今年，在A股市場急跌緩漲的行情下，投資者遭遇了市值不斷下跌的痛苦，但是從另一個角度來看，在經濟增長保持相對穩定的情況下，A股市場的估值正在進入歷史相對低位區域。在此背景下，真正有眼光的投資者應當給予股市更多的關注，而不是選擇在此時離場觀望。
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最好的投資策略
當然，股市的底永遠都是一個謎，靠猜是猜不出來的。在利空因素沒有明朗之前，為了防範可能的風險，我們依然需要十分謹慎。這就是站在2018年下半場之際，投資者所需要面對的真實投資場景。
怎麼做才是更好的投資策略呢？有沒有更好的投資策略呢？易方達藍籌精選的擬任經理、具有10年從業經驗的績優老將張坤認為，就是要在強估值的保護下，選擇成長性好的公司，而這成長性是要有一定的確定性的！在這樣的基礎上，保持中長期集中持股，就有希望獲取長期穩定的回報。
講起張坤，很多人可能並不熟悉，但是瞭解他的人，都非常敬佩他在過去大漲大跌的年份裡所取得的投資成績。
數據說話，先來看一下表格：
（數據來源：同花順，統計區間：2012年9月28日-2018年8月16日）
這是同花順上張坤任職以來的業績對比表，從這個統計區間上，可以想到，張坤自從2012年9月底任職易方達中小盤基金經理以來，不但經歷了2012年到2014年的震盪，經歷了2014年到2015年的瘋狂上漲，之後又經歷了嚴重的股災以及今年以來的持續下跌。但是其所取得的成績還是相當驚豔的：不但把市場平均水平遠遠拋在身後，就是相對於同類基金的平均水平，也是遙遙領先的。
由此可見，張坤對於在中小盤中選擇成長股，眼光是相當準確的。
萬得數據顯示，截至今年7月31日，張坤自掌管該基金以來，累計回報高達231％，年化回報率為22％，且連續6年實現正收益。值得一提的是，截至2017年底，晨星、天相投顧、海通證券、銀河證券等7家受監管認可的權威第三方機構，均對易方達中小盤的業績表現給予了五星滿貫評價，這在全市場近5000只公募基金中實屬罕見。
易方達中小盤成立於2008年6月19日，截止今年8月16日，10年多的時間裡，它以321%的收益率在全部具有10年以上數據的基金中排名第一！
（數據來源：萬得數據 統計區間：2008-06-19-2018-08-16）
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A股估值提供強保護
近期受多重不利因素的影響，上週A股已經再次跌破2700點，跌入兩年前的低位，但是上市公司的整體盈利水平仍在提高，因此，目前A股整體的估值水平已進入歷史底部區域。
滬深兩市交易所的數據顯示，截至8月17日，上證綜指、滬深300指數、創業板指的滾動市盈率分別為12.2、11.52與35.65，均處於近三年曆史低位。而估值低於10倍的個股已經超過200只，達到了204只。事實上，回溯歷史也不難發現，股市大跌之後成立的新基金，往往更容易取得較好表現。萬得數據顯示，如果在2008年以來的最低點(1664.93點，2008年10月28日)時買入股票型和混合型基金並持有，半年後的平均收益為35.16％，一年後的平均收益達68.78％。
當然，現在也無法肯定是否是最低點，但是另一組統計數據顯示，自從上證指數在2007年超越2700點以來，投資者只要在2700點以下進場，持有時間超過3年，均可以獲得正收益（以相關的指數基金計算，最長的一次是2011年8月入市，持有到2014年11月）。
國信證券的研究員通過對大樣本的歷史數據分析後也認為，在市場整體市盈率在16倍左右，30倍PE以下公司超過40%的估值水平下（截止8月17日是41%），如果上市公司的業績增速能在10%以上，那麼當前價位下購買股票持有一年預計取得正收益的概率在75%左右，期望收益率在25%左右。相比其他大類資產，當前A股權益資產具有極佳的投資性價比。
在此背景下，易方達發行由張坤執掌的易方達藍籌精選，其公告顯示，該基金將60-95％的基金資產投資於藍籌股(（其中港股通股票不超過股票資產的50%），並在嚴格控制風險的前提下，收穫具有較高確定性的優質企業成長收益。其所關注的藍籌股包括在A股中行業地位領先、盈利能力較強、估值相對合理、運營效率較高、財務結構合理、經營穩健、公司治理結構良好、管理規範的上市公司和港股通裡面的股票。
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有利的因素正在出現
中原證券的分析師統計，自A股開始納入MSCI指數以來，外資一直在持續淨買入，主要持續淨買入大盤藍籌股。6月第一週淨流入167億元，第二週淨流入136億元。而進入9月，不但入摩A股的權重要提高一倍，即從2.5%提升到5%，同時我們還有望加入富時指數，吸引更多的資金流入A股市場。
國內資金方面，證監會一次放行了14只養老基金的募集要求，一些企業年金以及社保資金也將陸續進入市場，上市公司公告的回購股票的數量也在大幅增加，即產業資本已經開始陸續進場。
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