光伏至暗時刻：16家企業7家半年淨利潤下滑財經頭條網

【無所不能文 | 豌豆】突如其來的531新政，讓國內光伏市場陷入凍結狀態。6月以來，部分分佈式項目停工，市場需求出現真空，部分中小企業出於清空庫存考慮大肆拋售，導致產品平均價格大幅下滑。

從市場空間看，上半年新增光伏裝機24GW，與去年上半年基本持平。531新政公佈對上半年光伏企業的影響只有一個月，光伏電站運營商受影響相對較小，但通過中期財報仍能看出上游企業已承壓。

8月份，光伏企業密集發佈中期財報。在無所不能（ID:caixinenergy)梳理的16家已發佈二季報、半年報的A股、港股、美股光伏公司中，航天機電、順風清潔能源、熊貓綠能三家在上半年出現虧損，其中，順風清潔能源淨虧損同比擴大2.52倍至11.54億元。

晶科能源、江山控股、中來股份、熊貓綠能、保利協鑫、協鑫新能源、順風清潔能源淨利潤較去年同期出現下降，佔統計的16家企業近半數。

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晶科二季環比增26倍但半年淨利同比下滑

在531新政國內光伏市場急速收縮情況下，晶科能源二季度財報極為搶眼。報告期內，營業收入60.6億元，環比增加32.7%，但同比下降23.5％;淨利潤1億元，環比增加2653%。但由於組件平均售價和銷售數量的下滑，毛利率相較一季度14.4％下滑了2.4個百分點。

與晶科能源對比，另一家美股公司阿特斯二季度財報表現頗顯遜色。營收6.56億美元（約合人民幣45.3億元），環比下大幅下滑53.8%。阿特斯認為營收下滑原因在於第二季度多個項目銷售推遲以及全行業組件價格下降，公司董事長兼首席執行官瞿曉鏵稱531新政對中國和全球太陽能產業造成了嚴重破壞。不過從半年業績看，晶科半年淨利僅為1.02億，且同比出現小幅下滑。

海外渠道成盈利增長點

如果按全年35GW的保守估計，下半年國內市場僅剩11GW左右。國內市場空間急縮，二三線組件廠加速洗牌，有海外渠道的一線廠商得以“倖存”。

一季度財報後，晶科能源CEO陳康平就表示：“2018年全年公司訂單可見度已超過80%，其中大部分是鎖定價格的海外訂單，幷包含較好的預付款。公司目前處於滿產狀態，並且下半年也會基本維持滿產。”

協鑫集成海外業績同樣搶眼，在其上半年60億元營收中，海外營業收入超27.86億元，佔比近一半，且海外營收同比增長逾2倍。

新業務模式也能刷新業績。對於走另類技術路線的漢能，似乎受531波及不大。漢能薄膜發電公告顯示，在截至6月30日的6個月內，公司收入相比去年同期大幅增長約6倍，盈利增長超過25倍。

漢能稱，公司業績大幅增長的主要原因是上游業務在報告期內取得重大進展。據瞭解，漢能薄膜發電的“上游業務”主要包括薄膜太陽能電池及組件生產裝備及整線生產線的研發、設計、生產、銷售及交付，並提供相應技術服務，即薄膜太陽能整線生產線“交鑰匙”解決方案。對移動能源產業園的高端裝備生產線交付，有望成為半年報中的“亮點”。

上游硅料價格下降，電池及組件“微利”

相比國內市場情況，531新政後，超過10家硅料廠開始停產檢修，6月以來，部分分佈式項目停工，市場需求出現真空，部分中小企業出於清空庫存考慮大肆拋售，導致產品平均價格大幅下滑，且目前三季度情況更為嚴峻。

在8月29日發佈的半年業績中，保利協鑫收入同比下降3.2%，毛利同比下降11.0%，股東應占溢利同比減少68.1%至3.82億元，其中光伏材料業務產生利潤減少67.5%。

另一家多晶巨頭通威股份，上半年實現營業收入124.61億元，同比增長12.24%，歸屬於上市公司股東的淨利潤9.19億元，同比增長16.14%，光伏業務營收已超過其原油飼料業務。通威上半年實現多晶硅銷量 0.87 萬噸，同比增長 6.73%，得益於單晶料佔比和多晶硅單位生產成本，其多晶硅毛利率達到43.52%。目前保利協鑫整體毛利率維持在30%以上。

中國光伏行業協會秘書長王勃華曾指出，國內組件企業形勢尤為嚴峻，淨利潤率降至1%以下，部分企業甚至出現虧損，光伏行業已經進入了“微利”時代。

已有二三線光伏企業出現大幅虧損。航天機電上半年淨利潤為-1.75億元，虧損原因主要系公司光伏業務產生經營虧損。從其光伏製造業務看，2018上半年，公司光伏製造業務實現收入9.65億元，同比下降20.65%，實現利潤總額-14，985萬元，同比增虧1574萬元。主要因受市場需求大幅減少影響，對外組件銷售量同比下降，以及產品市場價格持續下跌，雙重因素疊加所致。

此外，根據之前公佈的半年業績預告，主營太陽能電池及組件的向日葵上半年預計虧損1.9億－1.95億。向日葵稱，受新政影響，國內光伏產品需求減少，使公司銷售收入銳減，銷售價格大幅度下降，毛利率水平低，導致營業利潤減少。同樣專注於光伏組件業務的珈偉股份預計，上半年淨利潤為0.1億-0.4億元，同比下降82.27%-95.57%。