本週末，想必資本圈都在反覆閱讀證監會關於退市的新規定.
1、財務造假欺詐上市被發現後直接退市.這幾乎是國際慣例，沒有商量的餘地。
信息披露重大違規暫停或退市是一個模數問題。模糊數學實際上就是把模糊問題進行量化分析和計算。因為什麼叫重大違規？在不同人眼裡評判標準是不一樣的。好比生活中說這個女孩很漂亮的標準一樣，喜歡豐腴的與喜歡骨感的對女孩的評判是不同的。資本市場參與者和上市公司希望“重大”這個參數更量化一些。
由於財務造假幾乎不會由一個人完成,證監會還應該學習美國匿名舉報有重獎制度設計：比如，被罰款的上市公司當事人的罰款金額的10%到30%獎勵給舉報人.給予集體參與造假的第一個投案自首者免予起訴，可以想象，國家設計這個制度或許比增加一萬名稽查員效果好得多。長生生物據說這次也是內部人舉報，國家飛檢核實暴露出違規。
但是法律判定必須是可以量化的，清晰的。比如正常的財務調節合乎會計制度準則和信息披露真實不構成財務欺詐。惡意的虛增收入、利潤、資產，比例達到多少就直接退市，制度設計必須清晰，必須有明確的絕對值或者比例。好比交通案件造成命案，司機的判刑準則必須清晰。如果我們國家沒有這種標準研究，我建議採用拿來主義直接複製歐美的財務造假的懲罰制度，如果效果不好再考慮根據中國特色加以修改。
過去的部分上市公司都存在或多或少的財務問題，可否新老劃斷，大赦一次？比如讓這些公司至少2018年末財務報表和信息披露必須真實。過去的問題可以在第三季度作一次性計提不追究呢？股價有一個真實體現。目前一些上市公司莫名其妙的連續多個跌停板確實夠嚇人的，中小投資者面對連續的跌停板欲哭無淚，好像目前沒有找到如何保護他們的具體措施，儘管我們反覆強調要保護這些韭菜，未來外資基金進來也許倒逼中國資本市場監管制度與國際接軌。
2、退市新規增加一條：在涉及國家安全、公共安全、生態安全、生產安全、公共健康安全出現重大違規現象就可以暫停或終止上市。
這條規定好不好呢？對於普通百姓一定舉雙手贊成，特別是不買股票的社會人士。
但是對於資本市場這些領域的投資者來說，無疑有重大的殺傷力。其實對於這些行業的老闆和管理層也是有重大的殺傷力，很可能一個偶然事故或者某一個或幾個人違規問題導致企業退市。這樣對其他投資股東和管理層財富大幅度縮水甚至全軍覆沒是否公正呢？
這條規則出來是否會導致投資人拋售某些行業股票或未來不敢輕易投資這些行業呢？如果國人不敢投資這些行業而讓國外投資者投資這些行業就更安全？沒有資金投資具有一定風險的行業的企業，沒有企業提供安全產品和服務，我們的安全從何而來？這本身就是悖論。
比如某個醫藥公司，某個新產品因為各種原因出現問題導致患者有100人致殘或死亡，這一定屬於重大事故，按照中國證監會退市新規理所當然應該退市。如果我們理智對待這件事情：正確的做法是根據法律起訴當事人的瀆職罪或其他，對於受害家屬根據頒佈的法律法規進行賠償，如果醫藥公司為新產品買了醫藥保險，應該由保險公司善後處理受害人家屬。
上市企業如果賠償巨大可能導致直接破產倒閉，如果賠償不多比如中興通訊等至多造成股票下跌，管理層更換，而不是退市。在歐美市場，上市公司如果違規被處罰賠償多，遭遇做空、集體訴訟導致股票嚴重縮水，根據他們的退市規則比如按照市值、價格、交易量等指標，一些公司合乎退市指標的就自動退到次級市場，一些大公司即使被處罰數十億美金也不退市，因為不符合退市條件。
學過哲學的都知道：安全是相對的，不安全是絕對的。
比如航空公司因為一個飛行員操作失誤或飛行員違規操作造成機毀人亡，屬於重大安全事故，航空公司如果是上市企業就應該暫停或退市？正確的做法就是根據法律條款處置，一個飛行員違規導致旅客死亡幾百人，根據新規航空公司就退市，那麼以後誰敢投資航空公司？
長生生物如果財務造假上市，根據規則退市毫無商量，市場參與者無話可說，中小股東根據目前的證券法進行起訴賠償。如果是企業生產違規導致產品質量不達標，疫苗注射有人出現死亡或殘廢，受害家屬聘請律師按照法律起訴當事人和上市公司進行賠償哪怕賠償1000億。如果上市公司因為鉅額賠償申請破產，按照破產法進行處置。如果是大股東和管理層出現問題，根據法律條款對他們進行處罰就可以，其他投資人士無辜的，這才是對企業其它股東特別是投資基金和中小投資者最公平的處置方式。
長生生物資產是有價值的，處理的最好方式不是退市，而是根據法律處置了當事人和賠償事件結束後，找一家國企上市同行對其收購，股份可以換股吸收合併，
把無辜投資者損失降低到最小。在處理賠償期間，政府監管部門如果找到結症對症下藥，企業能夠合格生產就抓緊正常生產，因為我們現在緊缺疫苗。總之，情、理、法不能混淆，這才是國家和民族成熟的標誌。
歷史上，西安事變時為何很多共產黨人主張要殺蔣介石但是毛主席不同意。他是理智戰勝了情感，儘管國民黨殺害了毛主席的多個親屬，但是這個時候需要國共合作抗日，毛主席以民族大義為重，毅然決定放蔣。
疫苗事件對中國大健康產業是一次大整頓機會，我們擦乾眼淚亡羊補牢吧。如果資本市場制度設計不科學導致未來資金不敢參與大健康產業或其他國計民生等安全行業的投資，這種現象才是國家和民族的悲傷。
安全需求是人類最基本的需求。
暑期到了，天氣炎熱，司機也容易中暑，旅行需小心，特別是剛拿到升學通知書的孩子們…..
野人推理
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