懷揣著造車夢，賈躍亭的FF和許家印的恆大走到一起，但兩人的商業聯姻僅維持三個月餘。
10月7日，恆大健康（HK.0707）發佈公告，法拉第未來（Faraday Future，下稱“FF”）利用其多數董事地位，操控合資公司Smart King，並且已在香港國際仲裁中心提起仲裁，訴求是讓恆大徹底出局。
10月8日，FF公告回擊，“在支付了首筆8億美元之後，2018年7月，恆大主動提出簽署原投資協議的補充修訂協議（三方協議），並同意在原合約約定日期之前，進一步向FF提供資金保障，包括在2018年內支付剩餘12億美元中的5億。”
按照FF的表述，此後恆大一直沒有付款，並且試圖獲得對FF中國和FF所有IP的控制權及所有權，同時阻止FF接受任何來自其他來源的直接融資。但在恆大內部人士看來，賈躍亭的造車進度難及預期，不滿足提前付款的條件。
對戰的焦點表面上是關於補充修改協議付款條件的源起、內容和執行情況，實質則彰顯出這場商業聯姻的貌合神離——恆大的新能源汽車產業鏈亟需FF的專利技術，卻不需要賈躍亭這位聲譽掃地的FF創始人，而賈躍亭必須保住FF控制權，否則他將“一無所有”。
機關算盡太聰明。而今，FF再度陷入資金短缺，恆大的造車計劃遭遇重挫。
恆大集團董事局主席許家印（左二）一行抵達FF總部， FF創始人賈躍亭（左一）在照片中只有一個背影。
11個月8億美元花在哪兒
2018年6月25日，恆大健康公告稱，恆大以67.46億港元收購香港時穎有限公司（下稱“時穎”）100%股份，間接獲得Smart King公司45%的股權，成為該公司第一大股東。
2017年11月30日，時穎與以賈躍亭為代表的FF原股東以合資模式設立了一家新公司Smart King，時穎擬出資20億美元獲取合資公司45%股權，而FF原股東以FF擁有的技術資產及業務入股，獲取合資公司33%股權，剩餘22%股權將作為股權激勵預留給公司員工。
這意味著恆大承繼了時穎投資FF的所有權利，正式入主FF。
一位近FF人士表示，從2017年11月底時穎和FF簽訂投資合同起到今年5月25日，FF陸續收到投資8億美元。
“美國用的錢遠比這8億要少”，消息人士說，“FF此前的債務，FF中國前期的建設，包括廣州拿地，都是從這8億美元裡出。”
一位熟悉該公司財務狀況的前FF高層員工稱，2017年FF的賬面債務超過1億美元，“其中還有很多隱藏債務，而這是很多投資人望而卻步的原因，因為投資了FF就意味著前期的很多資金要優先償還債務，那麼新的生產怎麼進行？”
恆大健康確認，在2018年5月25日之前，已經提前支付完畢2018年底前應付的8億美元，剩餘12億美元將在2019年支付6億、2020年支付6億。
恆大與FF的衝突緣起於剩餘12億美元的付款時限變更。
2017年底，FF和恆大尚在談判的蜜月期。一位接近FF的人士表示，恆大和FF達成共識，8億美元不能滿足FF2018年的用資需求，恆大口頭承諾，如到2018年FF資金存在缺口，將提前支付一筆資金或者追加投資。
在FF看來，雙方關係的轉折點發生在2018年6月。
按照美國當地法律，任何外資投資美國企業時，都需經過美國海外投資委員會的審查（Committee on Foreign Investment in the US, 簡稱CFIUS）。“（上述）投資剛在6月25日通過CFIUS審查，恆大就打破了之前的框架，稱FF中國公司的經營存在困難，需要由恆大向該公司派駐管理人員。”
恆大的這一舉動被外界解讀為去賈躍亭化。
恆大於2018年8月7日正式成立恆大法拉第未來智能汽車（中國）集團，8月14日在廣州恆大中心舉行揭牌儀式，FF相關人員無一出現在儀式現場，而該集團的高管均由恆大一方擔任。
“從恆大宣佈成立恆大法拉第未來起，恆大就開始主導中國了”，但具體資金由誰出，怎麼分配，外界不得而知。
早在7月13日，恆大集團董事局主席許家印一行來到位於洛杉磯的FF總部進行視察，並就公司未來發展與賈躍亭FF管理層進行了研討交流。
在講究座次的中國政商界，許家印和賈躍亭的主次落座耐人尋味。FF彼時提供14張照片，其中13張照片，許家印位於照片的中心位置。賈躍亭沒有一張特寫，一直站在許家印旁邊，有時顯露一個背影，有時露出一個側臉。
圖窮匕首見
在恆大對外吐露的消息中，FF的中國部分已經由其控制，賈躍亭負責美國總部的業務。
CFIUS通過審查後不久，恆大首批支付的8億美元也已經花完。消息人士表示，此時恆大對待提前支付投資款的態度似乎出現轉變，開始提出更多的控制權要求。
關於付款細節，恆大和FF均未公開回應，接近兩家公司的人士則給出不同的解釋版本。
如果FF按照投資協議約定，可以在2019年一季度實現量產，恆大願意提前支付第二批投資款，“但FF的造車進展讓恆大不太放心，所以不能答應FF提前付款的要求。”
從2017年底至今，FF美國洛杉磯總部人數從900人增至1400人。據FF官方介紹，目前其加州漢德福工廠已經生產出兩輛預量產車。
然而一則美國科技媒體The Verge的報道稱，作為FF的首款試生產汽車，FF91在2018年9月末發生起火事件。此事件是在該公司面向員工以及家人舉行的“FuturistDay”結束幾小時後發生的。
除此之外，電池漏液這一技術硬傷，一直在困擾FF。
2018年4月，FF回應稱“漏液問題早已解決”。如果漏液真如FF所說已無大患，那麼此次起火事件，也暴露出FF的其它技術問題。一部分電動車行業的人稱，樣車遇到這樣的問題非常正常。而上述FF前員工則表示，如果樣車起火不是因為電池而是源於電機問題的話，那麼意味著FF尚有更多的技術挑戰。
恆大官方未對上述細節公開表露態度。不過，一位接近FF的人士透露，在2018年7月雙方簽訂的補充協議中，恆大同意在此前的8億美元投資之上，再提前撥款5億美元，條件是FF同意讓渡部分權利，比如FF中國的董事長、法定代表人交由恆大派人擔任等，“補充修改協議大多是非黑即白的權利描述性條款，FF都已簽署。但兩個月過去，恆大在表示FF未達到要求同時，遲遲沒有給出進一步的修改意見。”
進入2018年10月，雙方劍拔弩張。
恆大健康發佈公告稱，FF利用其在Smart King多數董事席位的權利操控Smart King，在沒達到合約付款的條件下，要求恆大控制下的香港時穎有限公司（下稱時穎）提前支付7億美元融資款，並以此為藉口於10月3日向香港國際仲裁中心提出仲裁，一方面要求剝奪時穎作為股東享有的有關融資的同意權，另一方面要求解除所有協議，剝奪時穎在相關協議下的全部權利。
“與恆大向媒體以及股東所稱不同的是，包括FF全球CEO賈躍亭先生在內的任何人，都沒有對董事會進行操控，以達成相應的補充協議。”FF此後對恆大一方公開指控道，雖然FF和公司創始人賈躍亭已經如期完成了2018年7月投資方提出簽署的三方協議中要求的全部支付條件，恆大未能兌現向FF支付任何額外資金的承諾，反而試圖獲得對FF中國和FF所有IP的控制權及所有權。
截止發稿，恆大和FF官方未對這一細節作出回應。
一直相互提防
長期患有資金飢渴症的賈躍亭，在接受恆大投資時就知道，這筆錢代價昂貴。
恆大成為FF第一大股東時，“鎖定FF的CEO15年”是賈躍亭的條件。一位FF內部人士稱，在雙方接洽談判初期，鎖定賈躍亭的CEO地位甚至是恆大主動提出的要求。彼時，“投資了，大家就是一家人”，是雙方都掛在嘴邊的話術。
恆大人員和FF高管一起住在賈躍亭位於洛杉磯的別墅，這棟坐落在加州海邊的豪宅，在FF內部被稱作高管宿舍。
不過，賈躍亭一直對恆大“嚴防死守”。
作為FF和恆大的合資公司，Smart King共計7個董事會席位，其中FF作為原股東從自始就佔據5個席位，另外兩個分屬恆大集團總裁夏海鈞和恆大健康董事長時守明。
Smart King的董事會人員配置源於該公司的AB股模式，FF作為原股東享有“ 1股10票”的權力。恆大透過時穎僅持有Smart King12%的投票權，而賈躍亭等FF原股東投票權則高達88%。
這意味著，賈躍亭在Smart King的重大事項中擁有絕對的一票否決權。不過，在賈躍亭FF原股東違約的情況下，其投票權將出現反轉，特別投票權將回轉到恆大手中。
若賈躍亭等人無法在2019年第一季度兌現首批電動車量產交付之承諾，即視為對恆大健康這位大股東的違約情形。賈躍亭將失去上述投票權，失去對Smart King等實際控制。
恆大同樣提防賈躍亭，不願重蹈融創投資樂視的覆轍。
恆大在對FF盡調期間，就已經派財務人員進駐FF，“其它層面不談，孫宏斌為後來投資賈躍亭的公司樹立了很好的財務榜樣，恆大很清楚守住FF財政大權的重要性。”
一位FF前員工表示，FF每一筆款項都有恆大的出納簽字，“所以說FF亂花錢是無稽之談，而燒錢快是造車企業的普通現象。”
“有了前車之鑑之後，FF對財務審計做得十分嚴格，這兩年都是請PwC（普華永道）對公司進行審計”，這位FF前員工透露，“賈躍亭在起訴公眾號作者顧穎瓊一案中，但這些律師費均由賈躍亭個人出資，沒有使用FF賬款。”
該案已經歷時數月，賈躍亭共聘請四名律師，按小時收費。
“許家印也許是等不及了”，一位消息人士分析，“他在心裡衡量著目前到底是拿下FF的控制權重要，還是讓賈躍亭先將FF91量產上市重要。”
許家印的一個武器即FF與時穎在投資協議關於再融資的約定。時穎為避免自身在SmartKing中的股份被稀釋，有權利同意或否決FF尋求恆大之外的其他融資。
7月以來的這段時間，恆大在不同意付款的同時，依據協議不同意FF接受任何來自其他來源的直接融資。
“因此，FF解除所有協議的唯一原因是因為恆大未能實現其意圖，繼而拒絕支付其已同意支付的資金。這是最基本，最常識性的公平問題 —— 恆大不應該一方面拒絕支付資金，另一方面享受補充協議生效後的權益，包括接管FF中國的大部分經營管理權。”FF在公告中指控恆大稱。
截至發稿，恆大官方暫未對FF的這一指控作出置評。
早已註定的雙輸
如果FF和恆大此次真的鬧掰，那麼FF又將回到2017年四處募資的窘境，FF91的產期又變得不可預估。
美國科技媒體The Verge援引三位前僱員和接近該公司的消息人士稱，FF又開始拖欠供應商的款項，“很多支票已經寫有款項，但沒有簽名，壓在公司的財務那裡。”
未來在香港國際仲裁中心的司法博弈，理論上其漫長過程可以“拖垮”FF。
一位接近FF人士表示，目前FF已經在和近期、中期投資方接洽，希望可以再次鎖定救命錢，“不過，投資人一定會考慮時穎在融資中的一票否決權問題，這對賈躍亭來說極其麻煩。
一旦合作完全破裂，恆大的轉型造車之路同樣滿布陰雲。
恆大2017年實現營業收入3110.2億元，淨利潤370.5億元，系中國房地產的龍頭企業。不過，該公司自2017年以來即注意到中國房地產市場的嚴峻形勢，尋求其他業務跑道。
2018年3月底，恆大在業績發表會上公佈新戰略，高科技產業為龍頭的產業格局。新能源汽車不僅是高科技龍頭，同樣還是國家政策重點關照的行業。
最近全球格局變化的一個重要節點，即各國對本國技術的保護。“電動車的最先進技術在美國，從這個角度來看，這項投資符合投資方所在國的政策利益。”這是恆大投資FF的政策動因。
在投資FF不久，恆大法拉第未來智能汽車（中國）集團成立，下轄睿馳汽車銷售（廣州）有限公司、上海法冉汽車技術有限公司、睿馭汽車（北京）有限公司、睿馳汽車科技（廣州）有限公司。
恆大還通過自己在廣州的政府關係，以底價3.641億元，正式拍得廣州市南沙區一塊約601畝的製造業用地，主要用於製造一款純電動車。
而在2018年9月23日，恆大宣佈以144.9億元，入股新疆廣彙集團，取得40.964%股權成為公司第二大股東。新疆廣匯旗下的廣匯汽車（600256.SH）是中國最大的汽車經銷商，有著中國第一、全球第二的汽車銷售服務網絡。
按照恆大的規劃，未來十年在中國華東、華西、華南、華北和華中地區，建設五大研發生產基地；目標在十年後，年產能計劃可達到500萬輛，以FF91、FF81等多系列多車型產品面向全球市場，覆蓋高端、中端及入門級，打造互聯網智能出行生態，全面滿足快速增長的不同市場需求。
不過，在恆大的造車版圖中，最亟需的還是FF掌握的新能源汽車專利技術。
“這是恆大造車的致命短板，同樣是希望拿下FF控制權的根源所在。“一位消息人士分析，“但FF是賈躍亭最後一塊陣地，他怎麼可能輕易放手？”
雙輸僵局之下，雙方見招拆招。
恆大健康表示，已經聘請國際律師團隊，將採取一切必要的行動，捍衛時穎在相關協議下持續享有的權利，以保障本公司及其股東的利益。而FF則亟需資金馳援，“我們歡迎與FF價值觀一致的投資人一起共同實現夢想”。
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