昨天看到平安資管入股華夏幸福，花了137.7億元，佔股19.7%，一躍成為第二大股東。股權來自第一大股東華夏控股的轉讓，後者如今佔股華夏幸福41.79%。
細節不贅述了，公告內容估計你們也看了很多遍。
董小姐打聽了一圈，有幾點發現和感觸如下：
1、華夏幸福董秘林成紅對董小姐說，在融資方面，華夏幸福和平安系聯繫一直很緊密。這次股權轉讓啟動於今年上半年，在華夏幸福確立了「對內合夥」、「對外合作」理念之後著手進行。
但是，多位華夏幸福人士也告訴我，本次入股醞釀已久。
在給《財經》的書面回覆中，華夏幸福稱未來還將與其他各類合作伙伴實施強強聯合，增強業務協同。
2、「選擇現在這個時點發布和平安牽手的消息，有助於提振股價，避免平倉風險。」一位接近華夏的人士告訴董小姐。
3、近兩個月來，中國地產股跌勢不斷，華夏幸福股價也跌入低估區間。
「平安終於等到股價夠便宜的時候，低價撿資產，出手不虧。比起上半年入股，現在相當於打了半折。」一位大型房企資本部中層說。
4、平安資管是平安保險集團核心成員，保監會批准設立的首批資產管理公司之一。在華夏幸福之前，平安系已經入股了碧桂園、旭輝等房企，佔據第二大股東之位。
一位接近平安的金融業相關人士說，為了實現對地產行業的深耕，平安需要在幾個拔尖的或有潛力的公司佔股，做持續把握，這個方向一直沒變。
5、平安的野心可能會在中國巨頭地產企業身上實現。今年資產荒，資本都要給自己增加資產端口。平安的低成本資金，能夠為未來更多整合與收購提供彈藥，而今年房地產公司資金需求正處在高點。
保險公司手裡有資本，需要尋找優質資產，而去參股大型房地產公司，謀求利潤保障，有利於提升資產收益。
6、看好華夏幸福的發展潛力是入股的前提。華夏幸福的PPP模式開發時間週期長，雖然利潤較高，但短期內現金流壓力較大，與險資的投資訴求吻合。
險資的投資動作天生謹慎，更看重資產回報，由於資金成本低，對長線投資的容忍度也更高。
7、中國房地產行業的資本與開發正在出現分離的苗頭。
從平安在房企股權上謀求存在感來看，以險資為代表的房地產資產投資團隊的角色已成勢力，投資團隊往往根據房企和項目價值去投資，而開發商專職做好開發，運營相關服務團隊。二者各司其職。
8、不過，平安系也有自己的地產機構平安不動產。
金融機構注重協同效應，善於整合集團內的所有資源。未來平安系可以藉助華夏幸福的產業地產商業模式和運營能力，對平安不動產做進一步提升。
9、和此前碧桂園主動邀請平安進場一樣，這一次讓平安入股華夏幸福，顯示的是資本的力量。
房地產企業是重資本模式，首要的是保證融資能力。對公司來說，資金充裕和資金價格便宜是關鍵。
在地產行業今年普遍融資難的情況下，平安的進場有助於華夏幸福融資，平緩之前的資金鍊緊張傳聞。
未來，平安系的其他渠道或許也能提供更多資金支持。
10、這還是一場謀求雙贏的制度設計。
中國大部分上市公司的大股東之間是友好的合作關係，少有寶萬之爭的局面。大部分大股東之間更多是相互配合，拉昇股價，以此共同謀求資產增值。
這不同於美國股市，險資和被投資公司都被放在鎂光燈下，險資要警惕因為自己投資的公司經營不善或管理問題，而讓自己陷入被做空險境。
效果很明顯。協議公佈當日，華夏幸福股價就一度漲停，收盤價到27.31元。漲幅9.68%，7月11日小幅回調，收報26.75元，跌幅2.05%。
11、平安系進場也相當於華夏幸福的一次「染紅計劃」，長遠來看，它有助於華夏幸福自身的業務拓展。
「染紅」是指一家民企背景的上市公司邀請一家國企背景公司對自己財務投資。
平安系的旗艦中國平安的第一大股東為地方國企深圳市投資控股有限公司，一度持股接近20%，現已減持至5.27%。
碧桂園前CFO吳建斌曾在《我在碧桂園的1000天》一書中披露，2015年4月，碧桂園尋求平安入股是一次主動「染紅
」。吳建斌還將此舉形容為「找到合適的結婚對象，可名利雙收。」此前，碧桂園股價同樣是一路下跌狀態，平安進場被認為可以降低碧桂園的融資成本。
華夏幸福起家於河北，從這裡走出了一條成功的產業新城模式。從2016年下半年開始，華夏幸福加大全國化擴張，由於市場變化等因素，到2017年下半年，華夏幸福遭遇外部壓力。其外地模式也在探索試點階段，在浙江嘉善等地開拓出新模式，但離大規模的成功落地還有距離。
據董小姐瞭解，目前國企或國資投資的公司開展PPP業務，大多比民企順暢。尤其在一二線城市，這已經成為一條潛規則。
在融資和政府合作意向上，純民營公司拓展PPP業務的難度都在放大，許多城市的地方政府對民營公司態度冷淡，顧忌頗多。
華夏幸福此次引入平安，加強和各地政府的溝通能力，同時為融資打開新局面也是目的之一。
PS：引入平安做華夏幸福第二大股東，你覺得這是一個什麼樣的信號呢？歡迎留言告訴董小姐~
PPS：董小姐是《財經》雜誌記者，此文詳情參見財經報道《平安資管何以躍居華夏幸福第二大股東》，作者董文豔。
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