區塊鏈行業發展到2018年中，ICO泡沫已經徹底破裂，技術發展和價值創造又一次成為了行業的主流觀點，政策的暖風又開始頻吹，一系列實體企業開始入場。
文 / 史伯平 君灝資本創始合夥人，君灝貔貅創始合夥人
早在2016年，國家十三五規劃中，已經將區塊鏈技術列入了重點佈局的目錄中，其重要性和潛力不言自喻。國家原計劃在十三五規劃出臺後，出臺一系列行業扶持政策。但是這股政策紅利被2017年興起的ICO惡性泡沫打斷了，以致最後以99文，對ICO一刀切收場。
區塊鏈行業發展到2018年中，ICO泡沫已經徹底破裂，技術發展和價值創造又一次成為了行業的主流觀點，政策的暖風又開始頻吹。繼貴陽之後，包括杭州、青島、杭州、廣州、重慶等城市相繼出臺了支持行業發展的各類政策。行業迴歸了正常的發展路徑。
政策暖風之下，一系列實體企業開始入場。遠在2016年，BAT和華為已經開始佈局。2018年初，迅雷（NASDAQ：XNET）的股價因為涉區塊鏈而暴漲7倍，一下子吸引了四十多家上市公司紛紛入場。如果說上市公司還有蹭熱度的嫌疑的話，那麼從2018年開始，大批的未上市的A輪~E輪企業也已經暗中佈局。這些佈局大約會在2019年初浮出水面，為廣大公眾所知。
在廣大上市公司和創業企業身後，創投資本自然不會落後。包括紅杉、經緯、德豐傑、創新工場、洪泰基金等老牌投資機構也公開入場佈局。無論是股權投資，還是Token投資，我們都能頻繁的看到他們的身影。
風起鏈改
區塊鏈技術誕生於2008年底，已經歷時10年了。與互聯網一樣，區塊鏈行業內的風口也有幾次了：
- 第一次風口，大約在2013年，主要研究加密數字貨幣在各領域的應用，最後誕生了Ripple這樣全世界獲得市場化VC機構融資最多的項目，獲得了包括芝加哥商品交易所、渣打銀行、谷歌等。
- 第二次風口，大約發生於2015年，主要研究第二代的區塊鏈技術。通過在區塊鏈技術上應用智能合約，來增強其應用範圍。誕生了以Ethereum為代表的一系列公鏈。
- 第三次風口，最大的概率會起自鏈改。
鏈改，是指實體經濟（包括互聯網產業）在實踐中應用區塊鏈技術，來改善自身經營行為，目的包括但不限於：降低成本、提升效率、創新商業模式、增強競爭壁壘等。
鏈改可以分為三個層次：
- 技術鏈改：用區塊鏈技術的一些特性來改進自身的IT體統，降本增效。
- 經濟學鏈改：利用區塊鏈基礎上的智能合約和Token，來改善企業客戶，員工，股東之間的利益分配關係，使三方更好的形成合力、使短期利益與長期利益更加協調。
- 思維鏈改：利用區塊鏈技術背後的哲學和社會學原理，來改進和升級企業家經營企業和產業鏈的指導思想。讓企業家升級認知，讓企業升級經營維度。
誰在鏈改
鏈改暗流湧動，而各方參與鏈改的目的卻各不一樣。
在2018年之前，從事鏈改的主要是各類初創企業，具有比較明顯的草根革命的色彩。2018年後，鏈改的主力軍，很自然的從初創企業切換成了腰部企業革命。
現今，鏈改的最中間力量是各行各業的腰部企業。腰部企業是指各個行業中規模不能算最大、行業中的地位不在核心，但是又能獨立求活，有一定的核心競爭力和產業資源的企業。
相比初創企業，腰部企業創新的基礎條件要好的多，有不輸於初創企業的戰鬥意志，有更高的革命追求，自然意味著更高的創業成功率。
腰部企業有堅定的革命信念：他們時刻在謀求升級，以取代本行業的頭部企業。
腰部企業有起碼的鏈改的本錢：他們存活無憂，可以分出精力來思考企業和行業的未來；他們有一定的產業資源，可以很好的解決鏈改中的冷啟動問題。
伴隨著腰部企業革命的，是創投資本的群體性興奮。各路資本紛紛成立獨立的Token Fund基金。一邊在市場上尋找投資標的，一邊推動自己的已投資企業進行鏈改。
在腰部企業革命的同時，頭部企業也沒閒著：
以BAT、華為為代表的巨頭企業，從2016年初即開始佈局產業鏈。他們主要從技術創新和研發開始佈局，然後內部採用項目小組的方式，孵化一些創新型的鏈改應用，比如阿里的跨境匯兌、騰訊的公益系統等。巨頭佈局區塊鏈技術和鏈改，主要目的是為了探索未來新興產業，尋求攻佔未來產業制高點。
其他各行各業的頭部企業，也都在暗中觀察，理由很簡單：都在說區塊鏈是個革命性的東西，與其等腰部企業打上頭來，不如我們自己開始研究。
鏈改，正當其時
ICO大泡沫的唯一好處是將市場氛圍帶熱，吸引了一批優秀企業和企業家入場，起到了教育市場的作用。部分企業和企業家有堅定的創業理想，堅持創新探索，已經逐步地有成果和經驗產出，可以讓後進入的企業和企業家少走很多彎路。
ICO大泡沫破裂後，在鏈改大旗下，創投資本正在逐步代替原來的投機資本，掌握行業話語權，重新制定適合創新創業的遊戲規則，開闢中小企業融資的新通道。
ICO大泡沫的破裂，讓政府和群眾都看輕了這個行業中最惡的部分。政策的制定可以有的放矢，儘量懲惡揚善，鼓勵良性的創新創業，打擊傳銷炒作。從目前各地的狀況來看，被打斷的政策紅利即將重新出現。
在此企業、資本、政策匯聚的焦點，鏈改正當其時。
我們預計，在2018年底，會出現一批鏈改的落地案例，其中會有1~2個成為行業標杆；在2020年左右，區塊鏈行業裡的新“BAT”將初露端倪。
慶幸生在這個時代。
改革開放的紅利正在遠去，人口的紅利正在消逝，城市化的紅利正在放緩，試問企業何去何從？
互聯網的上半場已經結束，互聯網的下半場已成為寡頭的遊戲場，試問創業者何去何從？
資本寒冬期已至，金融強監管已至，國進民退已至，試問創投機構何去何從？
以升級求生存，以深度協同求效率。
區塊鏈和其背後的價值網是互聯網的最新升級；
區塊鏈作為信任製造機器，是產業深度協同的利器。
僅此兩點，鏈改潛力無窮。
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