本週滬指衝高3100點後遇阻回落，隨著CDR細則發佈，市場對於CDR分流主板資金頗為擔心，週五滬指下跌逾1%，離前期低點3041點只有一步之遙。業內人士分析認為，CDR作為一個新的交易品種對於主板市場資金抽離效應將逐步顯現，存量資金只能選擇且戰且退，大盤重心或進一步下移。
CDR“抽血”效應逐步顯現
本週，證監會正式實施《存託憑證發行與交易管理辦法(試行)》，同時還發布了IPO辦法等另外8個配套規則。這一系列制度的發佈實施，為創新企業在境內發行股票或存託憑證做好了制度安排。
CDR作為一個新的交易品種，CDR會否抽血問題頗受市場關注。證監會新聞發言人常德鵬表示，會合理安排CDR發行時機與發行節奏，把握企業數量和融資規模。有分析師測算，CDR初步融資規模在1700億元-3500億元，約佔當前A股總市值的0.3%-0.6%，對二級市場衝擊不大。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，投資CDR基金需要注意兩點投資風險，一是流動性的風險。該類型基金要求3年內封閉，3年不能贖回，除非有的基金通過LOF上市，可以在場內進行份額交易。另一個風險是，這類基金在配售“獨角獸”的時候要求一年內不能賣出。也就是說，這些基金在認購“獨角獸”CDR份額之後，1年之後如果股價跌破發行價，就會面臨虧損，只有1年後股價高於發行價才會獲得回報。
市場重心或繼續下移
創業板經過上週大跌之後，本週漲幅只有0.12%，可以說反彈乏力。主板市場更多是依靠滬深300、上證50權重股展開護盤，上證綜指整體表現較弱。
南京一市場人士胡俊認為，目前高層對於A股的定位就是融資。今年以來，A股新股發行速度明顯減慢，而推出CDR可以大大加快直接融資的速度。證監會副主席閻慶民日前表示，把發展直接融資放在更加突出位置。證監會還教育投資者不要 “炒新、炒小”，所以題材股熱點近期呈現大幅降溫之勢。
光大證券一分析師認為，本週白馬股還是有不少創出歷史新高，如貴州茅臺週三盤中突破800元，正是這些白馬股的上漲推動了股指反彈。不過，貴州茅臺隨後幾個交易日震盪走低，週五還跌破了五日均線，短線調整壓力不容忽視。近期一些觀點認為茅臺能漲到1000元，也許從長期來看，茅臺能夠達到這一目標，但短期資金面並不支持。隨著近期“獨角獸”公司陸續上市，A股結構性調整步伐或進一步加快。
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