當前，東北玉米價格已經處於臨儲玉米出庫成本決定的較低水平，陳玉米價格下跌難度較大。在今年遼吉新季玉米預計減產而臨儲玉米仍在持續供應市場的情況下，新玉米價格會先跟隨陳玉米價格走勢。臨儲玉米拍賣結束後，新玉米價格才能走出獨立行情。
華北新陳疊加 價格回落
9月26日，14%水分三等新玉米收購價：山東菏澤1770～1800元/噸，同比高100～120元/噸，周環比下降30～40元/噸；河南鄲城1760～1800元/噸，同比高90～100元/噸，周環比下降20～40元/噸；河北秦皇島1780～1800元/噸，同比高100～110元/噸，周環比基本持平。
目前大多企業收購新陳玉米基本無價差，少數企業新陳價差為20～40元/噸。今年新季玉米價格普遍高開，但目前華北新玉米大量上市，加之臨儲玉米繼續出庫供應市場，部分地區用糧企業收購價格高開低走。
今年種植戶賣“地頭糧”比例較高，新玉米水分較高，加工企業以隨用隨採為主，3月前後高價囤貨的貿易商普遍虧損，當前採購謹慎，加之臨儲持續投放，玉米市場供大於求格局明顯，預計10月份華北玉米價格將繼續回落。但考慮到今年華北地區減產預期以及種植成本支撐，玉米價格下跌幅度有限，預計跌幅為50～100元/噸。
東北上市價或高開高走
本週，東北新季玉米尚未大量上市，黑龍江和遼寧少數企業開秤收購新玉米，大多企業仍使用臨儲玉米。9月26日，黑龍江綏化14%水分三等新玉米深加工企業開秤收購價為1600～1610元/噸，同比高130元/噸；遼寧鐵嶺14%水分二等新玉米收購價為1720元/噸，同比高100元/噸；錦州港14%水分二等新玉米收購價為1800～1820元/噸，比陳玉米價格高20～30元/噸，比去年同期高100～150元/噸。後期來看，東北新季玉米上市後價格或將高開高走。
2018/2019年度（始於10月1日）國內玉米深加工產能預計擴張1500萬噸以上，且集中在東北地區，四季度大部分新增產能將陸續投入運行，深加工企業對玉米的需求將不斷增長，這將提振玉米價格。但考慮到臨儲玉米實際成交或超過9500萬噸，預計有3500萬噸以上的臨儲玉米留存至新年度，這將限制後期價格漲幅。綜合看，10～11月東北玉米價格或呈高開穩走態勢，12月後或將上漲，但漲幅預計在100元/噸以內。
10月玉米澱粉穩中偏弱
截至9月26日的一週，吉林長春加工企業澱粉出廠價為2300～2350元/噸，遼寧鐵嶺2400～2430元/噸，均與上週持平；山東濱州2480～2500元/噸，下降20元/噸；河北秦皇島2520～2540元/噸，下降30元/噸。考慮折舊等固定成本，吉林長春澱粉企業每加工1噸玉米理論盈利為122元，與上週持平；山東濱州盈利77元，減少5元。
澱粉行業開工率為69%，比上週提高1個百分點，同比下降3個百分點。其中，華北地區開工率為71%，比上週下降1個百分點；東北地區開工率為71%，提高2個百分點。本週四平天成維持60%開工率，嘉吉等企業短期停產技改，內蒙古玉王等企業恢復生產。
10月份國內新玉米將集中上市，季節性供應壓力下，華北玉米價格預計繼續下跌；玉米澱粉處於季節性消費淡季，下游需求有限。通常新玉米上市後深加工企業開工率達到年內高點，後期澱粉行業開工率將繼續提高，加之部分新增產能投產，10月份澱粉供應量將增長10萬～15萬噸。
綜合影響下，預計10月份澱粉價格穩中偏弱運行，後期回落空間為50～150元/噸。
進口飼料糧或降530萬噸
海關數據顯示，2018年8月份我國進口玉米33萬噸，與上月持平，上年同期為38萬噸；1～8月我國共進口玉米288萬噸，同比增長42%。迄今為止，2017/2018年度（始於10月）我國進口玉米343萬噸，同比增長55%。
8月份我國進口高粱6萬噸，上月為22萬噸，上年同期為26萬噸；1～8月我國共進口高粱353萬噸，同比減少8%。迄今為止，2017/2018年度我國進口高粱435萬噸，同比減少10%。
8月份我國進口大麥55萬噸，上月為60萬噸，上年同期為78萬噸；1～8月我國共進口大麥555萬噸，同比減少8%。迄今為止，2017/2018年度我國進口大麥746萬噸，同比增長4%。
美國新玉米報價低廉，9月26日，11月船期美國玉米對我國港口CNF報價為203美元/噸，加徵25%關稅後到我國港口完稅成本達2030元/噸，比廣東港口現貨價格高110元/噸，進口優勢已消失。與此同時，11月船期烏克蘭玉米對我國港口CNF報價約212美元/噸，合到港完稅成本為1710元/噸，比廣東港口現貨報價低210元/噸。烏克蘭新季玉米利潤較好，但本年度剩餘配額較少，年內對國內市場影響較小。受配額限制，預計2018/2019年度我國玉米進口量為300萬噸，比上年度減少50萬噸。
9月26日，11月船期美國高粱對我國港口CNF報價約223美元/噸，加徵25%關稅後完稅成本達2230元/噸，儘管美國高粱價格低廉，但進口至我國仍無利潤。11月船期澳大利亞大麥CNF報價約304美元/噸，合到港完稅成本約2390元/噸，遠高於我國廣東港口玉米現貨價格，甚至比加徵25%關稅後的美國高粱價格還要高。
全球大麥價格高企，將影響我國下一年度大麥進口量。預計2018/2019年度我國大麥進口量為700萬噸（酒用大麥約300萬噸），比上年度減少100萬噸；預計2018/2019年度高粱進口量為50萬噸，比上年度減少380萬噸。綜合來看，我國2018/2019年度進口玉米、大麥及高粱總量預計為1050萬噸，比上年度下降530萬噸。進口飼料糧減少有助於增加國內玉米飼料需求。
需求強勁 美玉米價上漲
截至9月25日的一週，CBOT玉米期貨市場12月主力合約報收363.75美分/蒲式耳，比上週上漲20.5美分/蒲式耳，漲幅6%。本週CBOT玉米價格自上週的年內低點回升，當前價格與上月同期基本持平，但仍處於年內偏低水平。
前期美國農業部出人意料地大幅上調美國玉米單產後，CBOT玉米價格持續下行，並創下年內低點。一旦出現利多因素，CBOT玉米價格便極易受到空頭回補支持。
截至9月23日，美國玉米收割率達16%，比上週高7個百分點，比上年同期高6個百分點，比5年均值高5個百分點。
目前來看，美國玉米豐產，供應壓力將持續壓制玉米期貨價格，但CBOT玉米1901合約期貨價格跌至340～350美分/蒲式耳時，將刺激終端用戶大幅增加玉米採購，進而對價格形成支撐。因此，後期CBOT1901合約玉米期價在340～370美分/蒲式耳區間震盪的可能性較大。
來 源丨糧油市場報
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