【無所不能 文 | 蠶豆】9月3日，中海油披露正式的半年財務報告，至此“三桶油”半年報都已公佈。 “三桶油”上半年業績大幅攀升，共賺942億元，同比增長近七成。
中石化盈利能力領跑，上半年實現淨利潤416億元，日賺2.31億元。而中海油淨利率遠超其餘兩家，達到24.11%，是中石油與中石化的六倍。
世界油價的上漲以及國內天然氣市場持續緊俏，帶動三桶油天然氣板塊營收上漲。但中石油與中石化的進口LNG業務卻依舊虧損。
三桶油上半年淨利潤同比增長50% 至100%
中海油9月3日在港交所公佈正式半年報。公告顯示，截至2018年6月30日，該司營業收入1056.49億，毛利潤939.49億，淨利潤達254.8億元，同比增長56.8%，淨利率24.11%。總資產6529.73億。
8月30日晚間，中石油半年報終於公佈。上半年營收總額為1.11萬億；毛利潤2380億；淨利潤271億元，同比增長113.7%，淨利率3.37%。資產總計2.41萬億。
8月27日，中石化公佈中期業績，上半年營業收入達人民幣1.30萬億；毛利潤2495億；淨利潤416億，同比增長53.6%，淨利率4.1%。資產總計1.62萬億。
另一方面，三家的資產負債率情況中石化負債率最高，中海油最低。中海油負債合計2569.8億，資產負債率39.36%；中石化負債合計7600億，資產負債率46.99%；中石油負債合計1萬億，資產負債率41.86%。
天然氣緊俏進口LNG虧損卻擴大
國內天然氣市場持續緊俏，帶動三桶油天然氣板塊營收上漲。8月28日，國家發改委公佈了我國最新的天然氣運行情況， 7月份天然氣進口量98億立方米，同比增長33.6%；天然氣產量129億立方米，同比增長9.4%；天然氣表觀消費量224億立方米，同比增長19.1%。
各家表現都不錯，中石油2018年上半年天然氣與管道板塊營業額為1732.86億元，同比增長21.5%。實現經營利潤161.05億元，同比大幅增長15.6%。天然氣銷售價格上漲18.3%。
經無所不能（ID：caixinenergy）計算，中石化上半年天然氣營收為175.8億元，同比漲幅達19.8%。上半年銷售天然氣128億立方米，同比增長4.4%。
中海油方面，天然氣總營收達到16.49億美元（約合人民幣112.63億），平均實現價格 6.42 美元/千方立英尺，增長 16%。天然氣產量同比上升11.0%。
但長協LNG的問題顯現出來。中石油、中石化進口LNG均出現虧損。中石油在天然氣與管道板塊總利潤上漲15%的同時，銷售進口氣及液化天然氣（LNG）淨虧損134.13億元，同比增虧16.15億元。中國石化今年上半年公司進口液化天然氣（LNG）也虧損16億元，同比40%。
虧損的原因，一方面在於非採暖季，非居民用氣價格恢復基準價格；另一方面在於國際油價上漲導致與油價掛鉤的天然氣採購成本增加，兩者的總採購成本上漲9.6%，其中LNG採購成本上漲12.8%。
現階段的天然氣採購成本價上升之外，還有多一層的“不穩定因素”：受貿易戰影響，中國對美進口LNG加徵25%關稅。
天然氣專家楊建紅向無所不能（ID:caixinenergy）記者表示，現在中國對美LNG加稅，導致其成本和價格上漲，很有可能帶動進口天然氣價格的進一步整體上漲。
中國石油總裁章建華8月30日在業績記者會上曾表示，中石油在年初與美國LNG廠商Cheniere簽署了進口120萬噸LNG協議，若加徵25%的關稅將提高LNG的採購成本。
楊建紅指出，目前有兩個方法可以規避加稅帶來的負面影響。一個方法是跟現有的資源國和其他潛在資源國積極磋商。另外一個策略就是加強和周邊兄弟國家的合作。比如，與日本、韓國建立一個聯合體。日韓進口美國油氣沒有壁壘，可以做一箇中轉。
國際油價上漲是三桶油營收好轉主因
天然氣之外，三桶油盈利主要受益於國際油價上漲。2018年上半年，全球石油需求穩步增長，產油國地緣政治風險頻發，石油市場重回緊平衡狀態。國際油價震盪上行，北海布倫特原油和美國西德克薩斯中質原油（WTI）現貨平均價格分別為70.58美元/桶和65.52美元/桶，比上年同期分別增長36.3%和31.2%。
經無所不能（ID：caixinenergy）梳理，中石油作為上游公司，在這塊賺的最多。原油總收入為1535.39億元，同比增加13.6%。原油每噸價格2997元，比2017年上半年增長了26.6%。
中石化在報告期內原油的總收入為103.1億，同比增長31%。原油平均銷售價格同比增長了22.2%，為2880元/噸。
中海油方面，今年上半年，原油銷售總收入約790億人民幣。2018 年上半年公司原油平均實現價格 67.31 美元/桶，同比增長33.6%。單位桶油成本 31.83 美元，較去年 32.54 美元的水平略有下降，繼續在業內成本端保持著競爭優勢。
跟隨國際油價上漲，國內成品油售價上漲也是利好因素。上半年國家12次調整國內汽油、柴油價格，汽油標準品價格累計上漲人民幣540元/噸，柴油標準品價格累計上漲人民幣525元/噸。
無所不能（ID：caixinenergy）梳理得知，中石油汽油、柴油與煤油銷售總收入為5122. 5億元。中石油汽油、柴油與煤油價格分別比去年增長1.4%、12.7%、19.8%。銷售汽油、煤油、柴油共計9,033.4萬噸，比上年同期增長10.7%。
中石化汽油、柴油、煤油銷售收入總計6106元，同比增長10.3%；售價分別增長9.6%、16.6%與19%。
2018年上半年，化工產品市場整體表現良好，受化工市場需求和成本變化兩種因素交替影響，化工產品價格歷經兩起兩落。
延續化工領域的優勢，中石化化工板塊盈利較為強勁。經營收入同比增長22.5%至2188億元，稅前利潤同比增長14.5%至189.14億元。
中石油化工利潤僅為中石化的三分之一左右。2018年上半年化工業務受原料成本上升以及四川石化、吉林石化等計劃性檢維修等影響，實現經營利潤人民幣62.98億元，比上年同期人民幣66.73億元減少5.6%。
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