“有一個奇特的現象值得關注，每年都會喊‘中小企業融資難’，每年都會出臺相關政策，但每年還會聽到中小企業喊融資難。”9月26日，復旦大學金融研究中心主任孫立堅教授作客武漢，在“2018中國企業價值論壇”上拋出的這個問題，引起了與會者的極大興趣。
在孫立堅看來，中小企業融資難不是今天才出現的新問題，也不是隻有中國才有的特例，而是在全球範圍內普遍存在的現象，因為供需雙方的需求天生就不匹配。對銀行來說，它需要的是控風險，而中小企業在誠信、盈利能力和抵押品方面存在先天上的不足，銀行為中小企業提供貸款，在成本和經營模式都不匹配。這也是為什麼中小企業一直喊融資難的根本原因。
為解決這個難題，很多銀行都推出了普惠金融。但孫立堅認為，目前，普惠金融仍然沒能解決好中小企業融資“最後一公里”的難題，“因為它們的商業模式仍是傳統思路，走的還是靠借貸息差賺錢的老路，這導致銀行間同質競爭，難以通過普惠金融獲利，中小企業也難以獲得實惠”。
難道中小企業融資難真的無解嗎？孫立堅說，中國的銀行業可以向德國學習。眾所周知，德國的中小企業數量眾多，且發展得較為成熟，有不少小企業還成長為全球知名企業，它們是怎麼解決融資難的問題的呢？
為尋求答案，孫立堅曾兩次去德國考察。在他看來，與中國銀行業普遍開展的“To C”（直接面向個人）模式不同的是，德國的中小銀行開展的是“To B”（直接面向企業）模式，即大量中小銀行與自己固定的中小企業客戶形式“關係型金融”，併為它們提供專業化和差異化的服務，如此就可避免同質化競爭，並形成清晰的商業模式。
具體來講，德國銀行業的“關係型金融”，是指銀行和企業建立在專業化平臺的基礎上，形成了長期深入的金融服務關係：銀行不僅給企業提供前期貸款，還提供在企業發展的各個環節與利潤相關任何金融需求，比如，汽車按揭貸款、產業鏈金融等。在德國，這種“關係型金融”相當穩固，從來不會出現擅長汽車行業貸款的銀行，改天因為環保企業願意支付更高的利息而“移情別戀”，把有限的資金轉投給不熟悉的企業，這樣可保證銀行在某個行業裡深耕，在幫助企業成長的同時，自己也享受企業成長帶來的收益。
“我們的地方政府應引導中小銀行學習‘德國模式’，中小銀行應轉向為中小企業和本地居民服務，真正實現金融為實體經濟服務，真正地找到普惠金融可持續、可盈利的商業模式。”孫立堅表示。
另外，對中小企業來說，融資並非萬能藥，關鍵還在於能否找到各自的“長板”。孫立堅認為，對於初創型公司，前期需要資本的助力，但有部分優秀的企業，通過技術或模式的創新，推出有市場競爭力的產品，很快就能產生現金流，這些現金流能幫企業“去槓桿”，即用穩定的盈利逐步擺脫對銀行資金的依賴，企業也從“輸血型”走向“造血型”，實現良性循環，比如華為。但如果企業不能很好地解決自己的短板，很可能一直都是用新槓桿還舊槓桿。
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記者丨何輝 編髮丨李文卉 實習生 付陳陳
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