財經小車
長生生物面臨退市結局。8月1日，中信保誠基金髮布調整股票估值公告，宣佈為維護基金份額持有人利益，7月31日起對旗下基金持有的“ST長生”按照每股0.00元進行估值。公告還表示，將密切關注上述股票後續動態，必要時及時調整其估值價格。
看上去是為了維護投資者的利益，實際上背後文章大了。
基金調整個股的估值是一件很常見的事情，就比如前一段時間中興通訊的問題。各路基金紛紛出現，普遍下調中興通訊的估值。在當時那個節點，中興通訊確實會面臨大幅虧損以及無法開展業務的情況，無論是個人還是機構多少都難免會不看好。所以下調個股估值也是一個正常現象。但換一種層面來說，發表意見是正常的，但是藉著下調估值來蹭熱點宣傳一波自己就讓人覺得不那麼舒服了。
前一段時間，*ST華澤可以說是明星了。這個上市公司可以說是當前最窮的了，並且奇葩事件還不少……桐哥這邊也羅列了一下：
1、大股東佔用上市公司十幾億資金幾年不還
2、公司賬上一度只剩下100多塊錢；
3、公司的官網因為服務器到期沒錢續費被停止運營；
4、公司拖欠多名員工工資一年多，反而高管團隊集體漲薪……
諸多奇異事件使得這家上市公司成了今年A股的大明星（可能沒有第二）。本著牆倒眾人推的習慣，基金公司也自然不甘示弱，紛紛下調其估值。個股股價也在二級市場連續跌停（畢竟事情很大，跌停是難免的）。
該上市公司於3月21日復牌，連續跌停之後再度停牌，群眾本著吃瓜看戲的態度也自然很關注這件事情。於是好戲來了，7月13日，*ST華澤被暫停上市，當天晚間兩家基金公司就發聲，下調旗下基金持有的*ST華澤估值，最後估值金額為0元！
可能有的人看到0元就懵了，意思是這股票徹底沒了？那麼筆者在此就說一下A股的退市制度。
一般情況下股票在主板退市，股份並不是一下子歸零了。會進入股權轉讓系統，也就是老三板，老三板的交易並不像主板一樣，進入老三板的個股根據自己的情況每週的交易日也不同。論價格而言，4開頭的老三板個股，均沒有低於1元的，除了當年的*ST博元沒有價格。
另外，如果老三板的個股財務水平改善，也是有機會重新回會主板。這也就是為什麼有一些要退市的個股，在最後一個交易日也會有資金入場，看似自殺行為的背後實際上是一場巨大的賭博。
當年因為內幕交易而鋃鐺入獄的徐翔，也是憑藉自己的分析能力看準了長油，退市之前股價7毛多，全家大舉買入持股2200萬股，如今長油要重新上市。即便是在獄中，也是在賺錢。但要強調的是，這種的情況還是少的。很多時候退市到老三板再回到主板難度很大。
題外話說完了，把話題迴歸估值。細看退市股票也不算少了，有一些機構的態度也沒有現在這麼強烈。當年創業板退市第一股欣泰電氣，沒見有人說0元估值。*ST烯碳退市，中央匯金踩雷怎麼也沒見有人敢說0元估值。
現如今，長生生物也是一個例子，存在退市的可能，並且很明顯監管有對待此類現象嚴打的跡象。有的機構見狀見風使舵，自我炒作，搞政治投機。順便藉由媒體之聲表達了自己對於長生生物的憤慨，宣揚自己的正能量之外也達到宣傳自己的目的，簡直一隻二鳥。
而實際上就是馬後炮的行為！華澤也好，長生也罷，0元估值就像痛打落水狗。狗在岸上的時候你擔心惹到它，它過來咬你。看它不行了趕緊踩兩腳蹭蹭熱度。既然那麼不看好，為什麼不提前去揭露？非要等到人家棺材板都要被釘上的時候你來說“好！長生生物要完了，要退市了，估值0元！”
作為一個機構來講，還是要多提高自己的專業能力，投資者給你投錢那是出於對你的信任！多花些心思在提升自己產品的淨值之上，年末好好爭一爭排名，提高自己產品的競爭實力，要對得起給你投錢的投資者。這些比你去蹭熱度，搞這些虛的炒作自己要強出千萬倍！
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每日股市看盤
天弘基金也將長生生物估值調到歸零。反正買中黑天鵝股的基金經理，就是完全不懂風險的基金經理，買了這些發生黑天鵝事件股票的基金公司，將這些股票估值調到歸零的基金公司，是缺乏責任心的。這就等於將基民的錢拿來投資，轉身告訴基民，你們的錢，剛打水漂了。但實際上，基金持有的股票還是在的，並沒有歸零，調到歸零，對於調整後贖回的基民來說，等於將基民基金份額對應的長生生物的股票直接按零價值計算，實際上並不是零價值，等於直接丟棄。但不是基民自己丟棄，而是基金公司強行使基民“丟棄”。因為基金還持有長生生物，但贖回的基民沒有得到這部分股票相信的權益。
西格瑪的化學
基金調整特殊股票的估值是個很有學問的事情，當然，對於基金公司來說，唯一的目的只有一個：讓基民減少贖回，保住自己基金的管理規模。
基金調整連續跌停股票估值的出發點是為了持有人的公平性考慮
因為我國股票交易制度的特殊性，一旦股票開始無量漲停或者無量跌停後，投資者就很難快速地買賣了，不管是基金公司還是一般散戶都要在跌停板上或者漲停板上排隊等待成交。而基金公司的規模大，分攤到單隻股票上的金額也都不小，因此，在沒有成交量的漲跌停板上，基金公司是很難把手裡的股票賣出去的。
但是，如果持有這支基金的投資者想要贖回，是可以馬上申請贖回份額的，而基金公司面對投資者的贖回又不能拒絕！那麼，如果不對這次連續跌停的股票估值進行調整，就會出現一種很不公平的現象：贖回基金的投資者佔沒有贖回投資者的便宜，進而導致所有投資者共同贖回，基金淨值大幅縮小。
為什麼會發生這種現象？
因為基金要應對贖回，要賣出股票換取現金，但是因為這支連續跌停的股票無法賣出，只能賣出可以交易的股票，這樣就會導致基金經理不得不將正常的股票賣出，留下連續跌停的股票。一旦贖回份額大，相當於後面的跌停都讓沒有贖回的投資者給承擔了。
所以，為了防止這種現象發生，基金公司會給這種連續跌停的股票一個估值，贖回時直接按照估值贖回。比如現在24塊，預計跌到3塊，那你贖回的時候我就按照3塊把錢還你，儘量減少對沒有贖回投資者的損失。
什麼意思呢？假設持有長生的基金，如果長生是24塊時，它的淨值是1.004，但是長生按照3塊算，他的淨值就要變成1.002，所以，如果不調整長生的估值，1.004的淨值會導致很多人來贖回，但是調整到1.002後，很多一批人贖回的動力就沒有了。
將長生的估值調整為0儘管是從謹慎估值角度考慮的，但是背後還是希望基金持有人不要贖回基金
瞭解完調整估值背後的邏輯，再看基金公司將長生估值調整為0就好理解了。
就算長生後面會被強制退市，長生的淨值產還是可以賣一點錢的，所以再怎麼算也不會變到0。而等到長生復牌後，基金公司又是會根據長生可以正常交易的價格重新調整估值的，這個時候，對於想贖回的投資者來說，贖回已經沒有意義了！
假設，還是按照上一段假設的基金好了，按照長生估值為3來說，基金淨值是1.002，但是按照估值0來說，基金淨值是1.001，這個時候，基民贖回的意願就很弱了，現在贖回是1.001，以後贖回，萬一長生在3塊破板再贖回，淨值可能是1.002，這樣贖回就虧了。
所以，基金公司選擇將估值調整到0，背後的目的還是希望基民不要去贖回基金，這樣才能夠保住他們的管理規模。
金融筆記
對於這種傷天害理的企業完全不具備投資價值，如果可以做“負數”我認為我會給他！
讓負責人入獄！讓企業付出代價！痛定思痛徹底整改醫療行業亂像問題，食品健康問題刻不容緩！！
