美聯儲9月加息預期持續升溫，令人民幣再度面臨新的下跌壓力。
截至8月3日23時，境內在岸人民幣兌美元匯率(CNY)徘徊在6.8273，盤中一度跌至年內低點6.8972，較6.9整數關口僅有一步之遙；境外離岸人民幣兌美元匯率(CNH)徘徊在6.8455，盤中一度跌破6.9整數關口，觸及年內低點6.9126。
相關部門已經注意到新的外匯市場動態
8月2日，國家外匯管理局召開2018年下半年外匯管理工作電視會議指出，當前中國國際收支總體平衡，外匯儲備充足，多年來也積累了豐富的經驗和充足的政策工具，有信心保持外匯市場的平穩運行。
值得注意的是，8月3日16時歐美交易時段開啟後，外匯市場突然湧現一波人民幣大額買盤，令境內外人民幣匯率迅速扭轉此前跌勢，出現逾300個基點的反彈，一舉擺脫此前持續刷新年內低點的頹勢。與此同時，中國央行決定從8月6日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金從零調整為20%，也對國際投機資本沽空人民幣構成新的威懾力，令人民幣匯率迅速止跌反彈。
在中國銀行國際金融研究所外匯研究員王有鑫看來，當前人民幣匯率波動加大的情況下，市場對未來人民幣匯率預期，是與中國宏觀經濟增長預期有著密切關聯。只要近期出臺的一系列積極財政政策與定向寬鬆貨幣政策能令中國經濟重回穩步增長軌跡，人民幣匯率將很快企穩反彈。
補跌需求“很大程度”被釋放
隨著人民幣匯率快速下跌，中國央行與外管局的應對策略備受外匯市場關注。
8月2日，國家外匯管理局2日召開2018年下半年外匯管理工作電視會議要求，2018年下半年將重點做好以下工作：一是持續深化外匯管理改革，擴大外匯市場開放，服務國家全面開放新格局。有序實現人民幣資本項目可兌換，保障外商投資合法權益。豐富交易產品和工具，擴大境內外參與主體，建設開放的、有競爭力的外匯市場等，二是採取綜合施策，打好防範化解外匯領域重大風險攻堅戰。建立健全跨境資本流動的“宏觀審慎+微觀監管”兩位一體管理框架，嚴厲打擊虛假欺騙性交易、地下錢莊、非法外匯交易平臺等外匯違法犯罪活動，三是保障外匯儲備安全、流動和保值增值，積極服務國家戰略大局。
在一家美國宏觀經濟型對沖基金經理看來，最令海外投資機構關注的是，此次會議刪去了“確保人民幣在均衡合理區間保持匯率基本穩定”等闡述，或許意味著近期中國相關部門對人民幣匯率波動幅度增加的容忍度正在提升。
值得注意的是，目前不少對沖基金認為當前人民幣補跌需求已被很大程度釋放，未來下跌空間變得極其有限。
Aaron Kohli表示，只要人民幣不脫離美元走勢出現異常大幅下跌，或中國資本跨境流動出現一邊倒流出跡象，近期央行直接出手干預匯率的可能性不高，但不排除會針對某些投機行為進行精準打擊，遏制投機沽空人民幣氛圍持續擴散。3日傍晚中國央行突然調高遠期售匯業務外匯風險準備金，恰恰是精準打擊之舉，對海外投機資本利用遠期期權產品開展波動性套利交易沽空人民幣構成極強的威懾力。
摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強表示，近期人民幣匯率補跌行情已經接近尾聲，未來人民幣匯率可能會出現兩大新趨勢，一是保持對一籃子貨幣的匯率基本穩定，二是人民幣兌美元匯率波動將取決於美元指數漲跌表現。
（來源21世紀經濟報道）
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