a 黃金、石油、美元三者之間的關係海為龍的世界 來源閱71864轉4502014-11-04 分享收藏 『 普通 』 黃金、石油、美元三者之間的關係 黃金、黑金（黑金即石油）與美金（美金即美元）這“三金”在世界經濟的發展過程中也一直是人們關注的焦點，而這“三金”之間又有內在的聯繫。瞭解這“三金”之間關係有助於我們對國際政治經濟形勢的分析、判斷和把握，更有利於我們三者趨勢的把握。 一、美元石油黃金概況 （一）美元 美元是美利堅合眾國的官方貨幣。目前流通的美元紙幣是自1929年以來發行的各版鈔票。1792年美國鑄幣法案通過後出現。它同時也作為儲備貨幣在美國以外的國家廣泛使用。當前美元的發行是由美國聯邦儲備系統控制。從1913年起美國建立聯邦儲備制度，發行聯邦儲備券。現行流通的鈔票中99%以上為聯邦儲備券。美元的發行主管部門是國會，具體發行業務由聯邦儲備銀行負責辦理。美元是外匯交換中的基礎貨幣，也是國際支付和外匯交易中的主要貨幣，在國際外匯市場中佔有非常重要的地位。 （二）石油 石油又稱原油，是從地下深處開採的棕黑色可燃粘稠液體。是古代海洋或湖泊中的生物經過漫長的演化形成的混合物，主要被用來作為燃油和汽油，燃料油和汽油組成目前世界上最重要的一次能源之一。石油也是許多化學工業產品如溶液、化肥、殺蟲劑和塑料等的原料。原油的分佈從總體上來看，波斯灣和墨西哥灣兩大油區和北非油區集中了51.3%的世界石油儲量；主要的產油國有阿聯酋、沙特阿拉伯、科威特、伊拉克、伊朗、俄羅斯、為瑞內拉等國。 （三）黃金 黃金（Gold）即金，是一種軟的，金黃色的，抗腐蝕的貴金屬。金是金屬中最稀有、最珍貴的金屬之一。黃金稀有性使黃金十分珍貴，而黃金的穩定性使黃金便於保存，所以黃金不僅成為人類的物質財富，而且成為人類儲藏財富的重要手段，故黃金得到了人類的格外青睞。黃金也是近代工業文明的物質基礎。十六世紀新航線的開闢與新大陸(000997)的發現，對歐洲經濟生活產生了巨大的影響，其中美洲、非洲的黃金及白銀流入歐洲，使歐洲資本主義的原始積累增加。當代黃金所扮演的角色雖已有所改變，但是各國仍然儲備了約3.1萬噸的黃金財富，以備不測之需；還有2萬多噸黃金是私人擁有的投資財富。所以有人認為現在人類數千年生產的約14萬噸黃金中有4成左右作為金融資產，存在於金融領域，6成左右是一般性商品，主要的功能是用於消費。 二、美元與石油呈負相關關係 今天90%的運輸能量是依靠石油獲得的。石油運輸方便、能量密度高，因此是最重要的運輸驅動能源。此外它是許多工業化學產品的原料，因此它是目前世界上最重要的商品之一。在許多軍事衝突（包括第二次世界大戰和海灣戰爭）中佔據石油來源是一個重要因素。 石油以其無可代替的戰略價值贏得了“黑金的美譽”，誰擁有了石油誰就能在國際經濟激烈競爭當中擁有更多勝算的籌碼，上世紀六七十年代，美國政府宣佈美元與黃金脫鉤後，美國政府以支持沙特王室的封建統治，不推翻沙特王室為代價，讓沙特的石油以美元支付，美國政府又通過其強大的軍事實力，把全球近70%的石油資源及主要石油運輸通道置於其掌控之下，從而控制了全球石油的供應，而國際大宗物資包括石油的結算是通過美元來實現的，因此可以說擁有美元鑄幣權和美元定價權的美國實際上掌握了石油的價格，而世界上大部分的石油也因此也成了美元的一種載體。當美元貶值，單位石油承載的美元就比原來的量要多了，石油價格自然會上漲。反之亦然。 總的來說，美元與石油價格是異向的變動關係，即美元貶值就會引起油價上漲，美元升值引起油價下跌。 三、 美元與黃金呈負相關關係 金是金屬中最稀有、最珍貴的金屬之一。黃金的稀有性使黃金十分珍貴，而黃金的穩定性便於保存，所以黃金不僅成為人類的物資財富，而且成為人類儲藏財富的手段，故黃金得到了人類的格外青睞。 黃金的主要用途和功能有，用作國際儲備，保值功能，避險功能，用作珠寶裝飾，工業技術上的應用。目前黃金仍是可以被國際接受的繼美元、歐元、英鎊、日元之後的第五大國際結算貨幣。大經濟學家凱恩斯揭示了貨幣黃金的秘密，他指出：“黃金在我們的制度中具有重要的作用。它作為最後的衛兵和緊急需要時的儲備金，還沒有任何其他的東西可以取代它。”現在黃金可視為一種準貨幣。黃金具有價值穩定、流動性高的優點，是對付通貨膨脹的有效手段。 美元與黃金呈負相關關係這主要有三個原因： 首先，美元是當前國際貨幣體系的柱石，美元和黃金同為最重要的儲備資產，美元的堅挺和穩定就消弱了黃金作為儲備資產和保值功能的地位。 第二，美國GDP仍佔世界GDP的1/4強，對外貿易總額世界第一，世界經濟深受其影響，而黃金價格顯然與世界經濟好壞成反比例關係。 第三，世界黃金市場一般都以美元標價，這樣美元貶值勢必導致金價上漲。由於黃金市場價格是以美元標價的，美元升值會促使黃金價格下跌，而美元貶值又會推動黃金價格上漲。美元強弱在黃金價格方面會產生非常重大的影響。美元堅挺一般代表美國國內經濟形勢良好，美國國內股票和債券將得到投資人競相追捧，黃金作為價值貯藏手段的功能受到削弱；而美元匯率下降則往往與通貨膨脹、股市低迷等有關，黃金的保值功能又再次體現。這是因為，美元貶值往往與通貨膨脹有關，而黃金價值含量較高，在美元貶值和通貨膨脹加劇時往往會刺激對黃金保值和投機性需求上升。1971年8月和1973 年2月，美國政府兩次宣佈美元貶值，在美元匯價大幅度下跌以及通貨膨脹等因素作用下，1980年初黃金價格上升到歷史最高水平，突破800美元／盎司。回顧過去20年曆史，美元對其他西方貨幣堅挺，則國際市場上金價下跌，如果美元小幅貶值，則金價就會逐漸回升。 從黃金的需求方面來看，由於黃金是用美元計價，當美元貶值，使用其他貨幣例如歐元的投資者就會發現他們使用歐元購買黃金時，等量資金可以買到更多的黃金，從而刺激需求，導致黃金的需求量增加，進而推動金價走高。相反的，如果美元升值，對於使用其它貨幣的投資者來說，金價變貴了，這樣就抑制了他們的消費，需求減少導致金價下跌。 從黃金生產來看，多數黃金礦山都在美國以外，美元的升值或貶值對於黃金生產商的利益產生了一定影響。因為金礦的生產成本以本國貨幣計算，而金價以美元計算，所以當美元貶值時，相當於美國以外的生產商的生產成本提高了，而出口換回的本國貨幣減少使利潤減少，打擊了生產商的積極性，例如南非的金礦在2003年就是由於本幣對美元升值（相當於美元貶值）幅度大於黃金價格的上漲幅度，導致黃金礦山非但沒有盈利反而陷入虧損的艱難局面，這樣最終導致黃金產量下降，供給減少必然抬升金價。 另外，美元的升值或貶值代表著人們對美元的信心。美元升值，說明人們對美元的信心增強，從而增加對美元的持有，相對而言減少對黃金的持有，從而導致黃金價格下跌，反之，美元貶值則導致美元價格上升。例如：20世紀80-90年代以來，美國經濟迅猛發展，大量海外資金流入美國，這段時期由於其它市場的投資回報率遠遠大於投資黃金，投資者大規模地撤出黃金市場導致黃金價格經歷了連續20年的下挫。而進入2001年後，全球經濟陷入衰退，美國連續11次調低聯邦基金利率導致美元兌其他主要國家貨幣匯率迅速下跌，投資者為了規避通貨膨脹和貨幣貶值，開始重新回到黃金市場，使黃金的走勢出現了關鍵性的轉折點。2002年以來，美國經濟雖然逐步走出衰退的陰霾，但受到伊拉克戰爭等負面影響仍使得經濟復甦面臨諸多挑戰。2003年海外投資者開始密切關注美國的雙赤字問題，儘管美聯儲試圖採用貨幣貶值的方法來削減貿易赤字，但這種方法似乎並不奏效，美元對海外投資者的吸引力越來越小，大量資金外流到歐洲和其它市場。2007年爆發的次貸危機更是將美國金融危機推向了高潮，美元加速貶值，黃金投資的規模也出現創紀錄的高點。 值得注意的是，我們所說的美元與黃金的負相關性質的是從長期的趨勢來看的，從短期情況來看，也不排除例外情況。如2005年便出現了美元與黃金同步上漲的局面，之所以會出現這種情況，最主要的原因是歐州出現的政治和經濟動盪：一體化進程由於法國公投的失敗而面臨崩潰的危機，歐洲經濟一直徘徊不前，英國經濟發展出現停滯和倒退，原本應該通過降息來刺激經濟的歐央行受到美元升息拉大美元與歐元的利率差的羈絆而左右為難，只能勉強維持現行利息水平，英國央行為了刺激經濟而調低利率，歐元和英鎊因此而受到市場拋售，投資者短期內只能重新回到美元和黃金市場尋求避險推動了美元和黃金的同步走高。 四、黃金與石油的正相關關係 自西方工業革命後，黑金（石油）一直充當現代工業社會運行血液的重要戰略物資，它在國際政治、經濟、金融領域佔有舉足輕重的作用，“石油美元”的出現足以說明石油在當今世界經濟中的重要性。 黃金和石油作為非可再生資源，其作用的地位在當今乃至未來都相當重要，放眼當今世界，凡是產油國地區發生局部的動盪影響石油產量的，世界經濟都會不同程度的受到影響。而加大黃金的儲備被各國當作是保護本國經濟安全，應對通貨膨脹的重要手段，因此石油和黃金被世界各國當作本國的戰略物資進行戰略儲備。而作為國際商品市場上交易活躍的黃金和石油，它們的價格變動都會牽動世界的經濟，它們之間的關係值得我們去深究。 石油和黃金在國際市場上都是都是以美元作為結算貨幣，美元走勢的漲跌會對石油和黃金價格的升降有影響。油價的波動會對世界經濟尤其是經濟總量和原油消費世界第一的美國的經濟發展帶來直接的影響，美國的經濟走勢又直接影響元的升跌，從而引起用美元結算的黃金和石油等重要物資的價格漲跌。據國際貨幣基金組織估算，油價每上漲5美元，將削減全球經濟增長率約0.3個百分點，美國經濟增長率則可能下降約0.4個百分點。當油價連續飆升時，國際貨幣基金組織也隨即調低未來經濟增長的預期。油價已經成為全球經濟的“晴雨表”，高油價也意味著經濟增長不確定性增加以及通脹預期逐步升溫，繼而推升黃金價格。因此黃金與石油之間存在著正相關的關係，也就是說黃金價格和石油價格通常是正向變動的。石油價格的上升預示著黃金價格也要上升，石油價格下跌預示著黃金價格也要下跌的。 從中長期來看，黃金與原油波動趨勢是基本一致的，只是大小幅度有所區別。 在過去三十多年裡，黃金與石油按美金計價的價格波動相對平穩，黃金平均價格約為300美元盎司，石油的平均價格為20美元／桶左右。黃金與黑金的兌換關係平均為１盎司黃金兌換約16桶石油。在上個世紀70年代初期，１盎司黃金兌換約10桶原油，在佈雷頓森林體系解體後，黃金與石油曾達到在了１盎司黃金兌換30桶以上的石油，隨後，在整個70年代中期到80年代中期，儘管中間黃金與石油的價格都出現過大幅的上漲，但二者關係仍保持在10-20倍之間。80年代中期以後，石油價格驟跌，一度又達到１盎司黃金兌換約30桶原油的水平。按2005年的石油平均價格56美元／桶和國際黃金價格均價445美元／盎司計算，這個比例大平均約維持在１盎司黃金兌換約8桶石油的水平。就2006年1月的數據來說，這一數字稍有提高。從目前石油與黃金的兌換比例來看，黃金價格依然有上升空間。 五、結論 美元是外匯交換中的基礎貨幣，也是國際支付和外匯交易中的主要貨幣，國際主要的大宗商品交易比如原油，黃金等都是以美元計價的，美元在國際經濟市場中佔有非常重要的地位；石油在工業生產中是一種重要的燃料動力資源，它的許多優點是其他燃料所無法比擬的，現代化的工業離不開石油，就像人體離不開血液一樣，因此石油也被譽為“工業的血液”；黃金是貴金屬，在歷史上一度被作為國際貨幣而廣泛使用，特別是在佈雷頓森林體系時期黃金在國際貨幣體系中扮演著重要的角色，雖然佈雷頓森林體系已經終結，現在黃金更多的是作為商品的角色在國際市場中交易，但由於其本身所具有的貨幣特徵，黃金在整個商品市場中佔有非常獨特的地位。黃金目前依然是世界主要的國際儲備，黃金儲備一向被各國央行用作防範國內通脹、調節市場的重要手段。 美元石油黃金三者之間的關係對世界的經濟發展的影響重大。黃金與石油之間存在著正相關的關係，也就是說黃金價格和石油價格通常是正向變動的。石油價格的上升預示著黃金價格也要上升，石油價格下跌預示著黃金價格也要下跌。黃金、石油、美元這三者的關係裡，黃金價格主要是用美元來計價，石油也同樣是，美元的波動會影響到黃金和石油的價格波動，通常情況下，美元與黃金和石油的價格波動成反比關係。總的來講，三者之間既有緊密又相互有所制衡，在彼此波動之中隱藏著相對的穩定，在表面穩定之中又存在著絕對的變動。 六、從“三金”關係看黃金價格走向 從以上分析我們可以看出，黃金、黑金（石油）與美金（美元）這“三金”之間有內在的聯繫，從目前的情況來看：黃金價格依然有上漲的空間，這是因為：首先，由於資源的稀缺性，黃金非可再生資源，供給的增加呈下降態勢，而需求卻不斷攀升，價格必然不斷上升；第二，由於石油與黃金價格的同向變動關係，世界經濟對石油的耗費量日益擴大，石油價格的上漲帶動黃金價格同方向變動；另外，從歷史上黃金與石油的兌換關係來看，目前每盎司黃金兌換石油桶數較低（如上圖三），黃金價格應該有上升空間。最後，由於美國貿易赤字的擴大，從長期來看，美元走軟不可避免，從而擴大對黃金的需求，促使黃金價格上漲。 佈雷頓森林體系的瓦解導致國際黃金價格大幅度波動 從歷史上看，上個世紀70 年代以前，國際黃金價格基本比較穩定，波動不大。國際黃金的大幅波動是上個世紀70年代以後才發生的事情。例如：1900年美國實行金本位，當時一盎司 20.67美元，金本位制保持到大蕭條時期，1934年羅斯福將金價提高至一盎司35美元。1944年建立的佈雷頓森林體系實際是一種“可兌換黃金的美元本位”，由於這種貨幣體系能給戰後經濟重建帶來一定積極影響，金價保持在35 美元，一直持續到1970年。上個世紀70年代，隨著佈雷頓森林體系的瓦解，尼克松政府宣佈將不再允許美元可兌換黃金，1973年，金價徹底和美元脫鉤並開始自由浮動。從此以後黃金價格的波動最大程度的體現了黃金貨幣屬性和商品屬性的均衡影響。 國際黃金儲備量的變化及其對黃金價格的影響 由於黃金有國際儲備功能，因此黃金被當作具有長期儲備價值的資產被廣泛應用於公共以及私人資產的儲備中。其中黃金的官方儲備佔有相當大的比例，例如：目前全球已經開採出來的黃金約15萬噸，各國央行的儲備金就約有4萬噸，個人儲備的有3萬多噸。因此，國際上黃金官方儲備量的變化將會直接影響國際黃金價格的變動。事實上從上個世紀70年代以來國際黃金價格的變動情況來看，也能看出官方儲備對黃金價格的影響。 上個世紀70年代，浮動匯率制度開始登上歷史舞臺，黃金的貨幣性職能受到削弱，作為儲備資產的功能得到加強，各國官方黃金儲備量增加，直接導致了上世紀70年代之後，國際黃金價格大幅度上漲。 上個世紀八九十年代，各中央銀行開始重新看待黃金在外匯儲備中的作用。中央銀行日漸獨立以及日益市場化，使其更加強調儲備資產組合的收益。在這種背景下，沒有任何利息收入的黃金(除了參與借貸市場能夠得到一點收益外)地位有所下降。部分中央銀行決定減少黃金儲備，結果1999年比80年的黃金儲備量減少了10%，正是由於主要國家拋售黃金，導致當時黃金價格處於低迷狀態。 近年來，由於主要西方國家對黃金拋售量達成售金協議CBGA1 規定CBGA成員每年售金量不超過400噸，同時，對投放市場的黃金總量設定了上限，同時還有一些國家特別是亞洲國家在調整它們的外匯儲備——增加黃金在外匯儲備中的比例。例如俄羅斯、阿根廷以及南非2005年就決定將提高黃金儲備，對亞洲央行來說更有理由多持黃金，因為亞洲國家的黃金儲備只佔外匯儲備的很小一部分，而他們卻擁有2.6萬億的美元外匯儲備，有能力買入黃金從而對沖美元貶值的風險。應該說，對亞洲央行來說，增加黃金儲備只是時間的問題。 特別說明：本文由智慧-行工作人員整理發佈，非原創。本文較好的闡述了黃金，石油，美元之間的關係，對讀者應有一定的指導意義。本人也將逐步啟動白銀方面的交易，望大家關注。 05收藏分享來自：海為龍的世界 > 《我的圖書館》 舉報[薦] 原創獎勵計劃來了，萬元大獎等你拿！猜你喜歡類似文章美元原油（石油）和黃金價格關係黑金、黃金與美金被稱為金融市場“三劍客”為什麼美元漲黃金跌?影響黃金價格變動因素美元原油黃金三者之間的關係預測黃金價格的三種方法更多類似文章 >>生活服務首頁社會文化人生生活健康教育職場財經娛樂藝術上網留言交流回頂部聯繫我們觸屏版| 電腦版| 客戶端©360doc( 京ICP證090625號)
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