美年健康，這家中國最大的體檢及健康服務集團，這幾天陷入漩渦之中。在一篇自媒體文章曝出美年健康能涉及癌症患者漏診、醫生缺乏資質等問題後，其股價應聲跌停；雖然美年健康對於這篇自媒體文章進行了反駁，並在公告當中對深交所的問進行了詳細回覆，但這場風波並沒有就此結束，因為廣州市天河區衛生和計劃生育局對美年健康進行了調查。今天上午，美年健康再度大跌6.89%，最近3個交易日總市值累計蒸發了108億元。
醫務人員究竟有無資質
自美年健康被爆料可能涉及癌症患者漏診，醫生缺乏資質，用“死亡醫生”簽發體檢報告後，這家中國最大的民營醫療體檢集團的股票就開啟了暴跌之旅。
7月30日美年健康曾發聲明稱，“美年大健康遭遇有組織的黑公關，已向公安機關報案”，指責上述自媒體文章故意歪曲事實，惡意中傷，對美年公司聲譽構成嚴重影響，公司已向公安機關報案，並將配合司法機關依法打擊。
7月31日晚間，風口浪尖上的美年健康回復深交所關注函稱，截至本回復出具日，公司在冊執業醫師5460人，技師及檢驗師1542人，執業護士5959人。經自查，相關人員執業資格證照齊全有效。公司不存在無證上崗、持錯證上崗或持過期證照上崗的情形。
美年健康2017年年報披露，公司擁有30000多名院士、教授、主任醫師、健康顧問、醫療人員組成的專業服務團隊，全國每家分院都配有100多名醫護團隊。
而7月31日根據澎湃新聞消息，廣州市天河區衛生和計劃生育局已就美年大健康被實名舉報展開調查。天河區衛計局稱，在對舉報涉及的三名醫生陳某，盧某，魯某進行現場詢問和調取體檢報告後，醫生陳某表示患者報告並非其本人審核，該機構涉嫌違規出具報告。
目前，天河區衛計局已現場發出衛生監督意見書，並責令醫療機構立即改正違法違規行為；針對廣州美年富海門診部涉嫌未取得放射診療許可即違規開展放射診療服務的行為正在立案處罰。此外，天河區衛計局還將繼續調查該機構是否存在使用無資質人員上崗執業及冒用醫生簽名的問題，繼續聯繫媒體報道提及客戶，進一步調查核實有關情況。
在7月30日股價跌停之後，7月31日美年健康股價絕地反擊，從一度大跌逾6%，回升到收盤時的微漲0.31%。但在上述天河區衛計局的新聞曝光後，今日美年健康再度大跌，上午收盤時跌幅為6.89%。
急速擴張下的管理隱患
據21世紀經濟報道消息，三四年前的體檢江湖裡，美年健康、愛康國賓、慈銘體檢呈三足鼎立之勢。短短三四年間，美年健康全資收購了慈銘體檢，將昔日對手愛康國賓甩在後頭。
截至今年7月30，美年健康的市值是609.6億元，是愛康國賓的6倍，根據公司財報披露，2017年美年健康營業收入達到了62.3億元，淨利潤6.1億元，毛利率達到了46.61%，根據廣發證券的測算，美年健康單店平均每年接待人數為8.3萬人，按客單價平均400元計，年營收約3000萬元，按毛利率47%算，毛利在1500萬元，淨利1000萬元。
從門店數據可窺美年健康的極速發展狀況。三年前，其借殼江蘇三友時發佈的重組方案顯示，截至2014年12月31日，美年大健康擁有94家體檢中心。2017年年報披露的這一數據已經變更為“400餘家體檢中心”（其中：美年健康控股146家、參股155家、在建超過100家；慈銘體檢控股60家、參股5家；美兆體檢控股2家、參股3家；奧亞體檢參股7家）。
這也意味著，短短三年，美年大健康的門店數量增幅超過325%。2018年的門店擴張計劃更顯極速，其2017年年報披露的佈局目標為——2018年再新建200家，實現全年600家體檢中心、服務3000萬人次的戰略目標。
擴張這麼快，醫技人員是否能跟得上？
據21世紀經濟報道，7月31日，廣東某民營體檢機構人士向記者表示，對於體檢行業來說，醫技人員等一線操作能否標準化，直接影響到體檢結果；其次，這麼多體檢中心，如果不購買統一的檢測儀器，而是多渠道購買比如購買醫院淘汰的二手設備，根本沒辦法做到檢測標準化。
除了2018年的目標，美年健康還提出2020年的目標是“1000家分院”，每家分院都實行統一管理及標準化服務。
2015年8月，美年健康作價55.43億元借殼江蘇三友過戶完成，第一大股東變更為天億投資，實際控制人變更為俞熔；同時，美年健康採用詢價方式向不超過10名特定對象非公開發行股份募集配套資金，總金額為4億元。
在進行完第一次融資後，美年健康快馬加鞭籌備第二次融資。2016年3月，美年健康發佈重組預案顯示，擬以發行股份方式購買天億資管等4名股東持有的慈銘體檢72.2%股權；並同時募集配套資金不超過5.1億元，用於支付本次交易現金對價、標的公司醫療設備採購以及支付中介機構費用等。扣除發行費用後，兩次定增為美年健康帶來合計約8億元的募資淨額。
美年健康從去年開始頻頻進行中小型的收購。2017年9月其公告稱以1.53億元收購及增資西昌美年大健康管理有限公司等7家公司股權；2018年3月公告擬變更2015年借殼時定增募投項目“醫療服務管理信息化系統建設項目”募集資金1.02億元用於產業併購項目暨收購德陽美年大健康體檢醫院有限公司等5家公司股權並使用自有資金1500萬元增資株洲美年大健康健康管理公司；同年3月，其又公告稱，下屬子公司擬以自有資金收購亳州市匯暢健優醫療服務有限公司等14家公司股權並使用自有資金對部分公司增資，合計3.58億元。
在美年健康眾多收購中，最著名的莫過於私有化要約收購愛康國賓，但因遭遇對方管理層及股東的強烈抵制最後不了了之。
頻頻收購也帶來了鉅額的商譽堆積。今年一季末，其商譽金額高達40.6億元，較2015年末4.17億元增幅873%。
每日經濟新聞綜合英為財經、21世紀經濟報道、澎湃新聞、第一財經等
閱讀更多 商業匯評 的文章
