里程碑：美股離「史上最長牛市」只差四天了

來源：華爾街見聞（ID：wallstreetcn），文中觀點不構成投資建議。

雖然唱空美股的聲音從未間斷過，但標普500指數很快就要打破了一項新紀錄了。

還差四天，本輪美股牛市就可能成為美股歷史上持續時間最長的牛市。從2009年3月9日低點666點算起，標普500漲勢持續了112個月。截止8月15日，漲幅達到321%。而到8月22日，如果美股沒有出現暴跌20%的情況，此輪牛市天數會達到3453天。

這將超過美股在2000年互聯網泡沫破滅前夕創下的紀錄。在長達113個月的“狂歡”中，標普500曾暴漲了417%，而泡沫被刺破後，則是一地狼藉。下圖來自美銀美林：

根據通脹調整後的數據來計算，美國的牛市熊市對比圖如下：

與前幾輪不同，這十年美股就像是一座靠著央媽“放水”和企業“回購”堆砌起來的摩天大樓。

美銀分析師MichaelHartnett在報告中寫道，金融危機爆發的十年間，全球央媽們降息了705次，釋放了12.4萬億美元的QE，全球利率跌到5000年來最低水平，這種超級寬鬆的貨幣政策終於成功阻止了債務違約和通縮，也催生著史上數一數二的債券與股票牛市。

更諷刺的是，全球市場還有很多資產依然在低位掙扎，並沒有比金融危機時期好多少，比如原油、工業金屬，還有意大利、西班牙、俄羅斯、土耳其、巴西等股市，尤其是歐洲和日本的銀行股。

Hartnett還提到，除了美股，今年其他多數資產都表現黯淡，比如：

• 全球債券的年化收益是1999年以來最糟的，以本地貨幣計價跌幅為3.5%；
• 21種大宗商品中有11種跌入技術性熊市（較高點跌幅超過20%），9種進入調整區間（跌幅超過10%）；
• 45個MSCI追蹤的國家中，有12個國家的主要股指進入熊市，另外17個進入調整區間。
• MSCI世界指數從1月的高點跌了14%。

至於美股牛市究竟何時終結，目前來看不少分析師都相信這個時間點會在2020年。摩根大通資產管理團隊認為，美股牛市預計還會繼續上漲兩年半，美股目前正處於週期中部而非尾部。不過，該團隊也認為，雖然回報或將依舊為正，但漲勢可能減弱，不會像過去那樣可觀。

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