FX168財經報社(香港)訊 本週黃金遭遇接連的暴擊，自周初的1210美元一路下行，接連跌破數道關口，週四(8月16日)甚至一度失守1160關口，本週迄今已經跌近3%，勢將創下2016年11月初以來的最大單週跌幅。
不過，分析師Discount Fountain卻指出，如果貿易局勢導致黃金的儲備量增加，美元資產減少，那麼黃金可能會出現突然的飆升。以下是文章具體內容：
在過去的幾個月裡，由於美國和其他主要貿易國家之間的貿易緊張局勢不斷升級，我們已經看到危機慢慢蔓延到市場。
最近，由於擔心歐洲金融機構對土耳其債務的過度敞口，土耳其里拉的貶值反過來給歐元帶來了下行壓力。
然而，黃金並沒有像人們通常預期的那樣，扮演著“風險規避”資產的角色。造成這種情況的主要原因是美元依然堅挺。
與歐元相比，我們看到美元，瑞郎和日元等傳統的避險貨幣，都出現顯著上升。
（黃金與避險貨幣走勢圖 來源：Investing.com、FX168財經網）
簡而言之，只要美元保持強勢，美元本身就會被視為一種極具吸引力的避險資產，除非美元大幅走軟，否則我們不太可能看到金價上漲。
舉例來看，2016年前三個季度金價上漲16%，而美元/日元在此期間下跌了近14%。
（黃金走勢圖 來源：Investing.com、FX168財經網）
就這一點而言，鑑於美元走強，黃金價格將趨於下跌。
那麼，為什麼美元保持如此堅挺？
一個明顯的原因是，美聯儲的加息步伐加快，這使得美元相對於新興市場貨幣更具吸引力，而新興貨幣傳統上通過提供更高的收益率來吸引投資者。
說到這一點，美元遲早會觸及“天花板”。特別是，如果貿易戰導致商業活動減少，那麼美聯儲將被迫停止加息，而美元兌主要貨幣可能會出現大幅貶值。
與此同時，在這種情況下，黃金可能會重新成為一種避險資產。
此外，長期來看，貿易制裁可能在無意中導致黃金的需求上升。對中國和俄羅斯等國家實施的貿易制裁可能導致黃金需求上升，因為這些國家可能會選擇購買黃金，並出售美元資產，以應對貿易制裁。
例如，俄羅斯的黃金儲備自2008年以來增長了三倍，而2018年增加了106噸黃金儲備，同時拋出價值770億美元的美國國債。中國可能會增加其黃金儲備，減少對美元的依賴，若確實如此，我們可以看到黃金價格上漲。
此外，德國目前是僅次於美國的世界第二大黃金儲備國。如果美國和歐洲之間爆發一場潛在的貿易戰，那麼德國對美元儲備的減少將給美元帶來巨大的下行壓力，而黃金可能會因此而升值。
在技術層面上，我們看到，黃金的相對強弱指標(RSI)錄得2013年以來的最低水平。就這方面而言，黃金可能被低估，如果美元開始失去動能，金價可能會大幅上漲。
（黃金週圖 來源：Investing.com、FX168財經網）
總之，金價一直在走軟，這一走勢主要是因為美元走強。如果我們看到美元出現任何疲軟的跡象，那麼黃金將處於有利地位，可以從某一水平大幅上升。反彈至年初的1350美元一線也不是不現實的。
校對：Sarah
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