彙集金融大數據，信貸趨勢全解析。央行公佈最新金融統計數據，6月和上半年市場表現如何？信貸新政帶來哪些影響？下半年又有怎樣的預期？好貸《中國信貸行業現狀及發展趨勢月報·2018年7月刊》為你帶來解讀。
信貸月報7月刊指出，6月份社會融資規模增量為1.18萬億元，同比少5902億元，遠低於市場預期；其中，委託貸款、信託貸款、未貼現承兌匯票同比大幅減少。好貸總裁封立鵬和集團董事長李明順分別對6月和上半年信貸市場發展進行了分析總結，並對下半年的預期提出了各自的看法。
上半年社融同比猛降 信貸結構向監管方向持續調整
央行發佈《2018年上半年社會融資規模增量統計數據報告》顯示，初步統計，上半年社會融資規模增量累計為9.1萬億元，比上年同期少2.03萬億元。
好貸總裁封立鵬分析認為，進入2018年以來，表外轉表內成為大勢所趨。上半年社會融資規模增速下滑，主要原因是委託貸款和信託貸款下降。一方面，理財產品是委託和信託貸款的重要資金來源，隨著銀行表內資金對錶外理財產品投資熱度的下降，以及監管合規要求，導致委託、信貸貸款這部分資金來源大幅萎縮。
另一方面，以往委託、信託貸款很多投向了地方政府融資平臺和房地產行業，但在監管層持續去槓桿的過程中，這類行業的不規範融資受到較大的限制，逐步減少。
因此，6月，代表表外融資的委託貸款、信託貸款和未貼現承兌匯票延續了5月的減少趨勢繼續多減，另外，企業債券增量倒是有明顯回升。
好貸集團董事長李明順表示認同，並指出，總體來說，2018年上半年貸款趨勢有2個走向，一個是成本較低的表內貸款、企業債券同比增長較多，第二個是成本相對較高的銀行表外融資明顯下降，說明貸款結構在向“縮表”的政策引導方向持續轉變。
房貸收緊 按揭利率上行
信貸月報7月刊指出，分部門看，上半年住戶部門貸款增加3.6萬億元，其中，短期貸款增加1.1萬億元，中長期貸款增加2.5萬億元；非金融企業及機關團體貸款增加5.17萬億元，其中，短期貸款增加8731億元，中長期貸款增加3.72萬億元，票據融資增加3869億元；非銀行業金融機構貸款增加2334億元。
針對各部門的表現，好貸總裁封立鵬認為，從貸款結構上看，企業部門新增中長期貸款上半年佔比約為41.4%，較上年全年47.2%的佔比略有下滑。代表個人住房貸款的住戶部門中長期貸款，上半年佔全部新增貸款的比例為27.7%左右，較2017年全年佔比的39.2%下降明顯，體現了房地產貸款中按揭貸款收緊的成果，並且明顯帶動了按揭利率上行，對非理性購房起到了一定抑制作用。尤其是一二線城市，房貸交易明顯萎縮，房價漲幅放緩，不過三四線城市按揭貸款增量相對一二線城市依然活躍。
近八成銀行家認為貨幣政策“適度”
央行調查統計司發佈的《2018年第二季度銀行家問卷調查報告》顯示，第二季度貸款總體需求指數比上季度降低4.2個百分點，如下圖所示。分行業看，製造業貸款需求指數比上季降低1.1個百分點；非製造業貸款需求指數比上季降低3.6個百分點。分企業規模看，大、中、小微型企業貸款需求指數比上季分別降低3.1、2.1和1.8個百分點。
貸款總體需求指數
對於貨幣政策感受，在《2018年第二季度銀行家問卷調查報告》中指出，第二季度貨幣政策感受指數比上季和上年同期分別提高0.9和4.0個百分點，如下圖所示。其中，有76.1%的銀行家認為貨幣政策“適度”，比上季提高2.9個百分點；21.3%的銀行家認為貨幣政策“偏緊”，比上季下降2.4個百分點。對下季度，貨幣政策預期指數為41.9%，高出本季1.3個百分點。
貨幣政策感受指數
好貸集團董事長李明順指出，貸款需求不管是總體，還是分行業或者分企業規模看，環比全部降低，由於受信貸緊縮的市場情緒影響，信貸熱度短期難以復甦。儘管有接近八成的銀行家認為貨幣政策“適度”，但實際上，從貸款需求方來說，貨幣政策“偏緊”或更為普遍。
好貸信貸月報觀點
總體來看，政策調控已在2018年上半年金融數據中有所顯現，好貸分析及預測以下幾點：
第一，近年來我國影子銀行規模發展較快，在一系列緊縮政策之後，
表外融資等影子銀行規模降幅明顯，使得人民幣貸款佔比得到提高，從調整信貸結構來看，是符合監管要求和預期的。
第二，對於表外融資需求無法獲得滿足的情況，監管部門仍要關注一下企業的流動性需求。
第三，近期的MLF擴大擔保品範圍等政策，在一定程度上提高了銀行信貸供應能力，提升了可操作性。
第四，雖然近期貨幣政策邊際有所放鬆，加之銀行業金融機構往往會在半年末增加一定的信貸投放，導致6月人民幣貸款環比有所增加，但是在緊信用的大方向指引下，下半年銀行或將保持惜貸趨勢。
第五，雖然目前信貸需求指數有所降低，但實際上人民幣貸款仍存較大的融資缺口，信貸市場回暖還需時日。
第六，為了保持適度社會融資規模和流動性合理充裕，預計下半年央行還將出臺更精準的信貸新政，值得關注。
聲明：相關數據因來源不同，難免有所出入，信貸月報不構成投資建議，轉載請註明出處。
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