2014年以後全球最大IPO，小米科技的上市終於要來了。小米香港IPO的主承銷商為高盛、摩根士丹利和中信，CDR的主承銷商為中信。從年初媒體熱炒的千億美金估值，到近日呼聲很高的CDR第一股，這半年來股權投資人一直活在小米熱裡。
為什麼小米這麼熱？小美認為原因有三：
1，2014年以後沒有這麼大規模的IPO出現了，全世界都沒有。即使最後小米的上市估值在600-700億美金之間，也足以成為繼阿里巴巴之後最大的股票IPO。據傳小米此次將公開募資100億美金。
2，據此前小米發給潛在基石投資人財務數據中顯示，2016年小米的經營利潤達到37億人民幣，2017年達到122億人民幣。經調整利潤2016年達到18億人民幣，2017年達到53億人民幣。
如果上市估值在600-700億美金，屬於合理範圍。可以說是今年以來質量較高的獨角獸公司上市。
3，小米品牌強大的to C效應，在個人投資人端確立了正面的形象和高認知度。近期小米8的發佈會可謂是做得收穫滿堂彩。
問題來了。今年年初，很多想要投資小米未上市股權的客戶最後沒有成功。一股難求。那現在已經是接近IPO階段，買入價格只能是上市估值了，還有什麼投資的意義呢？
想要尋找答案，請看看A股火熱的時候那令人崩潰的打新中籤率。港股也一樣。投資人還是希望透過拿到上市的新股來獲取上市首日的驚喜。以下為過去一週香港上市的7只新股的表現：
那麼，想要在上市當天就立即獲配股票，參與首日可能出現的漲幅，有哪些參與方式呢？小美這就告訴你。（基石、錨定和打新分別是按投資介入階段劃分。）
1、基石 (Cornerstone Investors) － 大機構的權力遊戲與承諾
所謂基石，就是cornerstone，顧名思義在公司上市的時候鎖定基石投資人的作用就是他們會像基石一樣牢牢地穩定上市公司的股價。
所以基石投資人一般都需要承諾上市後一般六至十二個月後才能賣出流通股。成為基石的條件也需要比較高，基本上是清一色的大機構和大公司。提前承諾以上市價格認購，上市前基本分配完畢，額度保障度最高。
基石估值或與上市估值一樣。據小美推測，這次小米100億美金以上的募資量確實龐大，基石投資人會出現許多國家隊和外國主權基金的名字。
如何參與基石？需要境外資金，需要通過特殊的通道和與基石機構的關係才能參與。據目前消息，小米的A股上市不存在基石投資人這個角色。
2、錨定(Anchor Investors) － 提前部署打新的絕佳機會
所謂錨定，就是anchor，沒有禁售期，從股票詢價階段介入。在IPO中指的是在路演和簿記開始前即明確表達了投資意向、並在路演和簿記第一天就下達的訂單。價格跟上市估值一致。
錨定存在一定的獲配率，因為沒有鎖定期，所以上市公司的錨定份額一般不會太多，但是從投資人角度看，錨定沒有鎖定期，所以更加受到投資人追捧，因此出現獲配率比基石低的情況。錨定的參與機構也一般是大機構，通過上報大的金額去爭取高獲配率。
如何參與錨定？據小美瞭解到，境外資金可以直投境外錨定基金。境內金融機構通過發行資管或信託計劃加QDII的出境方式投資境外錨定基金。錨定的產品裡產品發行方一般會收取業績提成。
3、打新股 － 聽從命運安排的開獎方式
普通個人可以通過港股券商及A股券商進行打新股。但是中籤率很可能不盡如人意……
4、CDR － 供求極度失衡
6月6日深夜，證監會正式發佈實施《存託憑證發行與交易管理辦法（試行）》，同時還發布了IPO辦法等另外8個配套規則（證監會的領導們辛苦了！）。而這一系列制度的發佈實施，也意味著A股迎接“獨角獸”已經萬事俱備。
小米大概率將是CDR第一家公司。據香港經濟日報報道，市場消息指出小米香港上市部分最快週四進行上市聆訊，月底公開招股，7月上旬至中旬掛牌；而公司近日同樣就內地CDR上市作準備，並令小米香港上市日期出現兩個版本。
按照報道說法，小米香港、內地上市具體兩個版本：一，按原定計劃，本月28日定價，7月9日CDR上海掛牌，10日香港掛牌；二，為配合內地CDR細則發佈，內地香港定價日同在7月9日，7月16日CDR上海掛牌，17日在港掛牌。
如何參與CDR？據小美目前得到的消息，小米發行CDR應該是沒有基石投資這個階段的。也就是意味著，最後看市場的供需去分配。
那麼以CDR的發行量較少（港股的發行量和CDR的發行量比例大概是2:1），境內資金更充裕的情況，CDR的新股獲配率存在較大的不確定性。
據自媒體“IPO早知道”消息，目前，境內外資金對於小米IPO反饋熱烈，預計IPO發行將達到數百倍的超額認購。小米香港IPO和CDR的定價將基本保持在同一水平，後市的表現將會互相影響。
CDR預計會在上市之後瘋漲，香港IPO後市表現會相對合理。聰明的投資人可能會各顯神通，選擇參與上述基石和錨定的方式去獲配港股。
另外，我們看到市場上出現了一些金融機構的獨角獸基金，去投資這些上市公司的CDR，投資這些獨角獸基金可以曲線救國，但是依然達不到純粹投資小米上市股份的目的。
以下是小米的上市時間表。你準備好了嗎？小米第一股來啦！
- 6月7日 － 小米接受香港證券交易所聆訊，並展開PDIE，即Pre-Deal Investor Education，也就是分析師路演；
- 6月16日 － 簽署基石協議（如果公司選擇引入基石投資者）並展開全球路演；
- 7月9日 － 香港IPO和CDR的定價
- 7月16日 － 發行CDR
- 7月17日 － 發行香港IPO
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