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那是一個漆黑的夜晚，閃電和雷暴都過去了，窗戶被風吹得呼呼作響，Naeem Aslam走出船艙，想知道發生了什麼事，於是打開房間的推拉門，來到陽臺。當我們的加密巡航（Coins Bank區塊鏈遊輪組織）從摩納哥航行到伊維薩群島時，Naeem Aslam看到天空在一聲雷鳴中閃閃發光。
“這種情況與近日的加密市場沒有什麼不同。”
痛苦這個詞在加密市場上隨處可見。Evercoin創始人Miko Matsumura曾幫助ICO籌集了超過2.5億美元的資金，他說：“疼痛沒有什麼不好的”。Naeem Aslam看著他的臉，想知道他的意思是什麼。
“我不是說經歷痛苦的階段是好的，它只是將實物與現實聯繫起來，無論你處於一個什麼樣的夢境，它都會給你帶來現實”。
ICO的市場是瘋狂的，幻想正在消失，騙子們在欺騙無辜的投資者，然而這一步將會越來越舉步難艱。他關於痛疼的經歷 是真實的，如果航行順利的話，也不會在凌晨3點醒來坐在陽臺上心煩。
投資者難以理解的是，為什麼像以太坊這樣被稱為，為企業解決方案的項目都正在面臨著這樣的壓力。
今年1月份，一個ETF就可以將一臺1500美元的蘋果MacBook收入自己囊中。相反，現在的一個ETF，卻只能換一副售價182美元的AirPods耳機，雖然換取之後還有一點剩餘，但相比於1月而言，它已經開始縮水。
在這8個月內，ETH從1500美元的“神壇”逐漸衰落，直至在9月12日那天直接跌破了200美元大關。以太坊可能心裡想的是：“鬼知道我經歷了什麼”。
上一次，它跌破200美元大關的時候，還是在2017年的7月份。
全球市值第二的數字貨幣ETH的表現再度令人咂舌。雖說有“槍打出頭鳥”這種說法，但是似乎ETH比全球市值第一的數字貨幣BTC被打得更慘，以更劇烈的跌幅成為幣圈的“悲情幣種”。
市場對於以太坊的質疑接踵而來，網絡堵塞、智能合約安全、丟幣現象、漏洞等問題令ETH蒙上了層紗。除此之外，ICO破滅後區塊鏈項目方的大幅拋售套現，持續為整個市場，為ETH增添恐慌。
有人說，泡沫正在破滅，它將回歸理性走向成熟；有些人則感到不安,“ETH始終會走向歸零這條路，我已經全部拋售”。
恐慌加劇而來
一些投資者在論壇之中表示：“94那天我不擔心，以太坊堵塞我也不擔心，但是現在我是真的不得不擔心，不得不怕了，會不會有一天ETH真的歸零？”在今年的9月8日當天，以太坊的價格直接跌破了200美元到了196美元。回看前三天，它的價格都還在285美元，然而三天時間，就這樣了。
就在半個月之前，它就已經出現過一次“不要命”式的往下跌。在上個月13日晚上11點，以太坊從320美元的點位直線下滑，三個小時內直接跌破300美元，市場上簡直就相當一個“屠宰場”，一片哀嚎。
以太坊驟然下跌的現象已經不是第一次發生了，而今年這段時間更是嚴重，越來越嚴頻繁。在今年1月，以太坊可謂是揚眉吐氣了一番，從762美元攀升至歷史最高點1506美元之後，一直處於震盪下行的狀態。8個月時間內，以太坊經歷了兩次大起大落，再未創造過驚喜，最終在9月還是沒能守住200美元這個大關。以太坊幾大圈層在幾次的恐慌之中迎來了黑暗時刻。
每一輪下跌行情都有消息面作為憑證。第一次恐慌首先是從ETH的證券性討論所開始。在今年的4月底，有消息傳出，美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨委員會（CFTC）聽證會探討是都將以太坊和瑞波幣歸類於證券。
這一消息一傳出，很快利空消息在市場之中開始發酵，一些投資者開始拋售手中的以太坊。在今年5月初，以太坊的價格就開始急速下跌，從八百多美元一度跌落至512美元，跌幅達到了36%。
整個數字貨幣市場從今年年初就開始進入熊市，這個對於以太坊而言簡直就是雪上加霜，難以自拔。6月到7月，以太坊一直都在400美元到500美元之間盤整，橫盤時間長達了兩個月時間之久。
誰都不知道，這個在全球市值上排名第二的數字貨幣，會在今年的8月開始“陰陽失調”。然而一些跡象卻可以看出，先是一些鉅額轉賬、又是拋售。
8月1日凌晨2點左右，某個地址想Bitfinex交易所地址轉賬達到了60萬個ETH，約合人民幣18億元。隨後，ETH大額轉賬就開始一發不可收拾。
9月4日，部署在以太坊區塊鏈上的項目DigixDAO將眾籌地址上的46.5萬多枚以太幣全部轉出，其中近7萬枚以太坊在兩天後轉至0x7ba地址之上。據項目方公開披露，這些以太坊價值2000萬美元，其中有5.4萬枚轉入了交易所地址。
該項目在2016年用以太坊募資時，成本只有80元人民幣。
這是為數不多的會在套現法幣時公開披露信息的項目。身處市場深處，許多在今年年初通過首次以代幣發行募集以太坊的項目被懷疑大量拋售並且套現。根據一家提供區塊鏈投資系統的服務商統計，8月底到9月初這段時間，項目方已經拋售了近16萬枚以太坊。
一位在市場中打拼多年的加密貨幣對沖基金BloomWater Capital創始人Biswa Das曾這樣表示：“這些初創公司籌集了大量加密貨幣資金，然而卻沒有財政管理體系，或者缺乏足夠的現金管理經驗，所以他們過早拋售以太坊，為市場帶來了眾多的壓力”。
寒冬之際，很少有人能夠躲得過去。9月3日，一名投資者在以太坊論壇之上發帖詢問：“以太坊真的還有未來嗎”？一些網友回答他“有，但卻是歸零的未來”。
惡性循環：套現、拋售、下跌
以太坊是區塊鏈2.0版本，項目方可以在以太坊上搭建自己的DAPP，在技術上，這一定程度上為各個項目方提供了便利性。同時，以太坊也帶火了代幣發行的項目融資方式，自2017年以來，ICO的熱度不斷，各大項目方紛紛採用以太坊的ERC20代幣標準來發行代幣，並且以此作為項目的盈利模式。
但是隨著越來越多公鏈項目的上線以及對以太坊性能的爭議，以太坊自身的功能已經被人們忽略，更多的眼光卻放在了其發幣之上，因其這樣的盈利來得更加快，而且更加的顯著。
然而伴隨著以太坊市場開始下滑，人們的恐慌也開始慢慢達到頂峰，除了小散退場之外，部分在ICO階段融入了大量以太坊的項目，也逐漸開始努力拋售ETH。
9月12日，令牌大師發佈微博稱，僅僅在8月27日至9月3日這一週，大量項目方拋售了近16萬枚ETH，與以往數據相比，項目方的拋售增長了4倍左右。
比特幣時代創始人黃天威在一項直播之中談論到：“以太坊的問題，主要是由於項目方前期手中積攢了大量的ETH，近期套現比較密集。ETH的主要價值是基於智能合約的ICO，如果ICO涼了，那麼以太坊價格下跌時必然的。看統計數據，7月份市場一共才投資了市值1億美元的ICO，很難支撐ETH這麼龐大的市值”。
根據比特時代區塊鏈研究院近日抽樣統計了120個項目方的ETH募集地址，ETH數量的36%已經被拋售，還沒有套現的項目僅剩30多個。
在本月14日當天，Envion（EVN）項目，從自己的眾籌賬戶之中，分別多次轉出了1萬枚以太坊，大約轉出了價值2000萬美元左右的以太坊。
其實，去年以太坊的增長幅超過了100倍，從10美元漲到了1000多美元的高點，佔據了整個加密貨幣市場市值的32%。
加密貨幣對沖基金BloomWater Capital創始人Biswa Das表示：“那些在市場頂端籌集資金的項目被迫出售項目ICO獲得的以太坊以減少市場對其的影響，我自己也在幫助一些初創公司在多個交易所出售ETH”。
在近日舉行的以太坊產業發展峰會上，V神回應了以太坊的下跌。“總體來看這種價格起伏情況已經是第三次發生了；我認為人們不應該過於在意，因為說白了這些隨機數字的變化只不過是一些億萬富豪之間賭博博弈的遊戲罷了”。
“這樣的解釋實在無法令人信服，多少有點顧左右而言他的意思，人們更加想知道的是，除了市場因素之外，以太坊到底怎麼了？無論如何，以太坊作為一個有技術應用價值的公鏈，不應該有如此劇烈，如此多的跌幅。除了市場的原因外，以太坊本身的問題應該得到重視。”一位長期混跡加密市場的分析師告訴幣前線研究社。
Naeem Aslam問道邁克菲聯合公司（McAfee）創始人約翰·邁克菲（John McAfee）：“你認為市場上還有什麼”？邁克菲回答到：“市場上還有很多事情，比如像HitBTC這樣賺得滿身金箔的交易所，我們不知它們是誰，它們的辦公司到底在什麼地方，但它們卻每天都在處理著數百億美元的資金。所以這就是這個領域需要監管的原因”。
我們的巡航遊輪繼續穿過巨浪前行，相信這艘船有足夠的力量來抵禦風暴。
在經歷看似繁榮的海市蜃樓和跌落後，以太坊將會更加接近它的本質，這或許也是那位年輕V神想看到的結果吧。
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