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自從跟網貸大佬們學會了分散投資，雞蛋不要裝在一個籃子裡，聰明的我把資金分散放到了下列平臺：投融家、錢媽媽、銀票網、善林金融、唐小僧、聯璧......結果現在所有維權群裡都能看到我的身影。
這是網傳形容當下P2P爆雷潮的段子，基於的是一份可怕的名單：
不完全爆雷名單
6月1日至7月12日的42天內，全國共有108家P2P平臺爆雷，相當於每天爆雷2.6家，被稱為民間四大高額返利平臺——錢寶網、雅堂金融、唐小僧和聯璧金融全部上榜；
僅6月19至6月26日一週時間，全國共計有42家網貸平臺出現問題；
更可怕的是，今年的爆雷不同於以往，甚至波及到了一些國資系以及上市公司背景的平臺：
5家國資系平臺（五星財富、錢媽媽、小金袋、鹹魚理財、卓金金服）清盤並待提供兌付方案，一家疑似跑路（金大聖）；唐小僧、聯璧金融兩家平臺警方介入調查；
而且這個連環爆現在看來不僅沒有平息的意思，甚至愈演愈烈，開始了一場新的競爭——看誰能以最不可思議的形式爆雷：
有平臺控制人主動投案的（銀票網），有官方微博主動讓投資人報警的（永利寶），有舉報公司實際控制人和財務總監已準備跑路的（多多理財）；
就在今天上午，銀豆網、金銀貓又先後發佈公告宣佈停止運營和清盤；下午，愛投資宣佈因核心借款企業發生流動性緊張問題將“債轉股”，變成借款企業的股東；昨日晚間，深圳警方也通報了投之家、零錢罐、發財豬等三起P2P爆雷最新進展。這6家平臺加起來累計交易金額已經突破1000億元。
P2P爆雷的名單還在持續更新中。。。
看完這些新聞再看這個段子，我一點也笑不出來，我想到的是有多少人，多少家庭因為這些平臺“爆雷”血本無歸，陷入崩潰。
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五六年前，P2P行業還是一個方興未艾的新興事物，我在介紹國外創新性項目的時候，偶爾看到過Lending Club（全球最大P2P平臺）的名字。
正好有一個客戶找我聊天，說起他做大學教授的父親被人安利了一個投資渠道，號稱保本保息、年化收益率達到12%，而我們給他做的資產配置方案，既不保本、更不要說保息、平均年化收益率還不夠10個點，他問我既然已經有這麼好的平臺了，那我正在進行的創業還有什麼意義？
我認真地研究了P2P，寫了一篇文章——《保本保息12%收益，天下掉餡餅？》（點擊左邊，可以舊文新讀）。
當時我的觀點是：金融創新當然值得鼓勵，但是我對這種號稱“保本保息”，還以高收益的噱頭吸引投資客戶的平臺，持保留意見。
一個簡單的邏輯推理就能暴露問題：
如果世界上有這麼多能保證還錢、肯以這麼高的利率借錢的客戶，在放貸界深耕了幾百年的銀行們怎麼可能放過這樣的機會？肯定會追著放款啊！可是事實上銀行都沒有這麼幹，那麼這中間一定是有風險瑕疵的。
很長時間裡，我對P2P質疑的觀點都不受待見，常有同行來跟我辯論。
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我有一位相交多年的朋友，曾經在多個互聯網的獨角獸級別的公司做過區域高管，也在新趨勢的感召下，集合了一批精英人才，創建一個P2P平臺，目前這個平臺依然還活躍在P2P的一線。
他跟我說，現在整個金融行業，尤其以銀行為首，充斥著保守的舊勢力，它們對中小企業極不友善，另一方面普通老百姓的投資渠道又非常有限，他認為通過P2P這種創新平臺，既可以提高普通老百姓的投資收益，又可以幫助中小企業順利融資，使整個金融市場的資金應用得更加靈活，簡直是完美方案。
於是我問他一個問題：
“中小企業現在平均的毛利率是多少？”
在過去幾年裡，雖然國家政策口徑是一直在扶助中小製造型企業，其實中小型製造企業的創業環境並未得到根本改善。
一個重要的指標就是，大多數中小型企業的毛利率不到10%。也就是說投100萬的資金，一年毛利才10萬元。
隨著更多P2P平臺的湧現，承諾的收益率不斷創新高，12%早就不算什麼了。
我們稍微推理一下，就發現P2P平臺的運行邏輯有一個悖論：
如果為了吸引客戶資金進入，給到的收益率起碼是12%，再加上平臺本身不是慈善機構，也要賺幾個點，那麼這筆融資給到中小企業時，成本可能在18%以上，甚至到月息兩分都是正常的。
這麼高的融資成本，再對比中小企業的毛利率，這種融資企業主敢拿嗎？就算拿了這些融資，會投入到企業實體運營中去嗎？
稍微有點經營頭腦的企業主，都不可能用這種融資方式來長期運營自己的企業吧。
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還有人來論戰，說很多融資方來借錢，只是因為在經營上暫時出現資金短缺，並不需要長期借錢，大部分是過一下橋，比如有些人可能要過橋買房，所以在短期內願意付出比較高的融資成本，問題不大。
這個解釋似乎很有道理，殊不知，這個邏輯背後正是後來整個P2P坍塌的隱患。
很多P2P平臺在成立之初，確實有某些很好的資產端，這種資金使用週期短、又可以承受較高融資成本、風險還很低的項目當然有，但始終屬於稀缺品。當一期項目帶來盈利，客戶看到15%甚至18%的利率兌現，就會引來更多資金瘋狂湧入，這是人的逐利天性使然。
好項目畢竟可遇不可求，如果P2P平臺在還沒有找到好項目時仍然持續聚納資金，有兩種方向繼續維持平臺運作：
一種是通過更高的收益率來吸引更多資金進入資金池，同時用資金池的錢來兌付收益以吸引新一輪更瘋狂的資金進入，這就會淪為龐氏騙局；
另一種可能就會把資金投入一些並不是那麼好的項目，甚至會去攛掇本來沒有借款需求的人也來借款，比如後來出現的購房首期貸，比如在2015年股市高位時通過P2P做配資，資金一旦進入這些本身是高風險的項目，走向就變得很難控制。
無論哪種方向，當整個利益鏈條上的各方都陷入了這種無序的瘋狂和貪婪時，風險就會逐層累加放大，一旦現金流出現問題，沒有新的資金進入，無法重複拆東牆補西牆的套路，都會讓P2P平臺陷入萬劫不復的境地。這就是最近網貸平臺雷聲滾滾的原因。
雖然有識之士早就預見這個結局，也大聲疾呼過，依然無力去阻止它的到來。
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全國人大財經委副主任委員黃奇帆曾公開表示，P2P實際是在“偏離了金融基本原則和規律”的情況下，在做與銀行等金融機構差不多的借貸業務。
就像開一個賭場，賭民之間在賭，賭場只是提供牌和桌子。P2P公司通過其網絡平臺，讓想借錢的人與並不認識但願意借錢的人溝通，但他認為中國P2P實際是個“貌合神離”平臺，“99%的P2P平臺會倒閉”。
中外對比的數據也很有意思：
英國人在上世紀90年代最先發明P2P，20年過去英國P2P公司沒有超過10家；10年後美國也出現了P2P，到現在公司也在10家左右。
而我國僅這幾年爆雷的P2P公司數量就達到了2000多家：2014年265家、2015年867家、2016年556家、2017年217家、2018年至7月13日數據181家……
所幸對整個金融市場來說，這波爆雷潮的衝擊還沒到沖垮整個國民經濟的地步，而監管機構已經開始出手，近期推出了資管新規：
要求P2P必須持牌經營、要求資產必須透明化、要求必須獨立託管、不可以拆東牆補西牆去做資金池、沒有項目的資金不允許以承諾收益兌付，等等。
必須像國外一樣，加強對P2P項目的監管，這已經是共識。政策都是好政策，但都是亡羊補牢。對於已經踏入P2P圈子的投資者來說，恐怕遠水解不了近渴。
這就回到前面那位客戶朋友問我的問題：我的創業有什麼意義 ？
一直以來我竭盡全力在做的理財教育，就像一個“掃雷”培訓班，讓大家在財富累積的道路上識別地雷的蛛絲馬跡，成功避雷，這就是我創業的意義！
（關注微信公眾號“孫明展”，查看舊文：《創業5年，為什麼這些錢我統統都不賺？》）
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回想創業這麼久，經歷了P2P發展的每一個黃金節點，但我們一直堅定地說no，很多客戶都表示不理解：為什麼眼睜睜看著好些人通過P2P平臺穩定地獲得了幾年的回報，我們卻堅持認為風險很大？
我必須跟大家再囉嗦一遍理財的理念：
和投資不同，和投機更不同，理財是一個長期過程，必須基於一個經過長期驗證都是正確理念，才能夠最終達到長期理財的目標。
一兩年的驗證甚至十年的驗證都不足以說明問題。房價漲了10年，還能不能再漲20年？股票某一年創新高，未來會不會跌下來？
答案都是顯而易見的。
P2P這幾年的野蠻生長，它能夠經得起20年的驗證嗎？
答案也是顯而易見的。P2P其實等同於一種高風險、低信用的債券，這類債券一定是違約風險極高的。
對於這一類高風險資產，我們討論的不是能不能投的問題，而是應該怎麼投的問題——評估把最多多少資產放到這類高風險資產中，這才是一個科學決策。
但基本上過去幾年裡，在P2P平臺的各種宣傳裡，將P2P等同於理財，不懂P2P就是不懂理財，開始投資P2P就是開始理財，all in P2P就說明理財觀念很先進……各種誇誇其詞洗腦式植入，擾亂了大家的理財思維。
請大家記住：P2P絕對不是焦慮的中產階級家庭的救命稻草，絕對不是中產階級解決家庭財務問題的有效工具。
絕對不是！絕對不是！絕對不是！重要事情說三遍。
所以，我借用今年6月舉行的上海陸家嘴論壇上，銀保監會主席郭樹清的話，再發一次提醒：
“超出6%的收益，就是有風險的；高收益意味著高風險，10%以上就要準備損失全部本金。”
目前尚且還沒有確切的數據統計出今天夏天這波爆雷潮的波及面，唯有希望經過我這麼多年公號教育的粉絲們沒有誤入其中。
我相信，你們是一群能堅持真理的人。
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