中新經緯客戶端10月8日電 題：《聯訊證券：外圍干擾致股指回撤，A股估值修復之路未變》
作者 崇利論市(聯訊證券策略團隊)
熱點跟蹤：央行宣佈年內第四次降準，更多穩增長政策將陸續落地
10月7日，央行宣佈決定自2018年10月15日起下調部分金融機構存款準備金率置換中期借貸便利，據央行有關負責人表示，降準所釋放的部分資金用於償還10月15日到期的約4500億元MLF，這部分MLF當日不再續做。除去此部分，降準還可再釋放增量資金約7500億元。此次降準為央行年內的第四次降準，對於穩定市場預期起到積極作用。在中美經濟週期背離的情況下中美的貨幣政策必將有所分化，未來貨幣政策還會進一步放鬆，加大MLF投放和降準都是必備選項，更多穩增長政策將陸續落地。
市場前瞻：外圍市場動盪對A股產生聯動作用，A股的估值修復之路未變
隔夜美股三大股指均以綠盤報收，歐洲主要股指也均以綠盤報收。流動性方面，央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水平，可吸收央行逆回購到期、金融機構繳存法定存款準備金等因素的影響，今日不開展公開市場操作，當日無逆回購到期。
十一長假期間外圍市場動盪，海外主要市場股指普跌，對於A股產生了聯動作用，儘管昨日央行宣佈降準利好對於外圍市場大跌的影響產生一定對沖，但從今日市場表現來看效果並不顯著，A股未能擺脫外圍市場大幅動盪帶來的影響。另外從基本面來看，9月製造業PMI為50.8%，較前值回落0.5個百分點，PMI數據回落顯示製造業景氣下降，經濟存在一定下行壓力，也對市場情緒產生了一定壓制。今日兩市紅盤不足200家，而且盤中股指並未出現有效反彈，重要股指紛紛最低點區域收盤彰顯了市場做多信心的退潮與謹慎。
股指明日存在繼續慣性下殺的趨勢，但我們認為空間有限。從技術面來看，此次下跌可看作是滬指突破60日均線後的回撤，滬指在30日均線位置存在一定支撐，若市場走勢較強在此處存在反彈可能。若市場走勢較弱，不排除進一步向下尋找支撐到2650點區域，該點也是今年1月份與6月份高點連線所形成的下行趨勢線位置，近期突破後可考驗回踩支撐力度。創業板指今日基本跌穿了多條趨勢線的支撐，距離前低僅差8個點，明日將考驗前低位置破與不破，支撐位是否會發起反彈的走勢。
總體看，A股今日下跌幅度已然消化了外圍股市假期間的下挫影響，後續繼續殺跌的動力則更多是悲觀預期所致，短期外圍干擾因素我們認為在可控範圍內。央行適時的降準展現了較好的政策面呵護市場意圖，對實體經濟的激活政策將有望陸續出臺，市場信心在十一之前重新樹立，資金面在中長期持續改善，匯率走勢也在穩定範圍中。外圍市場持續漲幅較大後存在調整空間，而A股市場連續下行後估值具備較好吸引力，後續擺脫外圍市場走勢干擾，其估值修復之路未變。(中新經緯APP)
(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
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