「中銀宏觀錢思韻、朱啓兵」美國中期選舉展望

摘要

2018年11月6日,美國國會將會迎來中期選舉的最終投票,確定35個參議院席位和全部435個眾議院席位的歸屬。據最新民調顯示,民主黨很有可能在本輪中期選舉中掌控眾議院。由於眾議院掌控財權以及對總統提起彈劾的權力,因此此輪中期選舉對於現任總統特朗普來說顯得至關重要。

  • 參眾兩院在立法過程中享有同等地位,眾議院則擁有財政預算等有關的提案權以及彈劾總統的權力。
  • 中期選舉可以被視為是大選後選民對總統及其所在黨派的一次滿意度調查,民調顯示當前特朗普的支持率處於歷史低位,在40%附近徘徊。
  • 本輪中期選舉共和黨參議院改選席位僅有9席,因此共和黨保持對參議院控制權的概率較大,而眾議院由於全部改選,民調普遍預測共和黨將會失去對眾議院的控制權。且歷史上中期選舉總統支持率大概率下降,因此共和黨失去眾議院的風險猶存。
  • 如果民主黨掌控眾議院,特朗普將在其餘下的任期內面臨分裂國會。由於眾議院掌握財權以及彈劾總統的權力,如果民主黨成功控制眾議院,特朗普後續稅改、基建等財政計劃的推行將會遇到極大阻力,同時特朗普也將面臨被彈劾的可能。

1 背景簡介

2018年11月6日,美國國會將會迎來中期選舉的最終投票,確定35個參議院席位和全部435個眾議院席位的歸屬。當前美國國會參眾兩院均由共和黨掌控,但是共和黨並未佔據絕對優勢。據最新民調顯示,民主黨很有可能在本輪中期選舉中掌控眾議院。由於眾議院掌控財政法案的提案權以及對總統提起彈劾的權力,因此此輪中期選舉對於現任總統特朗普來說顯得至關重要。自特朗普上臺後,民主黨包括部分共和黨人士一直對其政策以及行事風格頗為不滿,加之特朗普自競選伊始就陷入 “通俄門”等醜聞之中,此前部分民主黨議員就已提出希望能夠儘快提起對特朗普的彈劾。如若民主黨如願掌控眾議院,則很有可能發起對特朗普的彈劾案。雖然彈劾案通過參議院超過三分之二支持的可能性較低,但仍然將會對特朗普的剩餘任期產生較大沖擊。並且由於眾議院擁有對財政法案的提案權,即使民主黨沒有選擇發起對特朗普的彈劾案,也勢必會在稅改、政府財政支出等方面掣肘,進而影響特朗普後續經濟刺激計劃的實施。

2 美國國會參眾兩院簡介

美國憲法第一條規定,所有的立法權皆歸屬國會。美國國會包括參議院和眾議院,參眾兩院在立法過程中享有同等地位,即任何法律必須由參眾兩院同時批准才可生效。美國憲法分別賦予了參眾兩院不同的權力,以期達成立法權內部的制衡與約束。參議院有權批准對外條約、通過總統正式任命、批准總統提名的內閣成員名單等,而眾議院則擁有財權以及彈劾總統的權力等。

和美國總統由選舉人團間接選舉不同,美國國會議員皆由美國民眾直選產生,其中參議員特定情況下可由所屬州州長指派。當前美國國會共有535個具有投票權的席位,其中參議院100席,眾議院435席,此外眾議院還擁有6個不具有投票權的代表席位,分別代表五個美國海外領地和華盛頓特區。眾議院議員席位由各州人口比例來決定,每個州在眾議院至少有一名議員。眾議員每屆任期兩年,議員由其席位所代表選區的居民直接選舉產生,眾議員候選人需年滿25歲,作為美國公民已滿7年,且為所代表州的居民。同時為了防止人口占多數的州在眾議院內擁有壓倒性優勢,美國的建國先賢們引入了參議院來確保制衡。每個州無論人口多寡皆擁有兩個參議院席位,當前參議院共有100個席位代表美國50個州。參議員每屆任期六年,由於議員任期起始時間不同,每兩年約有三分之一的參議員席位需要進行換屆選舉,參議員候選人需年滿30歲,作為美國公民已滿9年,且為所代表州的居民。自19世紀起,美國國會逐漸由共和及民主兩大黨派輪流或同時把控,獨立參選人或小黨派當選可能性較小。

本屆國會共和黨稍佔優勢,其中參議院共和黨佔51席,民主黨佔47席,獨立黨派佔2席。眾議院共和黨佔237席,民主黨佔139席,空缺5席。

「中銀宏觀錢思韻、朱啟兵」美國中期選舉展望


美國自建國以來奉行“三權分立”制度,擁有行政權的總統若想在其任內順利推行相關政策,就不可避免地要與國會進行互動維持良性關係。如果國會參眾兩院由總統所屬黨派佔多數,則總統在推行法案時就會順暢很多。而一旦總統面臨分裂國會或者參眾兩院皆由在野黨把控,則總統在其任期內推行相關政策就會遇到相當大地阻力,除非總統與在野黨就相關議案能夠事先達成妥協。因此,此次中期選舉對於特朗普政府來說既是對其執政兩年來的一次民意測驗,也關乎其能否在其餘下任期內繼續順利推行經濟刺激計劃。此外,民主黨在此次中期選舉中對眾議院勢在必得,一旦民主黨成功佔據眾議院多數,就會把持住特朗普政府的錢袋子,同時大概率發起對特朗普的彈劾案,這也將會對特朗普政府產生不小的衝擊。

3 中期選舉的可能結果

由於眾議院議員任期只有兩年以及部分參議院議員改選,所以除每四年一次的總統及國會大選之外,在總統任期的中間節點還會舉行中期選舉產生新的國會議員。在本輪參眾兩院改選中,參議院共有35個席位改選,眾議院435個席位則全部改選。在參議院改選的35個席位中,共和黨佔9席,民主黨佔24席,獨立黨派佔2席。兩黨若想在國會佔據多數,則需控制參議院中的51席和眾議院中的218席。

從目前席位分佈來看,共和黨只需保持9個席位即可繼續掌控參議院,而在眾議院方面則面臨較大壓力。

中期選舉可以被視為是大選後選民對總統及其所在黨派的一次滿意度調查。在競選期間,總統候選人為迎合選民會開出一些空頭支票,候選人就任後在政治博弈中也不得不對在野黨等其他利益集團做出讓步,未必能一一兌現競選承諾,因此會有一部分選民在大選之後逐漸轉向在野黨。而特朗普自競選伊始就深陷各種醜聞之中,加之其難以捉摸的反傳統行事風格以及推行的一系列貿易保護政策等,使得其一直飽受政治對手批評,民調顯示當前特朗普的支持率處於歷史低位,在40%附近徘徊。前任總統奧巴馬在2010年中期選舉之前的民意支持率為45%,但依然在中期選舉中遭受重大失利。據統計,總統所在黨派在中期選舉中失利是大概率事件。在過去的21次中期選舉中,總統所在黨派平均會失去30個眾議院席位以及4個參議院席位,歷史上只有兩任總統在中期選舉中成功保持了所在黨派議會多數席位。

「中銀宏觀錢思韻、朱啟兵」美國中期選舉展望


本輪中期選舉共和黨參議院改選席位僅有9席,因此共和黨保持對參議院控制權的概率較大,而眾議院由於全部改選,民調普遍預測共和黨將會失去對眾議院的控制權。根據美國庫克政治報告(CookPolitics Report)最新的民調結果,在改選的9個共和黨參議院席位中僅有3個席位目前搖擺不定,而民主黨則有5個席位處在搖擺之中。眾議院方面民主黨目前確定有182個席位,而共和黨僅為150個,搖擺席位共和黨更是多達38個。

「中銀宏觀錢思韻、朱啟兵」美國中期選舉展望


除此之外,投票率也將是決定本次中期選舉的一個重要因素。美國曆次中期選舉的投票率均低於總統大選年的投票率,而在上次中期選舉時擁有投票權群體的投票率更是達到歷史最低的32.98%。傳統來看,共和黨的主要支持群體更偏於保守,支持群體的年齡群也較為偏上。而民主黨的主要支持群體則為美國少數族裔、農民等弱勢群體,年齡層偏下。一般來看,較為保守的年齡層偏上群體在中期選舉中較為活躍,而民主黨的主要支持群體在中期選舉中的參與度則相對較低,年輕人的參與度則更低。如果民主黨能夠更有效地推動本黨支持群體的參與度,同時呼籲更多年輕人投入到中期選舉投票中,就將會在中期選舉中擴大自身優勢。

「中銀宏觀錢思韻、朱啟兵」美國中期選舉展望


4. 中期選舉結果的影響

中期選舉對於特朗普餘下的總統任期以及2020年謀求連任至關重要,保住共和黨在參眾兩院的優勢是必須的。民主黨在諸多議題上均與特朗普政府有重大分歧,諸如移民問題、國際貿易問題、醫改、國內經濟政策等。在第一輪稅改計劃中,由於共和黨控制國會參眾兩院,特朗普推行減稅計劃的阻力並不大。2018年10月份,特朗普很有可能著手推動第二輪稅改計劃從而在中期選舉中爭取更多選民支持,此輪稅改預計將會繼續削減公司稅率、調整資本收益所得稅率等。財政方面,特朗普政府則有可能繼續擴大政府赤字,加大對基建的投入。由於眾議院掌控財權以及相關財政法案的提案權,如果民主黨如民調預測般順利掌控眾議院,那麼特朗普接下來兩年稅改、財政支出的計劃都將受到民主黨的強力阻擊。


「中銀宏觀錢思韻、朱啟兵」美國中期選舉展望


眾議院的另一個重要權力是對現任總統發起彈劾。美國憲法規定,如果有足夠多的議員投票認定總統犯有“叛國罪、受賄罪或其他嚴重罪行和不檢行為”,國會有權解除總統職務。美國自建國以來,統共有兩位總統遭到彈劾,分別是安德魯·約翰遜和比爾·克林頓,但他們均被宣告無罪繼續留任。如果民主黨掌控眾議院,彈劾特朗普幾乎是大概率事件,但是這也並不意味民主黨一定能夠在彈劾程序中獲勝。現行的彈劾程序規定,眾議員可單獨或聯合其他議員就單個或更多指控對總統發起彈劾。眾議院會就指控進行投票表決,如果半數以上議員投票支持,總統就會被彈劾。隨後,參議院在聯邦最高法院首席大法官的監督下進行審訊聽證,眾議院議員擔任檢察官,參議院議員充當陪審團,總統則有權聘請辯護律師。如果有超過三分之二的參議員認同彈劾條款,總統便會遭到解職。從目前的民調來看,共和黨失去參議院控制權的概率較低,因此即使民主黨通過眾議院發起對特朗普的彈劾案,也將會在參議院終審過程中遭受失敗。但是民主黨依然可以通過國會的專門委員會就“通俄門”以及性侵醜聞等發起對特朗普的調查,分散其在其他事務上的精力。

除了國會參眾兩院的競爭,本次中期選舉中的地方選舉也至關重要。歷年總統大選的幾個關鍵搖擺州都迎來州長選舉,州長將在2020年總統大選籌集競選資金、動員支持者等方面發揮重要作用。本次中期選舉的州一級地方選舉還將會決定2021開始的選區重新劃分,美國每10年進行一次人口普查,然後以此為基礎重新劃定選區。由於眾議院各州席位由人口比例來決定,因此選區劃分對於此後的國會選舉意義重大,將會對未來十幾年的美國選舉情勢產生重大影響。在州一級地方選舉獲勝的黨派可以利用自身優勢將反對黨選民集中在某幾個選區內,從而削弱反對黨選票優勢。

5. 總結

美國的三權分立體制決定了國會在美國政治體系中的重要作用,因此國會中期選舉對於擁有行政權的總統來說是至關重要的。美國憲法規定,參議院有權批准對外條約、通過總統正式任命、批准總統提名的內閣成員名單等,而眾議院則擁有財權以及彈劾總統的權力等。當前共和黨掌控了美國國會參眾兩院,使得特朗普在人事任命以及稅改等經濟政策方面可以按照自己的意志較為順利地推行。而一旦總統面臨分裂國會或者參眾兩院皆由在野黨把控,則總統在其任期內推行相關政策就會遇到相當大的阻力,失去參議院意味著特朗普在對外政策和人事任命上受制於人,失去眾議院則會失去最為重要的財權,除非總統與在野黨就相關議案能夠事先達成妥協,否則勢必在餘下兩年的任期內成為跛足總統。本次中期選舉將要確定35個參議院席位和全部435個眾議院席位的歸屬,由於參議院改選的35個席位共和黨僅佔9個,因此共和黨仍有可能繼續保持參議院多數。

而在眾議院方面,根據民調預測,共和黨僅有150個確定當選席位,搖擺席位共和黨則多達38個,因此共和黨很有可能在本輪中期選舉中失去對眾議院的控制權。民主黨在諸如移民、國際貿易問題、醫改、國內經濟政策等議題上均與特朗普政府有重大分歧,一旦共和黨失去眾議院,特朗普接下來的任期無疑將會變得困難重重。首先,民主黨很有可能借由“通俄門”等醜聞在眾議院發起對特朗普的彈劾案,即使最終無法通過參議院三分之二多數贊成,民主黨依然可以通過國會的個別專門委員會對發起對特朗普的調查,分散其在其他事務上的精力,這將對特朗普後續謀求連任造成重大沖擊。其次,通過眾議院掌握財權的民主黨勢必將會阻擊特朗普後續的經濟政策。特朗普有意推行第二輪稅改計劃,在公司稅、資本收益所得稅等方面繼續做出削減,同時特朗普還希望繼續擴大財政支出加大對基建的支出。民主黨在稅改、基建等財政計劃方面與特朗普分歧較大,一旦失去眾議院共和黨多數支持,特朗普或許不得不在某些政策上轉變立場與民主黨進行妥協。除此之外,本次中期選舉中的州一級立法機構選舉還將決定即將進行的選區重新劃分
。選區劃分涉及到的政治利益頗為敏感,由於眾議院席位由人口比例決定,在地方選舉中勝利的黨派可以借職務之便在選區劃分中把反對黨選民集中於某幾個選區之內限制其選票優勢,因此州一級立法機構選舉會對此後十幾年的美國政治情勢產生重大影響。

---------------------------------

本文為中銀國際證券宏觀固收研究系列報告。中銀國際證券宏觀固收研究團隊致力於以翔實的數據、縝密的邏輯為基礎,發現價值,匹配收益與風險,願我們的研究服務能為您的投資成功盡一份力量。


分享到:


相關文章: