國際貨幣基金組織：印度是一頭開始奔跑的大象。
今年以來，貿易戰、強美元導致全球金融市場動盪，新興經濟體普遍遭遇股債匯三殺，貨幣大幅貶值，俄羅斯盧布跌幅超過10%，土耳其里拉一夜暴跌20%，阿根廷比索也沒能獨善其身，持續貶值加劇本國通脹，甚至許多阿根廷民眾已經開始用衣服、大米、白糖、麵粉等物品“以貨易貨”。
據估算，在截至7月底之前的13個月中，新興市場淨資金流出超過9.4億美元，新興市場ETF（交易型開放式指數基金）至少流出190億美元。甚至有國際分析家將現在金融市場的種種變數與1998年的亞洲金融危機對標，認為美國經濟走強，在各地發起貿易制裁，美元大量回流，使依賴外來投資的國家面臨“失血”。
眾多遭遇變數的新興市場國家中，印度卻“一枝獨秀”。儘管印度貨幣盧比也持續下跌，在亞洲國家中幾乎墊底。但印度股市的表現卻非常亮眼，有數據顯示印度Sensex指數大漲近11%。為什麼印度能夠在全球風險蔓延的大環境中成為“另類”的存在？
對外資金依存度較低是最主要的原因。印度一直以來對國內都實行高度貿易保護，推出了許多關稅政策，比如2018年以來多次向各國徵收反傾銷稅，保護國內產業遭遇價格低於成本的進口商品的衝擊。有數據顯示，2006年至2010年期間，印度的出口總額佔GDP比重為13.2%、12.4%、12.9%、14.9%、12.8%，而同期中國出口總額佔GDP比重為36.2%、35.8%、33.2%、24%、26.4%，幾乎每一年都是印度的兩倍左右。由於印度對國際市場依存度較低，所以在全球金融風險持續發酵時，印度受到的外部衝擊不會太大。
2016年印度政府的“廢鈔令”和GST稅改（稅改後印度消費者購買黃金價格會多2%，這是莫迪政府對黃金消費的打壓），使大量民眾將資金存入銀行，保證內部“血源充足”。在此之前，印度有超過60%的人是沒有銀行賬戶的。這些舉措讓大量資金通過正規渠道迴歸銀行體系，讓貸款、融資環境有了更大的保障。
資金充裕的背景下，新興市場受到直接利好。而投資者面對全球經濟的不確定因素增多，也更願意將資金配置在風險較小的領域，印度市場在一定程度上可以充當“避風港”的角色。2018年，印度股市的資本流出量是亞洲新興市場中最低的。
過去很多人都認為貧困是印度固有的特徵，相比起歷史悠久、文化深厚的四大文明古國稱號，人們更願意從影視作品中探尋現在的印度：髒亂差、貧富差距大、階級分化嚴重、火車上掛人、隨地大小便......
但是，當我們放下偏見，從經濟和商業角度來看，印度已經成為除中國外，當下發展最快速、潛力最大的國家。
2017年印度GDP增速為7.2%，成為全球增速最快的經濟體。創業融資環境朝氣勃勃，每天有4家創新企業在印度誕生，獨角獸企業數量排名世界前三。甚至有觀點預測，在2030年，印度將成為世界第三大經濟體。
這一切，歸功於印度龐大的人口基數。印度人口僅次於中國，共13.39億，其中有6億是潛在中產階層。另外，印度的人口結構是金字塔狀，年齡在35歲以下的人口數量將近8億，佔印度總人口的65%左右。
這就意味著印度市場既有大量待開發的消費群體，也有廉價的青壯年勞動力群體。而且印度生育率非常高，有數據顯示2050年，印度人口或將趕超中國，成為世界第一人口大國，達到17億人口。對資本來說，印度是一個值得押注、尚處於增量階段的市場。
不但亞馬遜、蘋果、微軟、谷歌、Uber、Whatsapp等互聯網科技企業紛紛入駐印度，就連騰訊、阿里巴巴、小米、華為、聯想等中國企業也加速佈局印度市場。據CNBN今年1月報道，近600家公司在印度投資了850億美元。這都在一定程度上促進了印度創投環境的繁榮。
總的來說，在這一輪新興市場國家金融大震盪之際，印度依靠對外依存度較低和本身具備的優勢，成為了亮眼的存在。但長期來看，印度的經濟發展還存在諸多現實難題。
一方面是進出口結構不平衡，長期以來印度都是進口增速很快，出口增長乏力，貿易逆差持續擴大。如果不能進行結構性調整，那麼印度的經濟崛起之路很快就會面臨瓶頸期。
另一方面是如何提高製造業在GDP中的比重，讓本國產品在全球市場上更具競爭力。有數據顯示，印度製造業在國民經濟中的比重長期徘徊在15%左右，外貿出口增長主要來自服務外包和製藥等，而中國2017年製造業佔GDP比重已經達到29.34%。
一個龐大的經濟體不能只依靠第三產業為出口導向，儘管今天第三產業為印度經濟增色不少，但缺乏堅實的工業基礎，即便GDP增速全球第一，也不過是金玉其外。
國際貨幣基金組織曾形容印度是一頭開始奔跑的大象，作為新興市場國家中最具潛力之一的存在，印度以自己的方式在全球經濟舞臺上逐漸崛起。但剛剛開始奔跑，就更需要熟悉賽道，因為大象一旦倒下，扶起來的難度絕對不小。
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