【數據】
海關總署數據顯示，以美元計價，4月我國出口同比12.9%，預期8%，前值-2.7%；進口同比21.5%，預期16%，前值14.4%；貿易順差287.8億美元，前值為逆差49.8億美元。
【點評】
出口方面，4月以美元計價的出口同比回升至12.9%，較3月明顯好轉。一方面，去年同期出口數據偏弱，低基數效應造成本月出口同比回升；另一方面，1-3月出口受節日效應擾動影響較大，上月同比出現負增長，出口的延後形成本月放量。分產品結構看，產業升級類產品出口表現突出，高新技術產品出口額同比20.7%，創下近四年的次高增速；機電產品出口額同比15.0%，增幅較前月擴大12.6個百分點。主要勞動密集型產品出口同比繼續回落，鞋類、箱包、服裝分別同比-16.5%、-10.3%和-7.0%。分出口地區看，本月對主要國家出口同比增速繼上月負增長之後全面回升，對美國、歐盟、東盟、日本的出口增速分別為9.7%、10.9%、17.7%和9.6%，對韓國出口增速達到21.1%的近三年最高值。
進口方面，4月以美元計價的進口同比上漲至21.5%，顯著超出市場預期和前值，符合春節較晚導致的3月增速低、4月增速高的特徵。一方面，國內工業生產逐漸加快，主要生產材料的需求相對旺盛，帶動進口額增加。4月加工貿易進口表現較為強勁，未鍛造的銅及銅材進口同比達到67.2%，創2013年3月以來的新高。另一方面，原油等主要進口品量價齊升，推動進口增速走高。本月我國原油進口量達3946.1萬噸，同比上漲14.7%，布倫特原油現貨價由月初的67美元/桶上漲到75.1美元/桶，漲幅達12.1%，量價共同推動我國原油進口額同比上漲42.9%。
本月我國貿易差額如期轉正，取得順差287.8億美元，但仍是近四年同期的最低值。未來，我國對外貿易走勢還需要關注如下因素：一是，國內“擴大內需”政策的落地實施，有望提振進口需求，可能進一步壓縮貿易順差；二是，美國、歐洲等主要經濟體最新的製造業PMI都較前月有所回落，全球經濟復甦的擔憂逐漸升溫，或減少對我國的貿易需求；三是，中美貿易摩擦不斷升級，“貿易戰”結果仍不明朗，依然是當前影響我國對外貿易的最大不確定因素。
（作者：中國民生銀行首席研究員溫彬 研究員馮柏）
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