許多年以來，世界經濟存在一個奇怪的景象，這就是美國經濟創造了大量的繁榮和財富，而美國經濟總量也毫無爭議地佔據著頭把交椅。但美國人和美國聯邦卻一直在變本加厲地重複著“借錢過日子”的遊戲，而美國每一次金融危機或經濟蕭條的始作俑者也幾乎都是債務的過度膨脹。
以10年前的那場金融危機為例，眾所周知，它始於美國樓市次貸危機。次級貸款（subprime mortgage loan）是針對於信用和償債能力來界定的，就以美國金融為例，銀行通常不會將那些信用良好，有足夠清晰償還能力的貸款行為劃分為“次貸”；而失業次數較多，信用被質疑的的借貸者，通過一些渠道得到了放款，則被明確為次貸。人們習慣於把美國次貸危機歸咎於雷曼兄弟的破產，往往忽略了正是美國經濟當年貪婪的次級貸款業務衝擊下，導致這一提供多元化融資服務機構的崩潰。
而在次貸危機中，破產的還有千千萬萬採用了這一貸款方式的美國人。我們把他們統稱稱為“次貸者”。從償債的角度來講，次貸危機也是債務和信用雙重危機的一種表現形式。無獨有偶，今天的跡象表明，美國次貸危機或即將再次上演。美國人“借錢過日子”的遊戲或也正在終結。
彭博社近期計算得出，美國最大的信用卡髮卡機構的平均壞賬率在過去九個季度一直在持續躥升。根據TransUnion數據所示，美國90天以上的信用卡違約率在第二季度繼續上升達到了1.53％，高於一年前同期的1.46％和2015年的1.20％。隨著信用卡債務幾乎每個月都出現歷史新高，美國銀行業再次對次貸風險感到恐慌，三年內首次大幅削減次級信用卡貸款額度，將借款人的平均信貸額度從去年同期下調了10％，致使新信用卡賬戶的平均借貸上限降低3％至5649美元。而在未償還的信用卡貸款數量創下了自2008年金融危機爆發之前的新高後，無論是投資人還是銀行業，對這種市場可能惡化的擔憂又進一步加深。
眾所周知，美國經濟的特殊性在於，高度發達的金融業已侵蝕到美國人生活和消費過程中的方方面面，在美國，高借貸低儲蓄似乎已成為不成文的“約定”。據Business Insider報道，美國消費者債務已遠超當年美國經濟“大蕭條”前的水平。根據美聯儲公佈的數據，一年以前，美國家庭負債總額就已達到12.84萬億美元，這相當於美國目前GDP的三分之二。
據CareerBuilder網站公佈的研究顯示，有78%的美國全職工作者承認自己把月工資花的一分得了不剩；超過81%的女性和75%的男性均透露每月都經歷“左手進右手出”留不住錢的尷尬。美聯儲理事Lael Brainard稍早前警告稱，雖然，就業率的上升正在轉化為財務狀況的改善，但並非適用於所有人，仍有40%的人表示他們拿不出400美元的急用，或者需要借錢或賣東西才行”。美國曆史上最偉大的美聯儲主席、美國和世界經濟影響最大的金融泰斗保羅-沃爾克（Paul Volcker）曾表示，“今天，美國人所揹負的債務數字已經遠遠超出此前任何一個時代”。
值得注意的是，2008年金融危機之後，美國聯邦更是開啟了“藉藉借”的經濟運營模式，債務從10.63萬億美元持續躥升。而在截至目前的一年多時間裡，美國聯邦債務總額更是從19萬美元到20萬億美元和21萬億美元，完成了三級跳，比1989年裡根發表離職講話時翻了約5倍，幾乎創下美國經濟史上的紀錄，這一數值還在呈現上升趨勢。聯邦預算委員高級政策主管馬克·戈德魏因稍早前就表示“，美國已永久性進入一個每年萬億美元赤字的時代。”
這些跡象表明，無論是美國人還是美國聯邦或都將無法擺脫欠債上癮的尷尬。而隨著美聯儲或將對美元的持續加息，美國人和美國聯邦的償債成本都將不斷被抬高，這無疑或將拉響美國經濟的債務警報。亦如，美聯儲主席鮑威爾曾指出“長期來說，美國處於不可持續的財政道路”。
分析認為，隨著消費者年齡結構的變遷和美元利息的升高，美國信貸違約率還將進一步上升。或正是意識到了信貸違約對銀行業的較大沖擊，據彭博社報道，在美國，銀行多年來以放寬貸款標準作為推動信用卡市場份額髮展的基礎之後，現況出現了逆轉開始收緊。而億萬富翁投資人吉姆.羅傑斯(Jim Rogers）則認為，“從2008年以來就沒有發生過非常嚴重的金融市場危機，這就需要引起我們警惕了。“美國面臨著比2008年金融海嘯還要嚴重的一場危機，受美國債務及美股高估值的影響，美元資產或將成為徹頭徹尾的威脅。”。
圖片來源Mwenzo
中國銀行國際金融研究所的李赫博士此前對金融時報表示，美國消費已經出現過熱現象，2017年的消費率高達69%，甚至超過了十年前次貸危機時的68.8%。如果消費被過度刺激，很有可能導致經濟危機。（完）
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