科大訊飛，180倍PE，每年淨利潤僅5億不到，撐得起進800億市值嗎？
中小板指整體PE水平32.28，申萬計算機行業估值67.36，科大訊飛值得給出180倍的PE嗎？
自2017年以來，在二級市場中，科大訊飛就是人工智能的代名詞。作為全球最大的AI平臺商之一，訊飛開放平臺覆蓋國內60%以上的AI開發團隊，合作伙伴達51.6萬，應用總數達40萬。在教育、司法、醫療、智慧城市等眾多領域，都有公司人工智能成果的閃現。
但是它並怎麼不賺錢，近日，科大訊飛公佈了一張並不令人滿意的2017年“成績單”，上市以來第一次出現淨利潤下滑。其2017年年報數據，營業收入約54.45億元，同比增長63.97%，創下上市以來的最大增幅；歸屬於上市公司股東的淨利潤約為4.35億元，較上年下滑10.27%，這也是科大訊飛上市以來淨利潤首度出現負增長，增收未增利。
AI領域地位不再一枝獨秀
科大訊飛深耕AI市場十多年，其核心技術，語音識別、AI技術等在市場上一直是一枝獨秀，但中國互聯網三大巨頭BAT及其他有實力的企業入場語音技術領域，其相關產品的語音識別率已經達到95%以上。雖然目前在識別率上和科大訊飛還有差距，但這些企業憑藉資金、技術儲備和人才方面的投入，短期內達到甚至超過科大訊飛技術水平的可能性也是存在的。科大訊飛在語音技術上已不再是一枝獨秀。
靠政府補貼盈利
有業內人士表示，科大訊飛是市場中倚靠政府補貼盈利的典型案例，其作為安徽省目前最牛的科技類公司，一定會不斷的得到扶持， 它的股價和它的產品是割裂開的。
可比公司估值法
A股市場中沒有對比標的。
從歷史數據來看，2015年前科大的PE一直在50-100之間，2015年到峰值，現在的價格似乎也是略貴的。
其他估值方法：
先前交易法
貼現現金流法
槓桿收購和併購估值
淨資產法
似乎都不太好估，還是時刻關注企業發展和前景吧。
閱讀更多 金火雜談 的文章
