，但是MACD却不出现新的低点反而逆势上涨，这是底背离，出现此种形态，则是买入信号。底部背离的时间越长，背离的次数越多，买入的信号越准确。

（4） MACD柱状图背离情况。股价下跌而MACD柱状图并没有下降，反而上升，此时为看多买入信号；股价上涨而MACD柱状图并没有上升，反而下降，此时为看空卖出信号。

（5）DIF和MACD同步看涨情况。DIF金叉DEA，并且MACD也由负数转为正数的时候，属于看多信号。特别是DIF在大于0的时候金叉DEA，看多的信号比较强烈。

实战例子

（1）底部金叉买点

MACD的金叉形态发生在股价反转的初期，DIF曲线从下向上顺利穿越DEA曲线，就形成了股价反转的金叉形态。就DIF曲线和DEA曲线所处的位置，金叉反转可以分为0轴以下的金叉、0轴附近的金叉和0轴以上的金叉。

0轴以下的金叉。MACD在0轴线以下出现金叉形态，是弱势当中出现的金叉，反映了股价在下跌过程中，出现反弹形成的金叉，并不一定表示股价会改变下跌的方向。但是，如果连续出现两次黄金交叉，情况就大不一样，股价即将终止下跌。特别是金叉发生的位置不断抬高的话，股价反转向上的概率是相当 高的。

如图所示，阳光照明（600261）在股价下跌到相对低位后，DIF在0轴线下连续两次穿越DEA，形成两个不断抬高的金叉形态，单个金叉可能说明不了什么问题，但是底部的双金叉就有很强的支撑作用。当MACD金叉再次发生在0轴线上时，交易者可以买入股票，此时的成功率是非常高的。

（2）底背离买点

在价格下跌到底部的过程中，股价创新低，而MACD指标不跌反涨，这时就是底背离。

顶部和底部背离几乎可以发生在所有的技术分析指标中，MACD也不例外。股价在下跌时，MACD指标不降反而向上突破就是底部背离。指标在底部发生背离的时候，说明股价的底部即将形成，此时，交易者应该做好买股票的准备。当然，即使发生底部背离的情况，交易者也应该等到股价底部真正形成之后再买入。因为很多时候底部发生背离后，股价还会继续下跌。

如图所示，新华联（000620）在下跌趋势中，股价由7.73元下跌到最低5.13元，下跌幅度高达33%。再看MACD指标，随着股价每一次低点的出

现，MACD都在不断地上涨，最终股价的底部不断下移而MACD却不断上移，这时候新华联的股价和MACD指标形成严重的背离。在背离发生的初期，只是说明底部正在形成当中，至于何时能够形成真正的底部，在底部形成之前股价还将下跌多少，都是未知数。交易者最好在股价开始上涨、MACD指标上升到0轴线上后，并且形成金叉时，买入股票。这时候可能不一定是最好的买入点，但一定是最安全的买入价位。

三、MACD春鸭戏水狙杀黑马战法

在捕捉黑马股的众多方法当中，利用多个技术指标相互配合确定黑马股的启动点是非常有用的一种方法。在实际交易过程中，利用MACD指标和MA指标的买入信号进行相互验证，如此可更加准确地判断黑马股的介入时机。当个股经过一段时间的下跌之后，其股价一般会处在低位。此时，该股的MACD指标线也会运行在0轴线以下。经过横盘整理之后，盘中的多头积蓄力量再次发力拉升股价，这时MACD指标的DIF线与DEA线就会在0轴线下形成金叉。但此时空方的力量尚未完全消耗，在股价短暂上扬之后，有可能出现回调走势。而其MACD指标的DIF线与DEA线就会在穿越0轴线之后形成死叉。若MACD指标的这一死叉没有持续多久就被另一金叉所代替，同时，该股的MA指标的5日线与10日线也形成金叉，那么表明该股盘中的空方抛压已被市场消化，此时，多方完全占据了优势，股价在后期将会出现一波较强的上升行情。投资者在遇到这一走势时，便可寻找合理的时机大胆地介入，进行建仓。

这一形态如同在春江上戏水的春鸭，时而一头扎进水里，片刻之后又露出水面。预示着寒冷的冬季即将过去，温暖的春天即将来临，所以我们称这种形态为“春鸭戏水”。一般情况下，这种形态的形成主要是因为主力拉升股价前的试探行为，其目的是为了清洗浮筹，进一步夯实该股的底部。投资者在遇到这一形态时，也可结合该股的成交量情况来进一步判断，以增强该形态买入信号的准确度。

1、形态解析

（1）个股经过一轮下跌行情之后，股价已处在较低的位置。

（2）个股的MACD指标形成金叉之后向上穿越0轴线，在股价出现回调反弹之后，在0轴线上方再次形成金叉。

（3）个股的MACD指标在0轴线上方形成金叉之后，其5日均线与10日均线也形成金叉。

2、实战要点

（1）在股价出现回调走势后，该股MA指标的5日均线与10日均线形成死叉，但在30日均线处获得支撑，则这一形态的买入信号更加强烈。

（2）个股的成交量萎缩后再度放大，5日均量大于10日均量，说明股价的上涨有成交量积极放大的配合，呈现典型的“价升量增”形态，表明后市该股可能会产生一波较强的上涨行情。

3、案例分析——光电股份（600184）

如图所示，光电股份（600184）日K线图中，该股股价前期处在小幅的下跌走势之中，其成交量也基本上处在地量的状态。在股价创出新低开始反弹之时，该股的MACD指标的DIF线与DEA线在0轴线下形成金叉，同时向上穿越了0轴线。在股价横盘整理走势的末期，该股的MACD指标在0轴线上方再次形成金叉，同时，其MA指标的5日线与10日线也形成金叉。这一形态表明该股后期将会出现黑马行情，投资者可在股价站上均线之后买入股票，进行建仓。在股价跌破30日线时，应减仓避险。

四、MACD指标的实战技巧

1、MACD双底背离买入法

MACD双底背离买入法：MACD在空头市场即负值区内，第一次做底向上交叉后回落，股价的低点比前一次的低点低，而MACD指标中的DIFF的低点却比前一次的低点显著提高。买点最好放在MACD第二底未交叉之前，形态上出现背离就能发出指示。

双底背离有以下特征：

（1）在跌势中出现，特别是跌势末期常常出现；

（2）有两个谷底，两个底部基本相同；

（3）第一个底部形成后，反弹幅度10％左右；

（4）第二个谷底形成时，成交量极度萎缩很容易形成圆形形态。而上破颈线位时，成交量显著放大，并有中阳或大阳线出现；

（5）突破之后，常要回试颈线位，重拾升势确认突破有效；

（6）第一个低点与第二个低点，时间跨度应在20天以上，否则双底信号可靠性差。一般说来，双底形成时间越长，上升力度越大。

（7）双底形成过程中，MACD等技术指标常发生底背离状况。

需要说明的是：双底的转势信号的可靠程度比头肩底差，其原因就在于双底只经历了两次探底，而头肩底经历了三次探底，所以头肩底对盘面的清理比双底来得更彻底；由双底呼应原理，建议投资者将第一个买入点放在第二底处，如果是向上假突破，到颈线位处也有10％的赚头。如果真突破，获利至少20％以上。而第二买入点，我们建议突破后的回抽，重拾升势并且成交量放大后再重仓买入。

2、MACD两次金叉低位买入法

MACD指标是利用长期（MACD）、短期（DIF）的二条平滑异同移动平均线，并计算两者之间的差离值（DIF－MACD）作为红绿柱长短的数据，使用中主要考虑长短期移动均线的交叉情况和红绿柱长短数值，以此作为判断行情买卖的依据。

在实际使用投资者可能感觉到，如果完全按照金叉买进、死叉卖出，获利较难或还有可能套牢亏损。因此，可以使用一种低位两次金叉买进的方法（如下图）。

MACD低位两次金叉示意图：

MACD在低位发生第一次金叉时，股价在较多情况下涨幅有限，或小涨后出现较大的回调，造成买进的投资者出现套牢亏损情况。但是当MACD在低位第二次金叉出现后，股价上涨的概率和幅度会更大一些。因为在指标经过第一次金叉之后发生小幅回调，并形成一次死叉，此时空方好像又一次占据了主动，但其实已是强弩之末，这样在指标第二次金叉时，必然造成多方力量的发力上攻。

使用方法：

随股价上升MACD翻红，即白线上穿黄线（先别买），其后随股价回落，DIF（白线）向MACD（黄线）靠拢，当白线与黄线黏合时（要翻绿未翻绿），此时只需配合日K线即可，当此时K线有止跌信号，如：收阳，十字星等（注意，在即将白黄粘黏时就要开始盯盘口，观察卖方力量），若此时能止跌称其为“底背驰”。底背驰是买入的最佳时机！

反之，当股价高位回落，MACD翻绿，再度反弹，DIF（白线）与MACD（黄线）黏合时若有受阻，如收阴，十字星等，就有可能是“顶背驰”，这是最后的卖出良机！此时许多人以为重拾升势，结果在最佳卖点买入往往被套其中。

但在操作时要注意：

a、背驰时不必在意是否击穿或突破前期高（低）位。

b、高位时只要有顶背驰可能一般都卖，不搏能重翻红，除非大阳或涨停。

c、其为寻找短期买卖点的奇佳手段，短期幅度15％以上，但中线走势要结合长期形态及其他。

怎么规避风险

1、满仓操作，大错特错；2、高位放量收阴，先保本金。

3、高位避雷针,有票赶紧清。4、高位十字星，下跌要当心。

5、高位放巨量，退出先观望：6.高位下5线，离场没商量。

7.放量滞涨要离场：8、高位五叉十，离场还不迟。

9.下了30线，再涨没希望。10、下了六十线，三十六计走为上。

11.本金亏五点，保本先离场：12.高位阴包阳，主力在枪钱。

13.大阴大阳往上做，你做我不做：14.均线M头.你留我不留。

17.战胜主力，战胜市场不要想，适应市场跟随主力要牢记：18、主力长啥样，社保、QIFF是方向。

19、主力在走你要留，资金与你结深仇：20、主力进场你离场，唯有淘汰是下场。

21、五线之下你还做，永远都是错：22、趋势走坏仓位重，后果很严重。23.高风险你还去，你不下地狱谁下地狱。

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