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這兩天養老目標基金又火了一把，因為今天又有兩隻養老目標開始發售了。
養老目標基金
養老目標基金，是指一種創新型的公募基金，它以追求養老資產的長期穩健增值為目的，鼓勵投資人長期持有，採用成熟的資產配置策略，合理控制投資組合波動風險。
目標日期和目標風險基金
目標日期基金:以投資者退休日期為目標，根據不同生命階段風險承受能力調整投資配置。
目標風險基金：要在不同時間保持資產組合的風險恆定，投資者可在自身風險允許的範圍內，選擇風格相符的目標風險基金。
首批養老目標基金獲批
2018年8月6日，首批養老目標基金獲准發行，共計14只。目前已經有三隻處於認購階段。
華夏養老2040（FOF）
第一隻養老目標基金：華夏養老2040（FOF）於8月28日開售，認購期8月29日-9月17日。
從基金銷售來講，這隻養老“基”很是低調。僅限於華夏基金官網、旗下APP華夏基金管家以及子公司華夏財富投資管理有限公司三條直銷渠道。一方面，最近市場行情不好，公募基金髮行遇冷。加上養老目標基金一些系統或者三方渠道的改造需要時間，而華夏為了“搶首發”，只能先在自己渠道銷售了。
多方銷售渠道發力
9月10日，也就是今天。兩隻養老目標基金開始發售。相比於首隻養老FOF的直銷渠道，新發的中歐和泰達宏利基金都有不少的代銷渠道。
三方代銷機構開始發力。我們看到在兩隻養老目標基金髮售中，互聯網渠道開始鋪天蓋地宣傳。比如，天天、好買、螞蟻、蛋卷、京東金融等，都打出了自己發售的口號。
我們在眾多的代銷機構中，還發現了騰安這家代銷機構。不錯，就是近期騰訊拿到的一張基金銷售牌照。目前，騰訊銷售的基金大多是好買代銷機構，隨著自己拿到牌照後，開始發力。
中歐預見養老2035(FOF)
與華夏那隻一樣，都屬於目標日期基金。也就是隨著時間，權益類的資產配置越來越少。也就說，隨著年齡的增長，配置的資產的風險就越低。另外，這隻養老FOF可以投資港股標的。
基金權益類資產佔比將按照下滑曲線逐年調整，並預留一定的主動調整空間。具體下滑曲線及本基金的權益類資產佔比可參見下文。本基金各年的下滑曲線值及權益類資產佔比如下：
泰達宏利泰和平衡養老(FOF)
這隻FOF在宣傳時，打出了“唯一平衡型養老基金”。投資範圍也挺有意思，投資於權益類資產的戰略配置比例為 50%，這裡的權益類基金包括股票、股票型基金，還有混合基金，但這類混合基金是有條件的下面兩個條件滿足一個就可以：一是基金合同約定股票資產投資比例不低於基金資產的 50%，二是最近4個季度末，每季度定期報告披露的股票資產佔基金資產的比例不低於50%。
綜合投資策略和範圍來看，這隻養老FOF風險配置應該是最高的了。正如宣傳中所說：養老不宜太保守。但這種可能要承受更高一點的風險。
基金風險揭示書
除了一般發行文件中對風險的提示，這兩隻基金還發了《風險揭示書》。主要大致可以歸結以下幾點：
1、我們叫“養老”，但養老並不意味著保本或承諾收益，可能會出現虧損。
2、鎖定期或最短持有期，兩隻基金都提示有3年的“封閉期”，在此期間不能贖回。
3、兩隻基金風險揭示書，再三強調，投資人要了解基金、瞭解養老目標的產品詳情和風險性。
對於上面的風險提示，我相信基金公司也是做得不錯了。總的來說，養老目標基金以公募FOF形式運作，風險性低於股票基金和混合基金，但高於債券基金和貨幣基金。而且，有虧損的可能性。這也是大部分的養老目標基金都有1、3、5年不等的封閉期。無論從形式上，還是從產品投資期限上，都是為了降低風險設置的。
中歐預見養老基金更是直言不諱：“本基金是養老目標日期基金，其投資策略設計主要針對2035 年前後退休的投資者，對於其他投資者，本基金可能無法達到相應的養老目標，提醒投資者務必閱讀該基金的基金合同、招募說明書等法律文件，謹慎做出投資決策。”
對於養老目標基金，我覺得可以當做養老制度的一種補充。其實，本質上養老目標基金採用FOF的形式運作，大概率能達到保值增值的目的。之後，投資來養老的觀念也會越來越深入，只是希望基金經理能夠把控風險、基金產品能夠繼續完善優化，力求更低的風險，得到較高的收益。
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