一、六“穩”要求
中央最近召開政治局會議，提出了“穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期”的六“穩”要求，強調下半年“要保持經濟社會大局穩定”。
根據這些信息推斷，中國下半年的財經政策或將左右搖擺，而一直漲不停的房市，很可能會被強行摁住。
當前中國經濟面臨的一個問題就是：在貨幣驅動經濟增長的模式下，數十年來所積蓄的金融風險已經將中國經濟變成了一個炸藥桶，而債務和房市就是導火索。
截至2018年5月（部分使用2017年底數據），中國總體債務規模=中國居民債務總量（41萬億元）+政府總負債（45萬億元）+企業部門總負債（170萬億元）=256萬億元人民幣，與GDP（82萬億元）的比例已經高達312%。
有鑑於此，2017年以來，中央的經濟政策就是堅持、堅定地去槓桿（去債務），哪怕因此犧牲一點經濟增長速度，就是希望能把潛在的金融風險控制在可控範圍內，這次政治局會議的政策表態，依然是堅持“去槓桿”。
二、“去槓桿”與地方債務危機
目前中國經濟愈發動盪，下行壓力大增，長期以來被經濟增長掩蓋或延緩的各種社會矛盾和經濟風險，日漸呈現井噴徵兆。P2P網貸連環爆雷，各類企業債券密集違約，地方債如貴州黔東南州政府棚改項目反覆逾期違約等，所以政治局會議要求“保持經濟社會大局穩定”，“保持經濟運行在合理區間”，說白了就是需要經濟穩增長以緩和社會矛盾。
既要堅持“去槓桿”，又必須穩增長以保持“大局穩定”，所以會議提出“堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策”這種表述。
但在實施過程中，恐有兩難之處。
中國經濟如果不去槓桿，高負債的金融風險已達爆發臨界，所以不得不去槓桿，至少不能讓槓桿（債務）惡化，具體貨幣政策“把好貨幣供給總閘門”，應該不會再走全面寬鬆的“大放水”老路。
然而，政府要穩住經濟增長，沒有錢是玩不轉。尤其是去年開始的去槓桿+嚴監管，讓債臺早已高築的地方政府，“借新債還舊債”都很難還上，更別提拿錢投資基建擴大再生產。
所以，在具體實施過程中，要“協調好各項政策出臺時機”，同時“把握好力度和節奏”，也就是之前讓地方政府踹不過氣來的嚴監管應該會放鬆。
具體而言，地方政府為了“穩定”（要吃飯），為了基建補短板（投資GDP），又可以在財政預算內舉債（地方政府債券），並通過各類融資平臺性質的國企籌資（隱性債務）。
這種財政寬鬆的結果，其實在各方預料之中。
三、央媽打開了水龍頭
貨幣政策是不能量化寬鬆，一旦大放水，有直接引爆債務和房市危機的可能性。
不過，貨幣緊縮程度會有所放鬆，流動性目標已從“合理穩定”轉變為“合理充裕”。8月1日中共央行召開電視會議再次確認了貨幣政策“穩健”，同時“保持流動性合理充裕”。就是說央行不會大放水，但會有限度地少量放水，也叫邊際寬鬆。
比如說，今年以來，央行通過6次MLF（中期借貸便利）至少釋放出2.3萬億元貨幣，但因為MLF最長只有一年期，到期收回，所以實際放水並不多，最多隻算是滲點水。
而央行今年以來還進行了三次定向降準，一共釋放了1.55萬億元。降準，因為釋放出的是基礎貨幣，如果乘以貨幣乘數（目前是5.4），理論上可衍生出最多8.4萬億元廣義貨幣（M2），但具體能催生出多少貨幣流動性，還要看銀行業願不願意放貸。
降準操作，其實算是央行打開了水龍頭，準備了有水可以放。
因為央行並未降低利率，來直接鼓勵投資、刺激企業貸款和銀行放貸。所以央行擰開了水龍頭，但沒敢鼓勵用水，擔心出現“大水漫灌”。
如果央行真的降準又降息，那就是轉向全面寬鬆。但目前看，暫時還未必出臺這樣強刺激的貨幣政策。
四、房價被強行按住
政治局會議今次對市場和民間最大的衝擊，莫過於這個表態：堅決遏制房價上漲。
以前官方的說法是“遏制房價過快上漲”，意思是允許慢慢漲。現在呢，似乎是不準房價上漲。
就在會議當天（7月31日），深圳發佈樓市新政，主要內容是三年限售、防範假離婚購房，以及限制企業買住房、管控商務公寓。深圳成為繼西安、長沙、杭州、上海後，第五個限制企業買住房的城市。
7月以來，各地房地產調控已經超過40次，刷新最近兩年樓市調控同期紀錄。
中國的房市早就喪失了理性，陷入了全民瘋狂的漩渦。中央政府要房地產拉動經濟，地方政府要賣地撈錢搞政績，上下一起打造出房市這個資金池。
住房，對中國人而言，已經不僅是住宅，更是炒賣的金融投資品。房市，早就綁架了金融，打垮了實體。中國房地產總市值現在已經超過了430萬億元，是GDP（國內生產總值）的五倍，股市總市值的七倍。資金如果成規模地退出房市，金融業即刻脆斷，經濟崩盤。
央行現在擰開了水龍頭，最擔心的就是水沒放到實體經濟中，又流入房市泥潭。因此不但房價會被嚴格控制住，資金流向房地產的渠道也會被嚴密封堵。深圳限制企業買住房，就是堵住貨幣從實體流向房市的一條通路，其它大城市可能會陸續跟從。
無論是地產開發或是個人買房，貸款未來可能不會變寬鬆，更可能會越來越收緊，貸款成本（利率）也可能上升。
如果這些操作，還阻擋不了房價上漲的話，政府的後手還多的是，例如拉長交易時間，例如議論中的房產稅。
至於說，房價會不會下跌？
從整體上看，明顯下跌的可能性很小。
因為房價大跌，意味著房市資金打算出逃，銀行風險飆漲，那個後果就不是遠慮，而叫爆雷。換言之，中國房市已經跟中國經濟生死捆綁在一起了，房市崩，經濟垮。
當然，槓桿率過高，即借錢炒房太兇的個別地區，房價有可能會適度回落。但從全國房市整體上判斷，需要的是穩住房價，即政治局要求的“遏制房價上漲”，而不是要降低房價。
所以，這次中國最高層的表態，意味著中國房市可能會被強行摁住：房價會被穩住，能漲，但不能明顯上漲，更不能明顯下跌；買賣房屋會變難，資金進出房市會被嚴密控制，就是說，買房炒將變難，而要賣房從房市中變現錢，未來將變得更難。
五、人民幣繼續貶值
8月3日，在岸人民幣跌穿6.89；3個月跌幅超過8.5%。
美國總統特朗普於6月15日批准對500億進口中國商品加徵關稅的清單公佈後，人民幣兌美元匯率幾近暴跌。近日，特朗普宣佈計劃對總值2,000億美元的中國商品加徵稅率從10%上調至25%，人民幣匯率的跌幅再加速。
綜合媒體報導，有交易員認為，短期內人民幣兌美元匯率仍為跌勢，估計近期監管層無意出手穩定匯率，因此，預計短期人民幣維持弱勢。
人民幣貶值，既是國際金融市場對中國經濟前景的一種擔憂，也可以看做是用貶值方式來抵消美國加徵關稅的影響，因為貶值可以刺激中國的出口，給美國增加壓力。
中國經濟目前的一大問題是“流動性短缺”，錢大部分被壓在房地產市場，實際市面的流通、流動性仍然很緊張，政府、企業、老百姓都反映沒錢。所以央行推出5,000億人民幣的放水釋放，主要是緩解流動性緊縮問題，但帶來的一個後果是會進一步加劇通貨膨脹的壓力。
有專家表示，美、中貿易戰還在繼續，美方會持續施加壓力，這過程中，人民幣繼續貶值是肯定的。
總的來說，中國經濟，還會有一段難熬的日子；中國老百姓，估計得要過一段緊日子。
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