阿里近年來一直致力於構建線上線下融合的“新零售”生態，但公司與三江購物的合作似乎並沒有達到預期效果。
三江購物是阿里通過戰略投資傳統零售，由線上進軍線下商超，推進“新零售”進程入股的首家企業。
雙方在2016年就達成戰略合作，三江購物2016年11月18日發佈公告稱阿里將通過協議受讓、認購定增股票、認購可交換債等方式收購三江購物股份，這筆交易終於在近期全部完成。
8月31日晚，三江購物發佈公告稱，杭州阿里巴巴澤泰以14.66億元現金認購三江購物非公開發行的股票約1.37億股，認購價格為每股10.71元。交易完成後，阿里在三江購物的持股比例增至32%。
發展未如預期
在宣佈與阿里進行戰略合作的第二個月，即2016年12月，三江購物股價達到峰值54元，此後股價持續下跌，截至9月7日收盤，股價僅14.91元。
阿里賦能三江購物，在業績方面的表現，並不明顯。
三江購物2013-2015年淨利潤持續下滑，2016年挽回頹勢，實現50.69%的同比增幅，到2017年，淨利潤增速又放緩，同比增幅為7.49%，2018上半年淨利潤下跌，同比降低13.81%。
阿里集團線下新零售業態盒馬鮮生與三江購物達成合作後，其浙江區域運營權由浙江浙海華地網絡科技有限公司負責。浙海華地成立於2016年12月，是三江購物全資子公司。
同時，阿里希望通過入股三江購物助力“新零售”進程的目標，也未能實現。
阿里與三江購物的合作，除了股權轉讓外，還共同出資設立寧波澤泰網絡技術服務有限公司(以下簡稱寧波澤泰)，以此作為雙方的合作平臺，負責鮮生店的建店服務和日常線上運營。
其中，阿里集團全資子公司杭州阿里巴巴澤泰信息技術有限公司出資人民幣4000萬元，持有寧波澤泰80%股權;三江購物出資人民幣1000萬元，持有寧波澤泰20%股權。
2017年盒馬鮮生在浙江新開三家，僅有一家在杭州，與盒馬鮮生之前公開放話年內在杭州開4-5家門店的目標，存在差距。
對此，阿里沒有公開回應，但私下動作頻頻。
工商信息顯示，阿里於8月16日在杭州註冊成立杭州盒馬網絡科技有限公司，由Hema(Hong Kong)Limited全資控股，公司法人為盒馬鮮生創始人兼CEO侯毅。
基因並不適配？
阿里選擇三江購物作為“新零售”進軍線下商超的突破口，必然綜合考量了三江購物與新零售的適配性。
截至2018年6月，三江購物在浙江省內已有184家門店，門店選址一般在社區附近。
選址多在社區附近的三江購物，天然契合盒馬鮮生對店面選址的需求。三江購物原有相對穩定的顧客群體，也將為盒馬鮮生導流。
在三江購物2016年半年報中，公司核心競爭力尚未提及有關物流配送的服務，但在2016年年報中，增加的核心競爭力卻被描述為：“公司自建配送和生鮮冷鏈，擁有相對完善的物流體系”。
但是，三江購物已開業的184家門店中，156家分佈在寧波及寧波周邊地區，浙江省寧波以外地區只有28家。這使得三江購物在寧波的區域優勢明顯，但不利於盒馬拓展寧波以外浙江地區的業務。
盒馬線下店的高昂成本，對三江購物而言，壓力較大。
顯示，新零售業務收入同比增長超過340%。
高鑫零售2018半年報中提及多項與阿里的深度合作項目，包括與阿里合作的重點項目“淘鮮達”，已在165家實體店推出，涵蓋全國17個省份及直轄市範圍內的93個城市;華東所有門店推出盒馬鮮生自有品牌生鮮產品，未來將聯合採購更多產品;在門店陳列“天貓下凡”專區、“天貓智能母嬰區”，開設“淘寶心選”線下店等。
不同於深耕寧波市場的三江購物，高鑫所有門店中，約8%位於一線城市，17%在二線城市，4三線城市有45%，22%在四線城市，8%位於五線城市。顯然，高鑫門店集中在三四線城市。
三四線城市人口規模龐大，市場總需求量大，但有效供應不足，還有巨大的可挖掘空間。同時，三四線城市還有可觀的流量來源，拼多多、今日頭條、抖音、快手的迅速崛起，都離不開三四線用戶群體的瘋狂湧入。
拼多多創始人黃崢說：“消費升級不是讓上海人去過巴黎人的生活，而是讓安徽安慶的人有廚房紙用、有好水果吃。”
亞馬遜創始人傑夫·貝佐斯曾說：“在未來20年、30年，甚至50年，零售行業有三點是不會發生變化的：一是顧客喜歡低價的東西，二是顧客喜歡送貨速度更快，三是顧客希望有更多更快的選擇。”
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