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疫苗風波持續發酵，主角長生生物因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查，國務院亦建立專門工作機制，並派出調查組進駐長生生物進行立案調查。
與此同時，深交所對長生生物大股東、董監高所持有的股份進行限售處理。若公司被監管部門最終認定存在重大違法行為或移送公安機關，公司股票有退市風險。
長生生物“涼涼”背後，其股權質押方興業證券也苦不堪言。據財聯社統計，截至目前，興業證券手握手握1.78億股權，無論長生生物退市還是持續跌停，這些股份都將凶多吉少。
興業證券踩雷
7月23日午間，長生生物公告稱，近日，公司控股股東張洺豪將其持有的7336.24萬股股份進行補充質押，質權人為興業證券。
公開資料顯示，張洺豪是長生生物實控人高俊芳之子，與高俊芳、張友奎（高俊芳丈夫）為公司一致行動人，截至公告披露日，三人合計持有公司近3.57億股，佔公司股本的36.66%。其中，張洺豪持有長生生物約1.74億股股份，累計質押近1.67億股，佔公司股本比17.14%，佔其持股比例為95.86%。
財聯社發現，除這7336.24萬股外，張洺豪其餘質押股份（約9250萬股）的質權人均為興業證券。
與此同時，截至5月24日，長生生物第三大股東虞臣潘亦質押1082萬股給興業證券，佔公司總股本為1.11%，佔其持股比例為13.48%。
也就是說張洺豪與虞臣潘質押的近1.78億股，全讓興業證券“承包”了。
據財聯社估算，張洺豪三次質押的預警線在9.28-10.55元之間，平倉線在8.12-9.01元之間；虞臣潘3月質押的1010萬股的預警線為11.34、平倉線為9.92；而5月質押的72萬股很有可能已經到達平倉線。
按照目前情況來看，長生生物即便繼續跌停，興業證券也無法強平，因為長生生物大股東和董監高所持股份均已變成限售股份。
基於此，無法強平的興業證券將接盤長生生物1.78億股份，成為公司第一大股東。但公司實控人仍為高俊芳和張友奎，他們夫妻合計持有長生生物1.83億股份。
質押的1.78億股，按照最低平倉線8.12元計算，金額超過14億元。無論長生生物退市還是持續跌停，張洺豪按約履行股權質押購回義務可能性小之又小（長生生物董事長高俊芳等4名公司高管被帶至公安機關審查），因此興業證券或將計提該項金融資產減值準備。
根據興業證券財報，其2017年全年淨利潤22.58億元，2018年Q1淨利潤3.66億元，若長生生物退市，那麼該筆減值或將對其2018年業績產生重大影響。
緣起借殼重組
興業證券與長生生物的緣分由來已久。
2015年，長生生物借殼黃海機械重大資產重組上市，當時的獨立財務顧問和持續督導機構便是興業證券。
根據長生生物公告，興業證券持續督導期間為2015年11月26日至2018年12月31日，在此期間，長生生物財務相關方面內容，均由興業證券督導。
據界面新聞早前援引山東兆信一名離職人士報道稱，長生生物存在上市數據造假的行為，“上市時山東兆信做配合，做假數據。由此產生陰陽合同，做報表的時候幾家公司配合長生生物助力其上市”。
如果長生生物上市數據造假屬實，那麼作為獨立財務顧問的興業證券也難辭其咎。參照欺詐發行慘遭退市的欣泰電氣（興業證券為欣泰電氣保薦商，欣泰電氣退市時期啟動設立人民幣5.5億元先行賠付專項基金），興業證券不僅會被監管機構處罰，還要啟動先行賠付專項基金，接受投資者的索賠。
股票質押業務監管趨嚴
東財choice數據顯示，過去一年來，興業證券股權質押業務交易股票達77只，交易股數24.53億股，市值高達204億元。其中，待回購股票還有62只，股數高達16.22億，待回購市值在所有券商中排名第11名，金額為160.99億元。
在待回購股票中，單個上市公司一年內向興業證券質押股份總體超10%的有4家，分別為運達科技（14.49%）、三花智控（14.16%）、德藝文創（12%）和奧飛數據（10.73%）。
財聯社發現，2017年財年，興業證券靠股權質押業務賺的盆滿缽滿。根據財報，截至2017年底，興業證券待回購交易金額達到455.09億元，較2016年增長75.00%，位居行業第12位，較2016年提升8位。母公司全年實現股票質押利息收入15.73億元，較上年增長81.28%。
但常在河邊走，哪能不溼鞋，券商股票質押業務踩雷，已經不是新鮮事了，今年7月，因盛運環保大股東質押股票爆倉，股價已連續六日跌停，興業證券對其進行違約處置，將盛運環保抵押的6078萬股金洲慈航股份進行變賣。
另外，包括樂視網、神霧環保、斯太爾、邦訊技術、金龍機電在內的多家公司大股東都遭遇了質押股票觸及平倉線的情形，從而發生券商遭遇股票質押融資“踩雷”事件，甚至還有券商因此遭到行政處罰。
像西部證券，就曾因樂視網被暫停股票質押式回購交易業務6個月，並被責令限期改正。公告顯示，西部證券的股權質押業務具有較大的業務風險，存在部分風控指標設置不審慎、業務決策標準執行不嚴格、盡職調查不充分、交易跟蹤管理不完善等多項問題。
對於券商來說，想要減少踩雷的風險，就必須得遵守法規以及提高風控能力。根據今年3月正式實施的股權質押新規，單一券商接受單隻股票質押數量不得超其A股總股本30%，集合資管計劃、定向資管計劃接受單隻A股質押不得超過總股本的15%；個股的整體質押比例不得超過50%；股票質押率上限不得超過60%。
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