從行為金融學的角度來說，股票的價格會有階段性漲得過高，或者跌得過低的現象。換句話說，就是市場發生了系統性偏差。
可是，為什麼會如此呢？
一、供求關係
首先，每家上市公司的股票，都有每股面值、每股發行價，以及每股淨資產對嗎？然而，問題是：它們可以決定股票的短期交易價格嗎？並不能。因為，在股票上市交易的那一刻起，它的價格只取決於供求關係。
簡單舉個例子：假如有隻股票的價格為10元每股，可供交易的股票共100股，由100人持有，每人持有1股。現在，有個人願意以11元每股的價格購買1股，如果場內有人願意以這個價格賣出，那麼便可成交，股票價格會變成11元每股。
這時，如果場外有人看到股票價格漲了，認為還會繼續漲，他會怎麼辦？當然是以11元價格買進。可是，場內的人也認為股票價格會繼續漲，怎麼辦？他們會繼續等更高的報價，再賣。
假設現在的股票價格漲到20元每股，場內股東還想要以這個價格賣出，那就必須有人願意以這個價格買入才行。如果沒有，又想賣出怎麼辦？可以降價賣。於是，只要交易達成，股票價格便會下跌。
因此，當市場內惜售，市場外搶購的現象發生，股價就會一直漲。反之，當場外購買意願不足時，場內又想套現離場，股價便會下跌。
二、自證預言
其次，要明確一點，股票的價格波動很正常。但是，金融市場中有個現象：當恐慌發生時，會發現一種自我實現的預言。意思是，你按照已知的預言來行事，最終會讓預言成真。
比如，有謠言稱某家銀行要倒閉，儲戶聽到後擔心自己的存款不安全，就會去提取現金。如果發生大批儲戶同時擠兌，這家銀行就面臨倒閉風險。實際上，存款保險制度，就是防止擠兌發生的一個重要措施。
在股票市場中也一樣，當所有人都覺得股票會暴跌時，便會紛紛賣出，結果就是股價真的會暴跌。反之，上漲也一樣。
三、觀點
然後，就有了那句著名的話：信心比黃金更重要。
因為投資者的信心，會影響到他們的交易行為。當股票持有者（供給方）都開始不斷拋售股票時，又沒有那麼多的需求方，可以承接得住拋售盤——畢竟，股票市場裡的存量資金沒那麼大。因此，股票價格就會大幅下跌。
然而，這時你可能會想，跌出價值，難道不是買入的好機會嗎？沒錯。可問題是，你知道哪裡是底嗎？
最後，有些時候，股票的交易節奏，需要遵守一個原則：慢就是快，快就是慢。
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