據說“底部”這兩個字現在已經成為危險關鍵詞。
8月份過後，上證綜指癱軟在2800點以下就再也沒站起來過。
已經有民間案例證明，這個時候，誰再衝出來談“底部”，是要被揍的。
在短短的半年內，廣大投資者對於“底部”這件事，經歷了以下心路歷程：
驚喜，終於輪到我抄底了！
焦慮，怎麼還沒到啊？
不耐，都閉嘴吧我想靜靜…
爆發，說好的10塊錢以下隨便買呢，揍你丫的！
寫段子——
一輪煎熬下來，大家再一次加深了對“磨底”這個詞的認識，真是個磨人的小妖精。
感覺自己遇到了過不去的坎，不如就地躺下吧。
沒進場的在門口看熱鬧，已經被套住的選擇“裝死不動”，所以市場的成交量正在持續萎縮。
數據來源：wind，時間：2018-01-01至2018-09-13
上證綜指的日成交量已經從年初的200億股左右，縮水至如今的100億股附近。
拉長時間來看，成交量的萎縮倒是和市場見底有著高度的相關性。
數據來源：wind，時間：2005-01-01至2018-09-13
1，從2007年11月到2008年10月，市場經歷第一次高空墜落，這期間，上證綜指的成交量從2007年的近200億股縮水至100股億附近。
2，從2015年6月至2016年2月，市場從5000多點跳水至2000多點，成交量更是從800多億股大幅萎縮至200億股。
3，當前上證綜指的成交量大約相當於2015年高點時成交量的12%
據統計，當前整個A股的成交金額已經創下了4年以來的最低點，而公募基金的發行量創下了6年以來的新低。（此處應有背景樂《二泉映月》）
數據來源：wind，截至2018-08-31
整個市場似乎都充斥著一種悲壯之色。
但有一類產品此時士氣正旺——
正是ETF，尤其是股票型ETF！
截至2018年9月13日，市場上共有142只股票型ETF，年初時總規模為2098.19億，而現在規模已增長至2326.29億，共增長228.10億。
這就是傳說中紅的“逆風翻盤，向陽而生”吧，如此熱火朝天的景象簡直讓人懷疑，這真的是發生在當前大A股市場上的事情嗎，這是獨立的牛市場景嗎？
但仔細想想就知道，ETF作為一種投資金額門檻較高的投資品種，向來是機構投資者佔比較高的。
而在A股市場上，機構投資者的行為一直與散戶背道而馳。
2014年以來，A股市場的結構性變化非常明顯，散戶投資這自由流通市值持股佔比從2015年12月的50.4%下降到2017年9月的42%；其他機構投資者則在同一時段從35.8%上升至39.2%。
“追漲殺跌”就是典型的散戶行為，當散戶在牛市高潮期盡情狂歡時，機構投資者逐漸減倉，悄悄隱退；
而“高拋低吸”雖然不能完全算是機構投資者的行為，但是由於機構對倉位控制的優勢，當散戶壯士斷腕，逐漸退出市場時，機構的市佔率就相對增加了。
所以，觀察散戶與機構的活躍度，以及對流通股的持有佔比數據，是判斷牛市與熊市的的良好指標。
冒著被打的風險，富二我還是要說，不管大家的耐心被消耗到什麼程度，種種跡象表明，現在的市場確實是處在底部區域了。拉長週期來看，當下入場確實是不吃虧的，但至於底部這個小妖精還要磨多久……
大概要看股民們還有多少段子沒寫完吧……
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