■本報見習記者 王 珂
近日，財政部、稅務總局、科技部也於近期聯合印發《關於提高研究開發費用稅前加計扣除比例的通知》，明確指出企業開展研發活動中實際發生的研發費用，未形成無形資產計入當期損益的，在按規定據實扣除的基礎上，在2018年1月1日至2020年12月31日期間，再按照實際發生額的75%在稅前加計扣除；形成無形資產的，在上述期間按照無形資產成本的175%在稅前攤銷。
分析人士指出，醫藥行業向來是一片創新研發的“沃土”，上述政策的出臺，有望通過稅收槓桿，進一步引導醫藥企業加大研發投入，支持行業整體創新，具有相應技術儲備，在新藥方面佈局豐富的公司將迎來發展契機，同時也有望對開展CRO業務的醫藥企業形成長期利好，A股市場中的相關主題投資機會同樣值得關注。
《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，昨日醫藥生物板塊整體上漲1.15%，有177只成份股實現上漲，佔比超過六成。具體來看，冠福股份、英特集團、潤都股份3只個股強勢漲停，廣譽遠（6.54%）、迪瑞醫療（6.11%）、天目藥業（6.07%）、歐普康視（5.85%）、愛爾眼科（5.34%）等5只個股緊隨其後，漲幅也均超過5%。此外，包括*ST海投（4.99%）、大參林（4.60%）、片仔癀（4.35%）、葵花葯業（4.14%）、一心堂（3.92%）等在內的13只個股昨日也均上漲超過3%。
資金流向方面，場內大單資金的積極搶籌成為板塊強勢表現的重要支撐，昨日醫藥生物板塊整體呈現大單資金淨流入態勢。其中，恆瑞醫藥（32804.37萬元）、愛爾眼科（11472.65萬元）2只個股均受到1億元以上大單資金追捧，片仔癀（6673.61萬元）、冠福股份（5173.45萬元）2只個股緊隨其後，也均受到5000萬元以上大單資金青睞，此外，潤都股份（4095.39萬元）、華東醫藥（3402.81萬元）、一心堂（2952.05萬元）、康泰生物（2894.75萬元）、同仁堂（2559.31萬元）、通策醫療（2499.15萬元）、步長製藥（2408.03萬元）、智飛生物（2399.16萬元）、華海藥業（2167.85萬元）等9只個股大單資金淨流入也均超過2000萬元，上述13只個股合計吸金8.15億元。
從業績面上看，目前已有90家醫藥行業上市公司披露了2018年三季報業績預告，71家公司業績預喜，佔比接近八成。具體來看，海普瑞（765.63%）、冠福股份（237.08%）、新和成（200.00%）、金達威（191.28%）、科倫藥業（190.00%）、花園生物（145.41%）、紫鑫藥業（132.82%）等7家公司三季報淨利潤均有望同比翻番，此外，包括美年健康（85.50%）、海翔藥業（78.79%）、正海生物（70.00%）、永安藥業（65.00%）、東誠藥業（60.00%）等在內的16家公司今年1月份至9月份淨利潤也均預計同比增長50%及以上。
從估值的角度進一步梳理發現，上述三季報業績預喜股中，共有33只個股最新動態市盈率低於行業平均值（29.33倍），其中，新和成、金達威、冠福股份、天聖製藥、紫鑫藥業、瑞康醫藥、嘉事堂等7只個股最新動態市盈率更是低於A股平均值（14.67倍），具備較高的安全邊際，配置價值凸顯。
對於醫藥板塊的未來佈局邏輯，光大證券建議關注“創新+升級”兩條主線：消費升級驅動藥品量價齊升，推薦長春高新、愛爾眼科、雲南白藥、片仔癀；創新藥、仿製藥有望新品層出，推薦恆瑞醫藥、康弘藥業；創新高端醫療器械開啟景氣週期，推薦安圖生物、樂普醫療等。
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