阿里近年来一直致力于构建线上线下融合的“新零售”生态，但公司与三江购物的合作似乎并没有达到预期效果。
三江购物是阿里通过战略投资传统零售，由线上进军线下商超，推进“新零售”进程入股的首家企业。
双方在2016年就达成战略合作，三江购物2016年11月18日发布公告称阿里将通过协议受让、认购定增股票、认购可交换债等方式收购三江购物股份，这笔交易终于在近期全部完成。
8月31日晚，三江购物发布公告称，杭州阿里巴巴泽泰以14.66亿元现金认购三江购物非公开发行的股票约1.37亿股，认购价格为每股10.71元。交易完成后，阿里在三江购物的持股比例增至32%。
发展未如预期
在宣布与阿里进行战略合作的第二个月，即2016年12月，三江购物股价达到峰值54元，此后股价持续下跌，截至9月7日收盘，股价仅14.91元。
阿里赋能三江购物，在业绩方面的表现，并不明显。
三江购物2013-2015年净利润持续下滑，2016年挽回颓势，实现50.69%的同比增幅，到2017年，净利润增速又放缓，同比增幅为7.49%，2018上半年净利润下跌，同比降低13.81%。
阿里集团线下新零售业态盒马鲜生与三江购物达成合作后，其浙江区域运营权由浙江浙海华地网络科技有限公司负责。浙海华地成立于2016年12月，是三江购物全资子公司。
同时，阿里希望通过入股三江购物助力“新零售”进程的目标，也未能实现。
阿里与三江购物的合作，除了股权转让外，还共同出资设立宁波泽泰网络技术服务有限公司(以下简称宁波泽泰)，以此作为双方的合作平台，负责鲜生店的建店服务和日常线上运营。
其中，阿里集团全资子公司杭州阿里巴巴泽泰信息技术有限公司出资人民币4000万元，持有宁波泽泰80%股权;三江购物出资人民币1000万元，持有宁波泽泰20%股权。
2017年盒马鲜生在浙江新开三家，仅有一家在杭州，与盒马鲜生之前公开放话年内在杭州开4-5家门店的目标，存在差距。
对此，阿里没有公开回应，但私下动作频频。
工商信息显示，阿里于8月16日在杭州注册成立杭州盒马网络科技有限公司，由Hema(Hong Kong)Limited全资控股，公司法人为盒马鲜生创始人兼CEO侯毅。
基因并不适配？
阿里选择三江购物作为“新零售”进军线下商超的突破口，必然综合考量了三江购物与新零售的适配性。
截至2018年6月，三江购物在浙江省内已有184家门店，门店选址一般在社区附近。
选址多在社区附近的三江购物，天然契合盒马鲜生对店面选址的需求。三江购物原有相对稳定的顾客群体，也将为盒马鲜生导流。
在三江购物2016年半年报中，公司核心竞争力尚未提及有关物流配送的服务，但在2016年年报中，增加的核心竞争力却被描述为：“公司自建配送和生鲜冷链，拥有相对完善的物流体系”。
但是，三江购物已开业的184家门店中，156家分布在宁波及宁波周边地区，浙江省宁波以外地区只有28家。这使得三江购物在宁波的区域优势明显，但不利于盒马拓展宁波以外浙江地区的业务。
盒马线下店的高昂成本，对三江购物而言，压力较大。
显示，新零售业务收入同比增长超过340%。
高鑫零售2018半年报中提及多项与阿里的深度合作项目，包括与阿里合作的重点项目“淘鲜达”，已在165家实体店推出，涵盖全国17个省份及直辖市范围内的93个城市;华东所有门店推出盒马鲜生自有品牌生鲜产品，未来将联合采购更多产品;在门店陈列“天猫下凡”专区、“天猫智能母婴区”，开设“淘宝心选”线下店等。
不同于深耕宁波市场的三江购物，高鑫所有门店中，约8%位于一线城市，17%在二线城市，4三线城市有45%，22%在四线城市，8%位于五线城市。显然，高鑫门店集中在三四线城市。
三四线城市人口规模庞大，市场总需求量大，但有效供应不足，还有巨大的可挖掘空间。同时，三四线城市还有可观的流量来源，拼多多、今日头条、抖音、快手的迅速崛起，都离不开三四线用户群体的疯狂涌入。
拼多多创始人黄峥说：“消费升级不是让上海人去过巴黎人的生活，而是让安徽安庆的人有厨房纸用、有好水果吃。”
亚马逊创始人杰夫·贝佐斯曾说：“在未来20年、30年，甚至50年，零售行业有三点是不会发生变化的：一是顾客喜欢低价的东西，二是顾客喜欢送货速度更快，三是顾客希望有更多更快的选择。”
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