由於A股成交量、估值等已與歷史上的底部特徵趨於一致，A股四季度“超跌反彈”的概率較大，最悲觀的時刻開始過去。
中國股市2018年表現在全球市場範圍內似乎不盡如人意，每一季都吸引了中外預測者關注的目光。不過分析師和基金經理堅持認為，四季度A股會漲。隨著滬指9月25日站上2800點大關，看多陣營的勝算面看上去更大了。
彭博於9月17日-21日彙總23位分析師和基金經理的預測中值顯示，2018年四季度末，上證綜指目標位在2950點。滬指在最近幾天裡動能強勁，目標位預示的上漲空間也因此縮窄到5.1%。不過，雖然整體看好市場走勢，滬指在四季度也仍有可能經歷一些極具挑戰的時刻。22家機構對四季度滬指最低點的預估中值在2600點，比最新收盤低7.4%。
受訪機構認為，由於A股成交量、估值等已與歷史上的底部特徵趨於一致，貿易摩擦的衝擊開始減弱，政策對沖逐漸顯效，A股四季度“超跌反彈”的概率較大，最悲觀的時刻開始過去。多數受訪者認為，四季度貨幣政策將進一步改善，最看好包括鐵路在內的基建股，反映對政策的預期；由於股市下行空間有限，股權質押風險料也在可控範圍之內。
“三季度政策微調對經濟的託底作用預計在四季度將有所體現，2000億商品關稅的落地也將緩解市場一直以來懸而未決的恐慌情緒，”國元證券在調查中表示，疊加市場對年底中國定調2019年經濟政策的預期，“四季度有望迎來風險偏好提升的窗口期。”
最近幾天滬指有些反彈，但是第三季度以來仍跌1.4%，邁向季線四連陰，將創下10年來最長季度連跌。市場原本預期A股三季度會有反彈的希望，此前兩個季度也出現了與預期不同的情況，究其原因，受訪者歸結於貿易摩擦發展超出預期、去槓桿對實體經濟的衝擊遭到低估，疫苗醜聞等行業黑天鵝事件頻發等等。
第一上海證券分析師葉尚志認為，市場氣氛逐步轉弱，投資者經歷了下調預期的過程。在彭博2017年年底所做的調查中，13家機構給出滬指2018年底目標位中值為3650點，較現在的預測高出24%。
以下是本次股市調查的其他要點：
外資持續淨買入
在MSCI納A的助力之下，2018年前8個月外資通過滬、深股通的淨買入達到了2241億元。隨著A股國際化的不斷推進，富時羅素在9月27日宣佈把A股納入指數體系，MSCI也考慮將納A因子增加至20%，絕大多數受訪機構認為，四季度外資將持續淨買入A股，因為估值處於底部區間具有吸引力。
匯豐晉信首席宏觀及策略師閔良超指出，在經歷供給側改革和房地產去庫存之後，中國經濟硬著陸的風險大幅下降，A股年初以來的回調也使優質公司更具備投資吸引力；另一方面，A股融入全球的進程依然在加快，MSCI未來納A的權重會越來越高，這些都支持北向資金持續流入A股。
滬倫通等改革推進
倫敦證券交易所集團此前表示，倫敦和上海交易所之間的聯通機制，正向2018年底前開始運行的目標前進。多數受訪機構認為，A股國際化改革將繼續推進，滬倫通有望成為資本市場對外開放的又一個里程碑。
多數機構表示，至少短期內資金對於在A股交易的全球知名或龍頭公司會給予溢價；但是調查結果也顯示，A股投資者對於滬倫通股票的熱情需要時間慢慢升溫，初期投資者可能保持觀望，因為對這些股票瞭解不深。
至於投資者一度引頸期盼的CDR，多數機構則表示四季度重啟的可能性不大，主要因為市場弱勢之下，重啟會分流資金。有些觀點認為，如果市場回到3000點之上，人氣及流動性恢復，重啟的概率才會提高；隨著滬倫通持續推動，2019年CDR勢必將會重啟。
醫藥、消費股分歧大
市場對於醫藥、消費板塊四季度的看法分歧加大，看好及看壞大消費的機構家數各為七家，而看好及看壞醫藥股的家數各為三家，多空陣營勢均力敵。曾在上半年熱到發燙的醫藥衛生股本季度在滬深300分類指數中表現最差，其次為可選消費股，跌幅皆超過10%，跑輸大盤。
本次A股調查的受訪機構包括：國都證券、華創證券、浙商證券、中泰證券、國開證券、國元證券、東興證券、溫莎資本、中銀國際、萬杉資本、匯豐晉信、旭方投資、第一上海、中融基金、祺翔資本、成陽資產管理、民生信託、前海聯合、群益證券、富邦投顧、華南永昌投信、光大新鴻基、光銀國際、凱基證券。
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