常年浸潤在A股的老股民們或多或少都有自成一派的投資邏輯。
比如MACD死叉，絕對不買。
MADC死叉發生在長、且短均線同時趨勢性向下時，短線跌破長線。
比如布林線突破上軌線，絕對不買。
布林線突破上軌線，就意味著進入超買區，是賣出信號；反之，跌破下軌線，意味著進入超賣區，是買入信號。上下軌線代表著股價安全運行的最高價位和最低價位。
比如M1增速目前處在歷史底部區域，或許就是介入市場的時機。
MACD和布林線是看技術面的老司機常用指標。
那M1又是什麼指標？
說通俗點，M1是可以表徵上市公司現金流的流動性指標。
我們知道，流動性指標對於市場具有重要的指引作用。
而通常，流動性指標分為兩種，一是來自市場參與者，這可以用
成交量和外資資金流入（包括但不限於QFII、陸股通等）等維度指標來衡量，這也是客官每日必關注的數據。另一種流動性則來自上市公司本身。如何去判定4000餘家上市公司經營現狀或現金流？逐一去翻財報，固然可以錘鍊基本面研究的基本功，但等對上市公司財務狀況都瞭然於胸時，恐怕A股牛熊已轉換數輪。
那是不是沒有捷徑可走？
M1就是這可以解百憂的神器指標。
我國的貨幣層次按照流動性，即資產的變現能力，對貨幣進行分層，不同層次的貨幣具有不同的流動性。
M0=央行發行的貨幣減去其他存款性公司的庫存現金
M1= M0+企業活期存款+機關、部隊、團體存款+農村存款+個人信用卡存款
M2= M0+ M1+城鄉居民儲蓄存款+企業定期存款+信託類存款+其他存款
一言以蔽之，M0、M1和M2，按照流動性由強到弱逐級遞減，累計之和即代表國內目前貨幣供應量的總和。
那為什麼獨獨M1這麼重要？
原因有二。
其一
過去銀行都是“以存定貸”，M1的增速往往對應的是企業信貸的增速。信貸提速反應出的是需求的增加，往往發生在經濟基本面改善期。
其二
M1的核心構成是企業的活期存款，衡量的就是企業的經營現金流情況。而上市公司的盈利情況恰恰又是A股市場的投資基石。M1增速高，代表著流動性的寬鬆，企業盈利好轉，對股價估值有提升作用。
其實M1對於投資老手來說並非新鮮詞彙。早在2013年前，市場甚至有“M1定買賣”之說。
從數據來看，在2013年以前，M1增速與市場走勢呈現高度相關的特徵。
特別是M1增速見頂，往往也是牛市頂點的前夕；M1增速見底，或許已經處在黎明前的黑夜了。M1曾一度被認為是決定市場走勢的關鍵指標。
1996-2012年 市場與M1呈現強相關性
數據來源：wind，1996/1-2012/12
然而，2013年之後，M1就跌落了指引市場走勢的神壇。
原因就在於，2013-2016年期間，以影子銀行為首的表外融資業務蓬勃發展，而M1主要衡量的是表內的流動性，這已超出了M1衡量的邊界。M1已經失去了表徵流動性、信貸增速和市場現金流的能力。
2013-2016年 市場與M1呈現弱相關性
數據來源：wind，2013/1-2016/12
2017年，金融去槓桿的暴雨驟然而降，驅趕大量表外資金回表，也讓M1這個塵封已久的指標再次凸顯出它的表徵意義。
2017年以來市場與M1增速重新呈現正相關性
數據來源：wind，2017/1-2018/5
歷史來看，在M1同比增速達到20%及以上時，企業的資金狀況往往達到峰值，往往預示著A股市場或達到中期頂部區域；而M1回落至8%以下，則往往意味著企業層面的流動性進入困難時期，往往預示著A股中期底部區域的到來。
今年3、4月M1增速持續跌破8%，分別為7.1%和7.2%，處於歷史地位，逐漸走向本輪M1收縮的底部。M1何時走出增速底部區域，或許就是2015年大熊市之後市場重見豔陽天之時。
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