富凱摘要：苦等數月利好消息，一朝復牌反被悶殺，如今，A股重組上市公司儼然成為雷區。
作者|AK，微信公眾號：富凱財經（ID：fukaicaijing）
因重大資產重組停牌4個月的四川金頂傳來壞消息，備受外界期待的新能源併購事項宣告失敗，市場也毫不手軟給出反應，9月18日復牌至今，四川金頂連踩3個跌停，封盤賣單仍然超過20萬。
重組遭質疑三方交易，監管連發3份問詢函
9月14日，四川金頂發佈公告稱，與海盈控股協商確定，擬終止本次重大資產重組。這項重組早就備受非議，上交所甚至為此連發三份問詢函。
7月16日，四川金頂發佈公告稱，擬以現金方式向盈海控股收購海盈科技36.56%的股權，並以現金向海盈科技增資，但不涉及發行股份。海盈科技是一家在新三板掛牌的新能源電池企業，根據資產評估報告顯示，該項收購的資產增值率高達404.04%。
7月27日，四川金頂收到了上交所第一份問詢函，要求四川金頂補充說明，此次交易未購買交易對方持有的標的資產全部股權的原因，以及上市公司主營業務情況及未來戰略，進行此次重組的原因等。
而上交所隨後的兩份問詢函顯然更為犀利。據瞭解，四川金頂控股股東樸素至純旗下產品也曾是此次併購標的股東之一，2017年末才清倉退出海盈科技。上交所要求四川金頂說明樸素資本突擊轉讓所持標的資產股權的原因，與上市公司此次重組之間是否存在關聯，與受讓方是否存在其他協議安。
對此，樸素至純出具回應稱，是基於看好新能源行業、海盈科技的核心競爭力及其良好的業績，截至2018年2月，樸素資本所管理基金投資海盈科技累計投資時間已有21個月左右。
這些回覆並未讓監管滿意，在第三次問詢函中，交易所依然認為，四川金頂在控股權發生變化的三年之內即籌劃跨界重組，且各項指標均超過100%，應進一步說明是否屬於“三方交易”。
投資者並沒有等到四川金頂的第三次回覆，在申請延期回覆後不久，四川金頂宣佈終止收購海盈科技。
大股東質押全部股權，跌跌不休恐破平倉線
據富凱君瞭解，四川金頂是一家水泥製造企業，1993年在上交所上市。近年來，受水泥行業不景氣影響，公司連續虧損。2017年2月，私募股權基金樸素至純僅以12億就入主了上市公司。
當時，市場質疑私募股權基金購買上市公司會影響其控股權的穩定，在收購方案中，樸素資本也表示，不排除在未來12個月內嘗試對上市公司資產及業務做出適當和必要的整合。
交易所對樸素資本調整四川金頂業務的意圖表示關注，為此，樸素至純立即修改了交易方案，並承諾“不存在未來12月內注入或置出資產的計劃”。
但死守水泥行業顯然不是樸素至純拿下四川金頂的目的，果然很快，樸素至純就將新能源視為上市公司的轉型方向。2017年5月，四川金頂設立了子公司深圳銀訊，開展新能源業務；2018年4月，一年不重組承諾期剛滿的四川金頂籌劃收購鋰電池企業海盈科技。
重組的失敗無疑是對四川金頂轉型新能源的一大打擊，但隨著公司股價的不斷下跌，另一項風險顯然更加危急。據富凱君瞭解，樸素資本在收購四川金頂後，立即將全部股票質押進行融資。
根據東方財富數據，估算樸素至純質押給國投泰康信託的股票預警線為9.25、平倉線為8.09；質押給雲南國際信託的股票預警線8.16，平倉線7.14。截至今日收盤，四川金頂股價為7.47元／股，質押風險是否如其所言，整體在可控範圍，仍有待商榷。
富凱財經所發佈的信息均不構成投資建議，據此投資造成的一切後果或損失，不承擔法律責任
閱讀更多 富凱財經 的文章
