據媒體報道，貓眼微影（以下簡稱貓眼）已於8月31日交表， 9月3日掛網，正式啟動上市流程。關於貓眼IPO上市，此前各種版本的傳聞始終不斷，但一直都是光打雷不下雨，這次終於被正式提上議程，表面上看是守得雲開見月明，然而單看貓眼這兩年來的發展狀況，實際狀況實在不容樂觀。
內憂外患虎視眈眈，資金匱乏成貓眼硬傷
上市總歸繞不開盈利這道門檻，但從貓眼的財務報表來看，這道門坎對貓眼來說有點高。因為從貓眼此前接連被曝光的財務數據來看，其運營狀況堪稱慘淡。去年，光線傳媒先後發佈了三份公告。5月的《關於出售資產暨關聯交易的公告》顯示貓眼2016年虧損5.11億元；9月的《關於參股公司增資擴股引入戰略投資者的公告》卻顯示貓眼虧損數字減少到1.09 億；到了10月發佈的《公開發行2017年公司債券（第一期）募集說明書》公告，貓眼甚至實現了扭虧為盈，淨利潤為199.52萬元。
前後不過短短5個月，貓眼的財務數據如同兒戲一樣變來變去，而且數據波動大到離譜，頗讓外界摸不著頭腦。相關人士稱這可能是貓眼對數據進行了調整，因光線傳媒收購的僅是天津貓眼文化傳媒有限公司，但貓眼還擁有兩家關聯公司——北京貓眼文化傳媒有限公司和天津貓眼營業有限公司，而貓眼的財報數據竟在短時間內大幅度波動，很可能是貓眼調整了財務數據，把虧損轉移到了相關關聯公司，從而使其賬面上的數據更”好看”一些。貓眼對其實際財務發展狀況如此粉飾太平，即使最後僥倖上市，即將面臨的也只有更為殘酷的“生存”現實。
除了資金緊張這一大”內憂“，擺在貓眼面前的還有步步緊逼的”外患“。近兩年，在線票務市場發展瞬息萬變，到2017年，百度糯米由於市場份額萎縮並停止投入，已經被市場淘汰，而貓眼、淘票票、微影則形成了”三足鼎立“的制衡局面。而淘票票在阿里的全面支持之下市場份額不斷擴張，今年春節已經升至43.6%。嚴峻的行業形勢猶如泰山壓低，讓本就資金匱乏的貓眼更加站不住腳，稍不留意就會步百度糯米的後塵。可見貓眼謀求上市，也是慌不擇路，想以上市為手段融資，緩解其財政壓力。
貓眼逆勢上市，斷臂求生卻讓股民買單
近兩年，關於貓眼IPO融資的消息一直不少，卻終究沒有提上議程，根源上暴露了貓眼的生存困境。一方面，貓眼此前被老東家美團”拋棄“，後來攀上的新東家光線又不給予其重組的資金支持，在發展上始終處於”很窮“的狀態。即使波折重重尋到了新資本的入駐，也是馬不停蹄地虧損，如此惡性循環下去，即使再有新的融資，也只是杯水車薪。
此外，一直以來貓眼在運營上弊病百出，一些違反行業準則的行為也數度被合作方公開指責，今年就曾因《英雄本色2018》的宣發不當被導演公開發文怒斥，其業務發展能力並不被看好。而貓眼近期頻頻美化財報顯然就是貓眼為順理成章上市做的“準備”，不知道這樣的行為股民和投資方們是否買賬。
事實上，貓眼不美化財報也可以籌備上市，美股市場和國內的新三板對於企業盈利的門檻其實沒有那麼嚴，但貓眼可能是對自身發展信心不足因而放棄了美股市場，而新三板的流動性弱，貓眼無法通過圈錢進行有效的融資，所以港股創業板成為貓眼最終的選擇，但像貓眼這樣粉飾財報數據謀求上市，其隱患卻不容忽視。
且不說其實際運營狀況到底如何，貓眼倘若真的藉著好看的財報上市了，無異於飲鴆止渴。有專業的財經人士指出，盈利狀況不達標且靠通過粉飾財務數據強行上市的公司，往往很難贏得股民和投資機構的信任。而且靠流血上市來募集資金的行為相當於把自身經營的財政風險轉嫁到股東身上，是一種極其不負責任的行為。不上市就無法長久生存於市場，上市了卻等同於斷臂求生。看來，貓眼上市之路也是前途堪憂。
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