從IT精英到藝術品投資收藏家
從最初的天使投資到今天的精品投行
鄒霞的投資人生越來越漸入佳境
“等你將一些預期和機會完全看透徹後
才可以談真正的價值投資”
鄒霞說
美國紐約時間2018年5月14日晚，波希米亞藝術家莫迪裡安尼（Amedeo Modigliani）的傑作《向左側臥的裸女》上拍蘇富比，激烈爭奪後，以1.39億美元落槌，加佣金最終1.572億美元成交, 約合人民幣9.95億元。
“莫迪格里安尼一直是我最喜歡的畫家之一，我總是能在他的畫作裡讀出詼諧、寧靜還有他特有的抗爭精神。”鄒霞感言。那一晚，由她直投控股的OneTrueArt，也是這件藝術傑作的全球競拍機構之一。
同一天，原本定於上海陸家嘴金融中心金茂大廈45層OneTrueCapital萬雛資本的議事大廳進行的BU專訪，鄒霞臨時改約在上海南郊鄉村別墅，她個人油畫工作室鄰近的一家老咖啡館。原來平日忙碌之餘的閒暇時光，鄒霞都會在這裡安靜地潛下心來繪製她的原創油畫作品，為她的個人油畫全球巡展做一些作品儲備。
穿過狹窄而極富水鄉韻味的巷子，BU君走進了古老的石橋下的一間咖啡館，鄒霞從裡面迎出來，笑容一如鄰家大姐一般親和、開朗，瞬間拉近了距離。
01“金融女神”如何劃底線？
話題從＂萬雛＂開始，大學念文學專業的鄒霞說，萬雛二字的出處源於唐代李商隱的《韓冬郎既席為詩相送因成二絕》詩裡的兩句——“桐花萬里丹山路，雛鳳清於老鳳聲。”
“這兩句大致的意思是，你看丹山路上桐花萬里，花叢中傳來一陣陣雛鳳的鳴聲，這聲音比老鳳的鳴聲來得更清圓。”詩句中隱含的意思為：長江後浪推前浪，青出於藍而勝於藍。
基於這樣的初衷，OneTrueCapital(以下簡稱萬雛資本)從一開始步入投資界，就致力於發現和幫助那些擁有全球視野，極具專業能力與奮力拼搏精神的年青人實現創業夢想。
“我們要求他們創辦的企業極具成長性和上市潛力，創業項目應具有龐大的市場機會，優秀的團隊，核心的自主知識產權和技術，明確的市場定位或創新的業務模式等競爭優勢，並竭力為他們整合最好的資源。”
“萬雛通過系列化的資本價值創造，全程設計與多維規劃，全面為他們的企業提供財務輔導、業績輔導及資金直投，透過企業赴海外IPO上市，我們支持這類的創新企業實現企業價值最大化，在中國乃至全球市場取得巨大成功。”鄒霞說。
平日裡，鄒霞經常接到來自國內外不同創新創業活動組委會、投融資平臺的邀請，出席擔任創業導師、投資人嘉賓、創業大賽評委、創業項目路演點評嘉賓等。不經意間，她總被主持人們稱呼為“金融女神”，鄒霞謙虛地說，“這有點言過其實了”。但事實上，在現場幾乎清一色的男士之中，她往往向項目方的發問總是比較犀利，而給到項目方的建議又是非常中肯、實在，也因此得到了同行及項目方的尊重和認可。
“我和其他投資界的同行一樣，每天都在大量地在接收新項目信息，每週都能收到50份以上的BP。平均每週都有機會見到30個以上的項目實際控制人初次簡短路演。兩種方式相比，我更加喜歡見到創業者本人或者創業團隊核心成員一起面談，瞭解項目，當場溝通效率高。對於電子郵件遞送來的項目BP，通常會安排助理回覆每一封來函，順請他們務必補充說明對於一家上市投行來說，幾個比較核心關注的問題：第一，企業成立時間；第二，企業團隊成員情況；第三：過去的2年，公司己經實現的年度營業流水收入情況、年度營業淨利潤情況。＂鄒霞用一組數字形容了自己的日常。
“我們重點關注的是過去的2年，企業已經累積實現年度營業流水收入2000萬元以上或者年度營業淨利潤500萬以上的企業；有赴海外上市IPO意願的高成長性企業，萬雛資本會給予重點支持和資本直投助力。這是為中國企業赴海外資本主板上市融資，所設置的一個門檻。某種意義上來說，也是我們的投資底線”。鄒霞說。
02從藝術品投資切入早期股權天使投資
作為萬雛資本的創始董事合夥人兼亞太區及中國主席，鄒霞在從事投資行業前，在IT行業從業近十五年，曾歷任北京首創、新加坡電信、ABIT臺灣升技等企業集團高管，主要負責品牌經營和商業發展。但從兒時就開始學習繪畫的她，一直對人文藝術情有獨鍾。她個人及家族收藏的來自世界各地的精美藝術珍品，價值不菲。鄒霞本人尤其熱愛西方油畫藝術和中國景德鎮陶瓷藝術。所以藝術品投資自然而然成為鄒霞進入投資界的第一個階梯。
大約有超過二十餘年的時間，她陸續結交了諸多位國內外的頂級藝術品收藏家，其中不乏文人雅士及社會名流。她投資控股的OneTrueArt也成為全球最具影響力的國際藝術品經營機構之一。
直到2010年前後，鄒霞經常被邀約去參加北京中關村的一些朋友舉辦的投融資私密沙龍，才陸陸續續開始接觸風險投資圈，而這個時間點，恰巧國內藝術品市場的大環境悄悄地在步入下滑期，OneTrue正面臨著業務轉型，鄒霞通過深入研究，認定股權投資是未來的一個發展趨勢，“其中蘊藏著巨大的動能”，於是以萬雛資本為名，正式加入了資本圈。
此後，萬雛資本開始組建藝術基金，第一批LP自然大多來自於她在藝術圈交往多年的藏家朋友：鷹旅行、AGMC時尚、伍茂盛博古、拙藝術等一批早期項目，即成為了萬雛資本天使投資的階段性成果。
鄒霞是通才型的投資人，深厚的商業事務經驗積累，讓素來善於研究的她大膽選擇跨界發展，卻入行神速。“早年我在IT行業任職時，主要負責集團品牌經營和商業發展，當時除了不能象軟件工程師一樣寫代碼和編程，其他相關IT業軟硬件方面的知識幾乎通曉，尤其在任職期間主導推動與SAP、甲骨文這樣的國際權威管理軟件原廠商捆綁合作, 吸取了大量有關企業戰略規劃、經營管理、資源與計劃管理、人力資源管理、市場與營銷、供應鏈管理、流程管理、財稅法等全球前沿先進的管理理念。“鄒霞說，這對她今天在投資圈選擇項目、孵化項目、優化項目、促成項目幫助極大，可以第一時間發掘項目的亮點及競爭優勢、發現並指出項目存在的短板和問題、並整合項目最急缺的資源進行無縫補缺對接。
03堅定走精品投行路線
對於系統地學習和掌握投資的門道，鄒霞覺得其實就像繪畫一樣，是需要一定的天賦和理解力的。“比如我們的業務而言，美國金融業一般把投資銀行按照規模分為三類，即大型（Bulge Bracket），中型（Middle Market）和小型（Boutique）。按照分支機構和業務範圍，也可以分為全國性和地區性兩類。”鄒霞強調萬雛資本走的是一條精品投行的路子。“所謂精品投資銀行（Boutique）,一般來講，規模較小，或專注於某類金融產品、或專注於某些行業、或專注於某些業務、或專注於某些市場，又或者平臺齊全但規模相對較小。無疑我們屬於這一類。”鄒霞說。
OneTrueCapital把總部設在了紐約市曼哈頓區南部金融區，是華爾街新興的精品投行裡規模較小,但成長速度最快的精品投行之一。“我們是‘一萬億美元俱樂部’證券交易所的長期研究和實踐機構，我們的全球合夥人，分別來自國際證券交易中心、國際大型投資銀行、國際券商和風險投資機構、國際會計師事務所、國際律師事務所的精英人士，他們普遍從業時間長、有豐富實戰經驗、優秀投資業績、在業內有較大影響力。他們擔任著多家海外主板上市企業的投行戰略顧問，全國各地考察、調研，為企業提供長期、深度、實效的投資銀行服務，在輔導上市、市值管理、法律財稅等領域具有紮實的理論基礎和豐富的實戰經驗。”
在美國，精品投行不止一次地成為大型併購交易中的“主角”。2016年，沃爾瑪以33億美元價格收購在線零售商Jet.com，以加強自身電商業務及更好地與亞馬遜等其他在線零售商競爭。這是美國史上最大的電子商務併購交易。值得注意的是，在這筆併購交易裡，精品投行Allen & Co被提名為併購投資案的總顧問。此外，Allen &Co也是京東2014年5月IPO的聯合承銷商之一。當時，京東通過IPO募集20.5億美元資金，是當年募資額最大的中概股IPO。
如同Allen &Co、OneTrueCapital這樣的精品投行的興起，已經成為了海外資本市場的趨勢，這意味著小型的精品投行正在與大企業客戶建立良好的生意關係，而這樣的趨勢也將開始逐步蔓延至中國資本市場。
04建立投融資生態系統
“萬雛資本不斷地在建立一個生態的投融資體系，透過價值尋找--價值創造--價值放大--價值流通的鏈狀閉環，企業客戶成長的過程就是客戶價值再創造與不斷放大的過程。”鄒霞說。
萬雛資本團隊自組建之初就開始深入研究全球前沿新科技及傳統行業升級轉型，參予主導投資、併購、諮詢案例已經超過160餘家企業及10餘個中國地方政府項目，累計涉及投資金額超過268億。
儘管鄒霞謙虛地稱“我們機構的規模還很小”，但實際上萬雛資本作為一家佈局全球的新興精品投行，其業務做的還是有聲有色——直接投資（IPO、M&A、PE）是其一塊重頭業務。鄒霞與合夥人們重點關注的領域包括人工智能、電子信息技術、互聯網、金融、精準醫療、生物製藥、教育；次重點關注的領域包括：高端裝備製造、新能源、新材料、環保、泛娛樂、大消費、現代農業以及政府大型民生工程。
05投資：投“人”大過投“公司”，仍是主流
“所以做投資，投資投‘人’大過於投‘公司’，依然是主流。”鄒霞說，“當前優質的項目很稀缺，萬雛資本作為一家獨具慧眼的精品投行機構，往往就能在項目早期便發現它的潛力，在早期提供上市規劃和諮詢服務，成為滲透到企業投融資全生命週期的那個團隊。”“其實，全球投行產業依然沒有擺脫‘人脈’社會。無論是併購重組還是輔導上市，為企業提供上市輔導及保薦的最高境界是與企業建立深厚的信任，並且這種信任是外人無法打破的，只有這樣，企業才會將許多涉及機密的內部問題坦誠相告，投行團隊也能更精準地為其提供幫助。”
2015年7月，海亮教育集團作為中國500強企業在美國納斯達克全球市場掛牌交易（股票代碼“HLG”）成為國內登陸美股的基礎教育全日制學校，辦學層次包括高中、初中、小學、幼兒園、國際教育及教育培訓，在校中外師生區計60000餘名。萬雛資本高級合夥人Frank Gu與鄒霞一起聯手, 負責整個投行工作全流程各環節的推進和運轉。
2017年10月，萬雛資本團隊再次輔導另外一家中國企業--龍運國際在美國納斯達克上市，股票代碼（LYL）。這是一家成立於2015年專注於眾籌眾創、優質項目孵化平臺業務的新公司，公司從成立到上市，用最短的時間走向了國際資本市場，在獲取全球資本的關注和支持，實現投資群體的多樣化方面，開創了先河。
今年以來，萬雛資本依舊一如繼往地在關注擬啟動IPO海外上市項目，核心目標依舊瞄準1971年創建的全球排名第二大的美國納斯達克主板市場。“將近有5600家公司的證券在掛牌交易，來自全世界排名靠前的519位證券做市商，每天透過納斯達克電子交易系統遍佈55個國家103家交易所的26萬多個計算機銷售終端，向全球投資者顯示最優報價募集資金。2018年上半年納斯達克共迎來151家新公司的上市，其中包括93家首次公開募股的公司，共集資150億美元，比去年同期上漲69%。在這2018年的下半年，IPO市場依舊會非常強勁，尤其是以中國為代表的亞洲地區。”鄒霞說。“上市只是萬里長征的起點，而不是終點。
當一個證券市場代表最高水準的時候，自然吸引很多準備上市的公司的到來。萬雛資本無疑已經成為輔導保薦中國企業在這一波赴美上市熱潮中的投行生力軍。”
總結這些年做投資做投行的心得，鄒霞說萬雛資本總是能夠找到甘蔗最甜的那一節，而自己在這個過程中，也是慢慢地漸入佳境。
TIPS:
OneTrueCapital萬雛資本參與直投及輔導海外上市的項目
美國上市: 海亮教育（HLG)、龍運國際（LYL）
OneTrueCapital萬雛資本參予直投孵化輔導過的成長中項目
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